1. 企業情報
株式会社コロナは、1937年創業、1950年設立の新潟県三条市に本社を置く企業です。主に暖房機器、空調・家電機器、住宅設備機器の製造・販売を手掛けています。特に石油暖房機器では業界最大手の地位にあります。近年は家庭用電気給湯器である「エコキュート」の強化にも注力しており、脱炭素社会のニーズに対応した事業展開を進めています。
連結事業の売上構成比（2025.3期）は、住宅設備機器が47%、暖房機器が28%、空調・家電機器が18%、その他が7%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
コロナは石油暖房機器において業界最大手としてのポジションを確立しています。これは長年の技術とブランド力に支えられているものと考えられます。一方で、住宅関連機器業界は、建築物省エネ法や建築基準法の改正に伴う新設住宅着工戸数の変動、空調・家電機器市場におけるメーカー間の販売競争激化といった市場環境の変化に直面しています。また、原材料価格や人件費、物流費の上昇も、同社の事業運営における課題として挙げられます。同社は主力である石油暖房機器に加え、ヒートポンプ式給湯器「エコキュート」などの住宅設備機器を強化することで、市場ニーズの変化への対応を試みている状況です。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「2026ビジョン」の実現を目指し、第10次中期経営計画を推進しています。その具体的な施策と重点分野として、以下の3点が挙げられています。
– 脱炭素社会に向けた事業ポートフォリオの再構築: 環境負荷低減に貢献する製品・サービスへのシフトを進める方針です。特に「エコキュート」の強化はこの戦略の一環とみられます。
– 「楽」から「楽しい」への事業領域拡大: 製品を通じて新たな価値や体験を提供し、事業領域を広げることを目指しています。
– 経営基盤の再構築: 事業運営の効率化や強固な経営体制の確立に取り組む考えです。
直近の第1四半期決算では営業損失・経常損失・純損失がいずれも赤字幅を拡大しましたが、通期では増収増益を見込んでおり、これらの戦略に基づいた取り組みを進めていると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
コロナの収益モデルは、暖房機器、空調・家電機器、住宅設備機器の製造・販売を主軸としています。主要製品の一つである石油暖房機器は冬季の需要に依存しやすい特性があります。しかし同社は、省エネ性能の高い「エコキュート」などの住宅設備機器に力を入れることで、エネルギーコスト上昇や脱炭素化という社会的なトレンドへの適応を図っています。これは、石油に依存しない形で事業を多角化し、収益源の安定化と持続可能性を高めるための取り組みと見られます。ただし、新設住宅着工戸数の動向や原材料価格の変動、競合環境は引き続き事業に影響を与える要因となり得ます。
5. 技術革新と主力製品
同社は石油暖房機器の最大手として、その分野で培った技術力を有しています。現在、特に力を入れているのは「エコキュート」に代表されるヒートポンプ式給湯器です。これは電気により空気中の熱を利用してお湯を沸かすシステムであり、高効率で環境負荷が低いという特徴があります。脱炭素社会への移行が進む中で、このような省エネ・高効率製品への需要増加が期待されており、同社の主要な収益を牽引する製品の一つとなる可能性があります。技術開発の独自性については、具体的な詳細は示されていませんが、長年の経験と実績が製品開発に活かされていると考えられます。
6. 株価の評価
株価の評価指標は以下の通りです。
– 前日終値: 946円
– EPS（会社予想）: 34.24円
– PER（会社予想）: 27.89倍
– BPS（実績）: 2,584.32円
– PBR（実績）: 0.37倍
業界平均と比較すると、同社のPER（27.89倍）は業界平均PER（11.3倍）よりも高く評価されています。これは、将来の収益成長に対する市場の期待が現在の利益水準に対して比較的高いことを示唆している可能性があります。一方、PBR（0.37倍）は業界平均PBR（0.5倍）よりも低く、保有する純資産価値に対して株価が割安に評価されていることを示唆している可能性があります。
仮に、業界平均PER11.3倍を同社のEPS34.24円に適用した場合の株価は約387円、業界平均PBR0.5倍を同社のBPS2,584.32円に適用した場合の株価は約1,292円となります。これらの数値と現在の株価との間に差が見られます。
7. テクニカル分析
直近の株価推移（2025年7月28日から8月8日）を見ると、942円から965円の範囲で推移しており、比較的安定した値動きをしています。年初来高値は998円、年初来安値は844円であるため、現在の株価946円（前日終値）は年初来のレンジの中間やや上寄りに位置していると考えられます。直近の出来高は概ね1万株前後と低水準であり、活発な売買が少ない状況を示しています。
8. 財務諸表分析
損益計算書を過去数年間で比較すると、売上高は概ね800億円台後半で推移しており、比較的安定しています。
– 売上高: 85,335百万円（2023年3月期）から82,046百万円（2024年3月期）へ微減後、85,214百万円（2025年3月期）と回復基調にあります。
– 営業利益・経常利益・純利益: 2023年3月期から2025年3月期にかけて減少傾向が見られます。営業利益は1,901百万円（2023年3月期）から1,344百万円（2025年3月期）へ、純利益は1,482百万円（2023年3月期）から1,103百万円（2025年3月期）へと推移しています。これは原材料費や人件費などの上昇が影響している可能性が考えられます。
– ROE（実績）: 1.46% と、資本効率を示す指標としては低い水準にあります。
– 自己資本比率（実績）: 74.6%（2025年3月期末）と非常に高く、直近の2026年3月期第1四半期末でも73.2%を維持しており、財務安全性は高い水準にあると考えられます。
– 直近の2026年3月期 第1四半期決算: 売上高は前年同期比で微増したものの、空調・家電機器の販売低迷や原材料・人件費・物流費の上昇により、営業損失、経常損失、親会社株主に帰属する四半期純損失が前年同期より拡大しました。しかし、通期では増収増益を見込んでいます。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は2.93%であり、1株配当（会社予想）は28.00円です。会社予想のEPS34.24円に基づくと、配当性向は約81.8%となり、利益に対する株主還元の割合が高い水準にあると言えます。自社株買いに関する情報は公表されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は940円台で推移しており、大きな上昇または下降の勢いは見られません。出来高が少ないため、市場全体の関心は現状ではそれほど高くないと推測されます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大幅に上回る信用倍率532.00倍となっており、多くの個人投資家が買い持ちしている状況が示唆されます。株価への影響を与える要因としては、今後の業績進捗（特に第1四半期の赤字幅拡大からの回復見通し）、原材料費やエネルギー価格の動向、脱炭素関連製品の販売動向、そして住宅市場の動向が挙げられます。
11. 総評
株式会社コロナは、石油暖房機最大手としての基盤を持ちつつ、住宅設備機器やヒートポンプ式給湯器「エコキュート」の強化を通じて、脱炭素社会のニーズに対応しようとしている企業です。高い自己資本比率に支えられた強固な財務体質が特徴です。
過去数年の利益は減少傾向にありますが、直近の第1四半期は赤字となったものの、通期では増収増益を見込んでおり、今後の業績回復に注目が集まります。株価指標では、PBRが低く純資産に対して割安感がある一方、PERは業界平均より高く、市場の成長期待と現在の利益水準とのバランスが考慮される点と言えるでしょう。
株価の動きは直近で落ち着いており、出来高は少ない状況です。信用取引では買い残が多い特徴が見られます。今後の同社の経営戦略である事業ポートフォリオの再構築が、市場競争激化や原材料費上昇といった課題を乗り越え、持続的な成長と利益拡大に繋がるかが投資家にとっての注目点になると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 5909 |
| 企業名 | コロナ |
| URL | http://www.corona.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。