1. 企業情報
上新電機株式会社（Joshin Denki Co., Ltd.）は、関西地方を中心に展開する家電量販大手です。主力の家電製品のほか、情報通信機器、PC、玩具、ソフト専門店なども運営。家電の販売だけでなく、配送・設置・修理・保守、長期保証、さらに保険代理業やリユース事業も手掛けています。地域密着型の営業を強みとし、地元色を前面に出した店舗展開が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
家電量販業界では、ヤマダホールディングス、ビックカメラ、エディオンなど大手がひしめく中、上新電機は関西地盤の有力企業として一定の市場シェアを維持しています。全国規模の展開は限定的ですが、地域密着型戦略により関西圏での認知度・顧客基盤が強みです。一方で、業界全体としては物価高や消費者の節約志向、ネット通販との競争激化が課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
中期経営計画「JT-2025経営計画」に基づき、「顧客生涯価値の創出」を掲げています。具体策としては、リピーター顧客の獲得、サービス強化、DX推進、物流・店舗運営の効率化、リユース・リサイクル事業の拡大などが挙げられます。利益率の改善や新たな収益源の開拓も重点分野です。
4. 事業モデルの持続可能性
家電販売に加え、設置・修理・長期保証・保険代理など付加価値サービスを展開している点が持続可能性を高めています。ネット通販や他業態との競争が激化する中、リアル店舗の強みや地域密着型サービスの深化が今後のカギとなります。市場ニーズの変化に対応するため、DXや新規事業への取り組みも進めています。
5. 技術革新と主力製品
家電や情報通信機器の最新トレンドを取り入れるほか、IoT家電、スマートホーム関連商品など新技術への対応を進めています。主力はテレビ・冷蔵庫・洗濯機・エアコンなどの白物家電、PC・スマートフォン、玩具・ゲームソフト等。設置・修理・長期保証などのサービスが収益を下支えしています。
6. 株価の評価
- 株価：2,379円（2025/7/1終値）
- 予想EPS：108.33円
- 予想PER：21.96倍（業界平均21.3倍と同水準）
- 実績BPS：4,049.47円
- 実績PBR：0.59倍（業界平均1.8倍を大きく下回る）
株価はPERで業界平均並み、PBRでは割安水準。BPSと比較しても株価は低めに位置しています。
7. テクニカル分析
- 直近株価は2,350～2,400円のレンジで推移し、年初来高値2,401円に接近。
- 50日移動平均（2,274円）、200日移動平均（2,327円）を上回って推移。
- 直近10日間で上昇傾向が見られ、高値圏にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高：403,259百万円（前期比0.1%減）
- 営業利益：3,688百万円（前期比55.9%減）
- 純利益：3,407百万円（前期比30.3%減）
- 営業CF：16,374百万円（安定的）
- ROE：3.26%（低水準）
- ROA：0.99%
- 自己資本比率：45.2%（健全）
過去数年で売上は横ばい、利益は減少傾向。営業キャッシュフローは安定しており、財務の安全性は高いですが、収益性の低下が課題です。
9. 株主還元と配当方針
- 予想配当利回り：4.20%（実績）、8.42%（Forward Annual Dividend Yield）
- 1株配当：100円（予想）
- 配当性向：76.26%
- 自社株買い：自己株式保有あり（5.19%）
安定した配当政策を継続。配当利回りは高水準ですが、利益減少により配当性向は高めです。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価は直近で上昇傾向、年初来高値圏に位置。
- 出来高は平均並みで推移。
- 信用買残・売残は拮抗、信用倍率1.01倍。
- 52週変動率は-10.55%とマイナスですが、直近は回復基調。
11. 総評
上新電機は関西圏に強い家電量販大手で、地域密着型戦略やサービス事業が特徴です。売上は安定しているものの、近年は利益率が低下し、収益性に課題があります。財務基盤は健全で、配当利回りも高水準を維持。株価はPBRで割安感がある一方、PERは業界平均並み。直近の株価は高値圏で推移しています。今後は、収益性の回復や新規事業の成長、競争激化への対応が注目されます。
本レポートは公開情報に基づき、個人投資家向けに企業の現状を整理したものです。投資判断はご自身でご検討ください。
企業情報
| 銘柄コード | 8173 |
| 企業名 | 上新電機 |
| URL | http://www.joshin.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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