横河電機（証券コード: 6841）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場する横河電機（証券コード: 6841）について、各種データに基づき企業分析を行いました。
1. 企業情報
横河電機は、1915年創業の歴史を持つ日本の大手電機メーカーです。主な事業は、工場やプラントの生産プロセスを自動化・制御するシステムを提供する「制御事業」が連結売上の大部分を占めています。その他、波形・光通信測定器などの「測定器事業」や、バイオマス材料の製造販売などを含む「新事業他」を展開しています。特に、石油、化学、電力、LNG（液化天然ガス）など様々な産業のプラント向け制御システムにおいて強みを持っており、海外事業の比率が高いことが特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「工業計器最大手」と称されるように、産業用制御システムおよび測定機器の分野において国内外で有力なポジションを築いています。特定の市場シェアデータは提供されていませんが、多岐にわたる産業分野（石油・ガス、化学、電力、再生可能エネルギー、水処理、製薬、電池など）への製品・サービス提供と、積極的な海外展開により、事業基盤の広さや競争力を有していると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
横河電機は、中期経営計画「Growth for Sustainability 2028 (GS2028)」に基づき、事業を通じて社会や環境の持続可能性に貢献し、企業価値の向上を目指す「CSV経営」を推進しています。具体的な施策や重点分野の詳細については、提供情報からは限定的ですが、持続可能な社会の実現と企業の成長を両立させる姿勢が示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、産業プラントの設備投資や操業に深く関連する制御システムが主力であり、多様な産業顧客とグローバルな展開が特徴です。これにより、特定の産業や地域への依存度を分散し、安定性を図っています。新事業への取り組みも見られ、将来的な市場ニーズの変化への適応に向けた動きも考えられます。為替変動、原油価格、世界の政治経済情勢、地政学リスク、貿易規制などが業績に影響を与える可能性が示されています。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、産業オートメーションと制御に関連するシステムやフィールド機器（流量計、圧力・差圧発信器、プロセス分析計）、および測定器です。これらは多岐にわたる産業の効率化、安全性向上、生産性向上に寄与しています。提供情報からは具体的な技術革新や独自性の詳細については読み取れませんが、長年の事業経験と「工業計器最大手」という位置づけから、技術開発に継続的に取り組んでいることが推測されます。
6. 株価の評価
現在の株価4,267.0円に対し、以下の指標を用いて評価します。
* EPS（1株当たり利益）：過去12か月の実績EPSは200.24円です。
* PER（株価収益率）： 4,267.0円 ÷ 200.24円 = 21.31倍
* 業界平均PERが24.2倍であることと比較すると、現時点のPERは業界平均を下回っています。
* BPS（1株当たり純資産）：直近四半期のBPSは1,817.32円です。
* PBR（株価純資産倍率）： 4,267.0円 ÷ 1,817.32円 = 2.35倍
* 業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、現時点のPBRは業界平均を上回っています。
7. テクニカル分析
直近の株価推移を見ると、現在の株価4,267.0円は52週高値4,294.00円に非常に近い水準にあります。
また、50日移動平均線（3,782.12円）および200日移動平均線（3,368.59円）を大きく上回って推移しており、直近では上昇基調にあることが確認できます。2025年8月6日以降の直近数日間で株価が上昇し、出来高も増加傾向にあります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書および企業財務指標からは、以下の傾向が見られます。
* 売上高（Total Revenue）：2022年3月期から2025年3月期にかけて、一貫して増加傾向にあります。直近12か月も562,404百万円と高い水準を維持しています。直近四半期の売上高は130,211百万円で前年同期比1.0%増となっています。
* 営業利益（Operating Income）：売上高と同様に、過去数年で着実に増加しています。直近12か月は83,523百万円です。直近四半期は16,202百万円で前年同期比9.3%増と好調です。
* 純利益（Net Income Common Stockholders）：こちらも過去数年で大きく増加しており、企業収益力の向上が見て取れます。直近四半期の親会社株主に帰属する四半期純利益は15,153百万円で前年同期比50.7%増と大幅な伸びを示しています。これは、繰延税金資産の回収可能性に関する会計処理の変更による法人税等調整額の減少が影響しています。
* 収益性：
* 売上高営業利益率（Operating Margin）は過去12か月で12.44%です。直近四半期も12.4%です。
* 売上高純利益率（Profit Margin）は過去12か月で10.15%です。
* ROE（Return on Equity）は過去12か月で12.80%です。
* ROA（Return on Assets）は過去12か月で7.60%です。これらの指標は、比較的良好な収益性を示していると考えられます。
* 財務安全性：
* 直近四半期の自己資本比率は66.1%と高い水準を維持しており、財務基盤は健全であると評価できます。
* 流動比率（Current Ratio）も2.54と高く、短期的な支払能力に問題はないと考えられます。
* 総負債対自己資本比率（Total Debt/Equity）は5.11%と非常に低く、有利子負債への依存度が低いことを示しています。
* キャッシュフロー：直近四半期に係るキャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細な分析はできませんが、自己株式の取得により現金及び預金が減少したことが報告されています。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に対して積極的な姿勢を示しています。
* 配当：2025年3月期の年間配当金は58.00円でしたが、2026年3月期の年間配当金は64.00円（中間配当32.00円、期末配当32.00円）に増配が予想されています。
* 配当利回り：現在の株価4,267.0円に基づく予想年間配当利回りは1.54%です（64.00円 ÷ 4,267.0円）。
* 配当性向：予想配当性向は28.94%であり、利益に対する配当金の比率は比較的低めに抑えられており、内部留保による事業投資余力も確保されていると考えられます。
* 自社株買い：直近の決算短信において、自己株式の取得が行われたことが報告されており、これは株主還元策の一つです。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、52週高値に迫る水準で推移しています。これはポジティブなモメンタムを示している可能性があります。直近の出来高も増加傾向にあり、投資家の関心が高まっていることが考えられます。
信用取引においては、信用売残が信用買残を上回る（信用倍率0.33倍）状況が見られます。
株価に影響を与える要因としては、為替変動、原油価格、政治経済情勢、地政学リスク、貿易規制、製品需給状況などが挙げられています。
11. 総評
横河電機は、主力である制御事業を核に安定した事業基盤を持つ企業です。過去数年間の売上高、営業利益、純利益は着実に成長しており、直近四半期も増収増益（経常利益は減益）となりました。特に純利益は、会計処理の変更により大幅に増加しています。財務基盤は自己資本比率66.1%と非常に健全であり、収益性指標も良好です。
株価は52週高値圏で推移しており、直近の上昇モメンタムが見られます。予想PERは業界平均を下回っていますが、PBRは業界平均を上回っています。株主還元にも積極的で、増配予想に加え自社株買いも実施しています。
同社は、中期経営計画「GS2028」に基づき、事業を通じた社会貢献と持続的な企業価値向上を目指しています。グローバルな事業展開と多様な産業分野へのサービス提供は強みである一方、為替変動や世界情勢、エネルギー価格、貿易規制などが業績変動要因となりうる点には注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 6841 |
| 企業名 | 横河電機 |
| URL | http://www.yokogawa.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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