1. 企業情報
株式会社ユークスは、家庭用ゲーム機、アーケードゲーム機、モバイルデバイス向けのゲームコンテンツ開発、制作、販売を手掛ける企業です。特に、プロレス格闘ゲームの開発に強みを持ち、北米市場向けのコンテンツも多く手掛けています。また、パチンコ・パチスロ向けのグラフィックコンテンツ開発、コンサート・イベントのデザイン・制作、そして「ALiS ZERO」のようなリアルタイムレンダリングエンジンを活用した拡張現実（XR）コンテンツの開発も行っています。事業の柱はデジタルコンテンツ事業であり、ゲームソフトの受託開発を中心に、自社ソフト開発や独自技術の二次利用も展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ユークスはゲームソフトの受託開発を主な事業とする中で、特に特定のジャンル（プロレス格闘ゲーム）において強みを持つ点が特徴です。受託開発市場においては、開発力や品質、納期遵守が競争優位性となりますが、ユークスは長年の実績と専門性で一定の評価を得ていると考えられます。一方で、特定のジャンルや受託開発に依存するビジネスモデルは、大型案件の有無や顧客の動向に業績が左右される可能性も秘めています。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、XR分野など新たな領域への進出は、今後の市場の変化に対応しようとする姿勢を示すものです。
3. 経営戦略と重点分野
ユークスは、ゲーム市場の活性化を背景に「ONE YUKE'S」を掲げた体制強化を進めています。これは、企業全体の一体感を高め、開発リソースの最適化を図ることを目的としていると推測されます。また、単なる受託開発に留まらず、自社パブリッシング事業への戦略的投資も行い、収益構造の多様化を目指しているようです。XR分野への積極的な取り組みも特徴的で、リアルタイムライブ制作など、ゲーム開発で培った技術を他分野へ応用することで、新たな収益源の確立を目指しています。中期経営計画の詳細な記述はありませんが、これらの取り組みが今後の成長戦略の核をなすものと考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ユークスの収益モデルは主にゲームやパチンコ・パチスロの受託開発に支えられています。このモデルは、安定した売上を確保しやすい一方で、大型案件の受注状況や開発コストの変動が業績に影響を与えます。近年はXRコンテンツ開発や自社パブリッシング事業への投資を進めることで、事業領域の多角化と収益構造の強化を図っています。特にXR分野は市場が拡大しているため、ゲーム開発で培った技術を応用することで、市場ニーズの変化への適応力を高め、将来的な持続可能性を向上させる可能性を秘めていると言えるでしょう。
5. 技術革新と主力製品
ユークスの技術開発の動向としては、長年にわたるプロレス格闘ゲーム開発で培われたノウハウと技術力が挙げられます。これが同社の主力製品群を支える基盤となっています。また、拡張現実（XR）分野においては、リアルタイムレンダリングエンジン「ALiS ZERO」を開発し、これを活用したコンテンツ制作にも取り組んでいます。これは、ゲーム開発の技術を横展開し、新たな市場での収益獲得を目指す独自の取り組みと言えます。現時点では、ゲームソフトの受託開発が主な収益源ですが、「ALiS ZERO」を活用したXRコンテンツが今後の収益を牽引する可能性も考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は422.0円です。
– PER（株価収益率）: 会社予想EPS 39.44円に対し、現在の株価で計算すると10.70倍です。業界平均PERが17.6倍であることを考慮すると、現在のPERは業界平均と比較して低い水準にあると言えます。
– PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 283.78円に対し、現在の株価で計算すると1.49倍です。業界平均PBRが1.6倍であることを考慮すると、現在のPBRは業界平均と比較してやや低い水準にあります。
これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均と比較して割安感がある可能性があると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価422.0円は、年初来高値480円、年初来安値302円のレンジ内で推移しています。
– 50日移動平均線（411.54円）に対しては上回っています。
– 200日移動平均線（381.07円）に対しては上回っています。
直近10日間の株価は407円から433円の範囲で推移しており、現在の株価は比較的変動が落ち着いています。移動平均線が短期・中期ともに上向き傾向にあることから、中長期的には上昇トレンドの兆しを示しているとも考えられます。現在の水準は年初来高値には届いていないものの、安値圏からは上昇しており、レンジの中間やや上方に位置していると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間の売上高は、2023年1月期に約42億円とピークを迎えましたが、2024年1月期は約40億円に減少し、直近12か月（2025年1月期連結）では約32億円と売上減少傾向が見られます。一方で、2026年1月期 第1四半期の売上高は921百万円と、前年同期比で10.5%増加しており、直近では回復の兆しが見られます。
- 営業利益: 営業利益は、2023年1月期に約9.4億円と高水準でしたが、2024年1月期には約1.7億円と大幅に減少。直近12か月（2025年1月期連結）では約0.8億円とさらに減少傾向にあります。しかし、2026年1月期第1四半期の営業利益は39百万円と、前年同期比で9.7%増加しています。
- 純利益: 損益計算書を見ると、2024年1月期に約-13.4億円の大幅な純損失を計上しています。これは「Total Unusual Items」（約-16.5億円）という特別損失が主な要因であり、一時的なものと考えられます。2025年1月期（過去12か月）では約1.9億円の純利益に回復しており、黒字転換を果たしています。2026年1月期第1四半期では30百万円の純利益を計上していますが、前年同期比では減少しています。
- ROE（自己資本利益率）: 直近の実績ROEは8.23%（過去12か月7.72%）で、自己資本を効率的に利用して利益を上げているかどうかの指標としては妥当な水準です。
- ROA（総資産利益率）: 過去12か月のROAは1.83%です。総資産に対する利益の効率性を示します。
- 自己資本比率: 実績自己資本比率は77.7%（直近四半期76.3%）と非常に高い水準を維持しており、財務基盤は非常に安定していると評価できます。
- キャッシュフロー: 各年度のキャッシュフローの詳細は提供されていませんが、財務の安全性は高いと見られます。
全体的に見ると、2024年1月期の一過性の損失はあったものの、その後は売上高・利益ともに回復傾向にあり、堅実な財務体質を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
ユークスの配当方針は、安定的な株主還元を目指していると考えられます。
– 配当利回り（会社予想）: 3.08%（株価422円、1株配当13.00円で計算）です。これは一般的な水準と比較して魅力的な利回りである可能性があります。
– 配当性向: 会社予想1株配当13.00円と会社予想EPS 39.44円から計算すると、配当性向は約32.9%となり、利益の約3分の1を配当に回す方針であると考えられます。これは事業成長のための内部留保と配当のバランスが取れている水準と言えるでしょう。
– 自社株買い: 株主構成を見ると、発行済株式数の24.13%が「自社（自己株口）」として保有されており、過去に積極的な自社株買いが実施されてきたことが示唆されます。自社株買いは、一株当たりの価値向上や株式の需給改善に寄与する株主還元策の一つです。
2025年1月期は10.00円の実績配当でしたが、2026年1月期は13.00円に増配予想となっており、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動傾向: 直近の株価は、7月末から8月上旬にかけて407円～433円のレンジで推移しており、堅調な動きを見せています。50日移動平均線および200日移動平均線を上回っており、短期・中期的に見れば上昇の勢い（モメンタム）は維持されている状態です。
- 出来高: 直近10日間の出来高は7,000株～65,600株と比較的少なく、売買代金も低水準です。これは流動性が限定的であり、少額の売買でも株価が変動しやすい可能性があることを示唆します。
- 信用取引: 信用買残が173,500株ある一方で、信用売残は0株となっており、信用倍率も0.00倍です。これは貸借倍率が0であることを示し、個人投資家による買いが優勢であることを示唆する可能性があります。
- 投資家構成: 主要株主を見ると、特定の法人や創業者一族、自社による保有割合が高く、機関投資家の保有割合は0.77%と非常に低い水準です。これは株価が個人投資家の動向に影響を受けやすい傾向がある可能性を示しています。Betaが-0.40という特異な値を示していますが、これは市場全体とは逆相関の動きを示しやすい特性を持つ可能性を意味します。
11. 総評
株式会社ユークスは、ゲームソフトおよびパチンコ・パチスロ向けコンテンツの受託開発を中核事業とし、特にプロレス格闘ゲームに強みを持つ企業です。近年は、開発力と技術力を活かし、XRといった新たな高成長分野への事業拡大を進めることで、事業モデルの多様化と持続可能性の向上を目指しています。
財務面では、2024年1月期に一過性の特別損失を計上し赤字となりましたが、足元では収益が回復基調にあり、特に2026年1月期第1四半期は売上が前年同期比で増加しています。自己資本比率は70%台後半と極めて高く、財務基盤は非常に安定していると言えます。
株価評価においては、PER、PBRともに業界平均と比較して割安感がある水準で推移している可能性があります。テクニカル面では、移動平均線を上回っており中期的には堅調なトレンドが見られますが、出来高が少なく流動性は限定的です。株主還元については、高い配当利回り予想と自社株買いの実績から、株主への還元意欲が高いことが伺えます。
今後の注目点としては、XR事業の本格的な収益貢献、受託開発における大型案件の獲得状況、そして市場競争の激化の中での技術力維持・向上への取り組みが挙げられます。財務の安定性と新たな成長領域への挑戦は評価できるポイントですが、利益の安定性向上と流動性の低い株の動向には留意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 4334 |
| 企業名 | ユークス |
| URL | http://www.yukes.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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