1. 企業情報
- 会社概要
NSW株式会社（NSW Inc.）は、独立系のシステムインテグレーター（SI）として、日本国内でエンタープライズ向けシステム開発、サービスソリューション（IoT・AI等）、組込・制御システム、半導体設計（LSI/FPGA）など幅広いITサービスを展開しています。主な顧客は製造、流通、金融、保険、官公庁など多岐にわたります。1966年設立、本社は東京都渋谷区。
– 事業セグメント構成（2025.3実績）
– エンタープライズソリューション：34%（営業利益率15%）
– サービスソリューション：25%（営業利益率6%）
– エンベデッドソリューション：22%（営業利益率16%）
– デバイスソリューション：19%（営業利益率14%）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
独立系SIerとして、組込・制御システムや半導体設計に強みを持ち、IoT・AI・DX分野に積極投資。大手総合SIer（NTTデータ、富士通等）に比べ規模は小さいものの、特定分野での技術力と柔軟な対応力が特徴です。
– 競争優位性・課題
技術力や多様な顧客基盤が優位性。一方、人的投資や不採算案件による利益率低下、競争激化による単価下落などが課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン
新中期経営計画「Reborn」（2025年4月～2028年3月）を掲げ、DX推進による顧客価値共創を加速。ビジネス・人材・テクノロジーの進化を目指しています。
– 重点施策
– DX関連サービスの強化
– IoT・AI技術の深化と新規事業創出
– 人材投資（デジタル人材育成）
– 既存顧客との共創による新サービス開発
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
システム開発・保守運用、IoT/AIサービス、組込開発、半導体設計など多様な収益源を持つ。ストック型（保守運用等）とフロー型（開発案件）のバランスも良好。
– 市場ニーズ変化への適応力
DX・IoT・AI等の成長分野に注力し、既存顧客基盤を活かした新規サービス展開に積極的。市場環境変化への対応力は高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性
IoT・AI・エッジコンピューティング、LSI/FPGA設計など、先端技術への取り組みが進んでいます。組込・制御系の技術力は業界内でも高評価。
– 主力製品・サービス
– DX推進支援サービス
– IoT/AIプラットフォーム
– 組込ソフトウェア・デバイス開発
– LSI/FPGA設計サービス
6. 株価の評価
- バリュエーション指標（2025/8/9時点）
- 株価：2,631円
- 予想PER：11.07倍（業界平均23.2倍）
- 実績PBR：1.11倍（業界平均2.3倍）
- 予想EPS：237.59円
- 実績BPS：2,372.11円
- 評価
- 業界平均と比較して割安な水準（PER・PBRともに業界平均を大きく下回る）
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値：3,370円
- 年初来安値：2,473円
- 直近株価：2,631円
- 50日移動平均：2,635.34円
- 200日移動平均：2,854.48円
- 現状
- 直近の株価は50日移動平均付近、200日移動平均を下回る水準。
- 年初来安値圏に近く、上値の重い展開。
8. 財務諸表分析
- 売上高・利益推移（過去3年）
- 売上高：43,452百万円（2022年）→46,188百万円（2023年）→50,299百万円（2024年）
- 営業利益：4,924百万円（2022年）→5,393百万円（2023年）→5,867百万円（2024年）
- 当期純利益：3,469百万円（2022年）→4,090百万円（2023年）→4,287百万円（2024年）
- 2025年3月期（実績）：売上高50,028百万円、純利益3,662百万円（減益）
- 収益性・効率性
- ROE：10.68%
- ROA：8.53%
- 営業利益率：7.55%
- 純利益率：7.14%
- 自己資本比率：75.1%（高水準）
- キャッシュフロー
- 営業CF：4,100百万円
- フリーCF：3,250百万円
- 現金等：18,849百万円
- 傾向
- 売上は堅調に増加。2025年3月期は人的投資・不採算案件増で減益傾向。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り
- 23%（会社予想、年間85円）
- 配当性向
34.58%（過去実績）
– 自社株買い
直近の自己株式保有は少額（623株）
– 株主還元方針
安定配当を基本としつつ、業績に応じた株主還元を実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム
- 直近1年で下落傾向（52週変動：-3.56%）
- 直近10日間も2,500円台半ば～2,600円台で推移
- 投資家動向
- インサイダー保有率が高い（53.46%）
- 機関投資家の保有も一定割合（27.48%）
- 信用買残は増加傾向、信用売残はほぼなし
11. 総評
NSW株式会社は、独立系SIerとして組込・制御・半導体設計分野で強みを持ち、DX・IoT・AI等の成長分野に注力しています。売上は堅調に推移しているものの、人的投資や不採算案件の増加により利益はやや減少傾向です。財務基盤は非常に健全で、自己資本比率・キャッシュフローともに高水準を維持しています。
株価は業界平均と比較して割安なバリュエーションとなっており、配当利回りも相対的に高い水準です。直近の株価モメンタムは弱含みで、年初来安値圏に近い水準にあります。今後はDX・AI等の重点分野での成長と、収益性改善が注目されます。
> ※本レポートは、公開情報に基づき客観的に整理したものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 9739 |
| 企業名 | NSW |
| URL | https://www.nsw.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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