1. 企業情報
ＡＳＡＨＩ ＥＩＴＯホールディングスは、主に衛生陶器や洗面化粧台といった衛生機器・洗面機器の製造・販売を手掛ける中堅企業です。これらの製品はアジアに生産を委託しています。2023年5月には持株会社制に移行し、従来の「住まい事業」に加え、リフォーム、リノベーション、施設管理、不動産販売などの「暮らし事業」、M&Aや不動産賃貸を行う「投資事業」など、「住まいと暮らし」に関わる多角的な事業展開を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は衛生陶器分野において中堅メーカーとしての位置付けにあります。具体的な市場シェアに関する情報はありませんが、国内の住宅設備市場において、大手企業との競争に直面していると考えられます。製品の全量を海外に生産委託することで、コスト競争力の確保を図っている点が特徴です。
3. 経営戦略と重点分野
同社は2022年の経営陣刷新を機に、新たな成長戦略として事業の多様化を加速させています。中期経営計画では「住宅設備メーカー企業から『住まいと暮らし』創造企業グループへ」をビジョンに掲げ、衛生機器・洗面機器の販売だけでなく、リフォーム、リノベーション、施設管理、不動産販売、さらにはM&Aによる事業領域の拡大、不動産賃貸といった幅広い分野に事業を拡大しています。これらの事業展開によってグループシナジーの創出を目指すとともに、販売・生産拠点の集約などによる事業体制のスリム化を進め、収益改善を図る方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
従来の衛生陶器製造・販売から、時代のニーズに合わせて「住まいと暮らし」全般へと事業領域を広げ、収益源の多様化を図っています。リノベーション・リフォーム事業や太陽光蓄電池事業といった新たな取り組みは、市場の変化に対応しようとする姿勢を示しています。しかし、最新の決算短信では、事業多様化戦略を推進しているものの、現時点では収益回復が遅れており、十分な収益力及び財務体質の改善に至っていない状況が示されています。また、「継続企業の前提に関する重要な疑義」が生じている旨の記載があり、将来の資金繰りや事業継続に不確実性が存在している点は、事業モデルの持続可能性を評価する上で注視すべき点です。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は衛生陶器や洗面化粧台といった衛生機器・洗面機器であり、「住まい事業」が連結売上高の大部分を占めています。技術革新に関する具体的な詳細情報は見当たりませんが、衛生陶器の分野では快適性や節水機能などが重要な要素となります。近年では「暮らし事業」におけるリフォーム、リノベーション、施設管理事業や、「投資事業」におけるM&Aを通じて、新たな収益源の確立を目指しています。
6. 株価の評価
現在の株価は335.0円です。
* EPS（1株当たり利益）は会社予想で-20.14円とマイナスであるため、PER（株価収益率）は算出できません。これは、会社が損失を出している状態であることを示します。
* PBR（株価純資産倍率）は実績で2.18倍です。これは、株価が1株当たり純資産の2.18倍の水準にあることを意味します。業界平均PBRが0.7倍であることと比較すると、同社のPBRは割高な水準にあると言えます。これは、将来の収益改善への期待や、事業再編などへの期待が株価に織り込まれている可能性も考えられますが、純資産に対する株価の水準としては高い状態です。
7. テクニカル分析
現在の株価335.0円は、年初来高値458円、52週高値581円と比較して大幅に低い水準にあります。一方で、年初来安値326円、52週安値323円に近く、安値圏で推移していると言えます。
50日移動平均線（351.48円）と200日移動平均線（404.84円）をいずれも下回っており、株価は下降トレンドにあると判断できます。直近10日間の株価推移を見ても、350円台から330円台への下落傾向が見られ、下落の勢いがある状態です。出来高は少なく、流動性は低いと考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で、2021年1,765百万円から2024年11月期（過去12ヶ月）3,967百万円へと、増加傾向にあります。直近の2025年11月期第2四半期（中間期）の売上高も2,203百万円と前年同期比で9.4%増加しており、事業多様化戦略が売上増に寄与している様子がうかがえます。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益ともに過去数年にわたり赤字が継続しており、収益性の改善が大きな課題です。2024年11月期（過去12ヶ月）の営業損失は-320百万円、最終損失は-374百万円でした。直近の中間期決算でも、営業損失-129百万円、最終損失-140百万円と、赤字が継続し、前年同期と比較して赤字幅が拡大しています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月および直近中間期ともに、営業活動によるキャッシュフローはマイナスとなっており、本業で十分な現金を創出できていない状況です。一方で、財務活動によるキャッシュフローはプラスとなっており、新株予約権の行使などによる資金調達が行われたことがうかがえます。
- ROE（自己資本利益率）: (連)-38.88%とマイナスであり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出せていない状況を示しています。
- ROA（総資産利益率）: (過去12ヶ月)-7.74%とマイナスであり、総資産を効率的に活用して利益を生み出せていない状況を示しています。
- 自己資本比率: (連)37.1%、直近中間期36.3%と、健全性の一つの目安である40%を下回っています。しかし、流動比率は2.72と比較的良好であり、短期的な資金繰りの面では問題が無いように見えます。ただし、先に述べた「継続企業の前提に関する重要な疑義」は財務健全性に対する懸念材料です。
- 有利子負債: Total Debt/Equityが67.90%と、負債の比率が高めです。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません。会社予想の1株配当も0.00円となっており、現状では株主への配当による還元は行われていません。また、自社株買いなどの株主還元策に関する情報もありません。これは、継続的な赤字と「継続企業の前提に関する重要な疑義」が存在する現在の財務状況が影響していると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動率は3.72%と、S&P500の19.55%と比較して低い水準です。直近の株価は下降傾向にあり、下落の勢いが見られます。出来高は4,100株と非常に少なく、売買代金も1,372千円と低水準であり、投資家の関心は低いと見られます。信用買残が多い一方で、信用売残がゼロであるため、信用倍率は算出不能（0.00倍）となっていますが、信用買いが積み上がっている状況は今後の需給に影響を与える可能性があります。また、「継続企業の前提に関する重要な疑義」という事項は、投資家心理にマイナスの影響を与える大きな要因として認識されています。
11. 総評
ＡＳＡＨＩ ＥＩＴＯホールディングスは、従来の衛生陶器事業から「住まいと暮らし」全般へと多様な事業領域に拡大を図る戦略を進めています。売上高は増加傾向にあるものの、利益面では継続的に赤字が続いており、収益性の改善が喫緊の課題となっています。
特に重要な点として、直近の決算短信において「継続企業の前提に関する重要な疑義」が記載されていることが挙げられます。これは、現在の財務状況やその後の資金繰り次第では、事業の継続に不確実性があることを意味し、企業価値を評価する上での最も重要なリスク要因の一つと認識されます。
株価は年初来安値圏で推移しており、下降トレンドにあります。PERはマイナスで、PBRは業界平均と比較して高水準にあります。配当は行われておらず、出来高も少なく流動性が低い状況です。
したがって、同社は事業変革の途上にあり、売上増加の兆しはあるものの、継続的な赤字と「継続企業の前提に関する重要な疑義」という大きな課題を抱えています。これらの要因から、投資を検討する際には、今後の収益改善策の具体的な進捗や、財務基盤の安定化に向けた動向を慎重に見極める必要があると言えます。
企業情報
| 銘柄コード | 5341 |
| 企業名 | ASAHI EITOホールディングス |
| URL | https://www.asahieito-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。