1. 企業情報
株式会社スリーエフは、コンビニエンスストアの運営を主事業とする企業です。神奈川県を地盤に、東京、千葉、埼玉の首都圏エリアで事業を展開しています。特に、株式会社ローソンとの共同ブランド店「ローソン・スリーエフ」の運営が事業活動の大きな割合を占めています。また、都市型コンビニエンスストア「gooz（グーツ）」も展開しており、店内調理やベーカリー、コーヒーなどに特化した店舗づくりを進めています。焼き鳥、お弁当、お寿司、惣菜、もちぽにょといった独自の商品も提供しています。
* 代表者名: 山口 良介
* 設立年月日: 1981年2月10日
* 従業員数: 111人
* 平均年齢: 48.9歳
* 平均年収: 6,690千円
2. 業界のポジションと市場シェア
スリーエフはコンビニエンスストア業界の中堅企業と位置づけられます。大手コンビニエンスストアチェーンが市場の大部分を占める中で、同社はローソンとの共同ブランド店運営を通じて、事業規模の拡大と競争力強化を図っています。神奈川県を主要な地盤として地域密着型の展開を進めており、都市型店舗「gooz」では中食やコーヒーに特化することで、特定の顧客ニーズに応える戦略をとっています。
業界全体としては、市場の成熟に伴い店舗数の増加ペースは鈍化傾向にあります。人件費や水道光熱費といった店舗運営コストの上昇は業界共通の課題であり、収益性向上に向けた取り組みが求められています。
3. 経営戦略と重点分野
スリーエフは、中期経営計画（2021年2月期～2027年2月期）において、「個店平均日販」と「加盟店利益」の継続的な向上を最重要指標としています。これを実現するため、「個店最適化」と「加盟店経営の安定化」を重点戦略として推進しています。
具体的な施策としては、以下の点が挙げられます。
* ローソン・スリーエフ店舗: 「個店最適化」としてAI.CO（AIを活用した発注・品揃え最適化システム）を導入し品揃え強化に努めています。また、フードデリバリーサービスの導入店舗数を拡大することで、新たな販売チャネルを強化しています。新商品やキャンペーン、割引販売企画の実施により、売上向上と加盟店支援を強化しています。
* gooz店舗: 全店舗で日販が向上しており、店内調理品の価格改定と手頃な価格帯の商品の拡充を行っています。ベーカリーや焼き菓子のラインアップ強化、オリジナルワンドリップコーヒーの販売好調などが特徴です。旗艦店では循環型・持続可能な社会を目指した取り組みも進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、フランチャイズ方式によるコンビニエンスストア運営が中心です。ローソンとの共同ブランド店「ローソン・スリーエフ」は、大手チェーンのブランド力と商品供給体制を活用しつつ、スリーエフが培ってきた店舗運営ノウハウと地域基盤を融合させるモデルです。これにより、単独での出店・運営に比べてリスクを低減し、安定的な収益確保を目指していると考えられます。
市場ニーズの変化への適応としては、中食ニーズの高まりに対応した店内調理品の強化や、フードデリバリーサービスの導入、コーヒーなどの嗜好品に対する特化型店舗の展開などが挙げられます。これらの取り組みは、顧客の利便性向上や多様な消費行動への対応を目指すものであり、事業モデルの持続性につながる可能性があります。直近の業績を見る限り、売上・利益ともに増加傾向にあり、コンビニエンスストア事業は順調に推移していると見られます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、大規模な技術革新に関する具体的な記述は少ないものの、「AI.COの活用による品揃え強化」が挙げられており、データ分析に基づく効率的な店舗運営に取り組んでいることがうかがえます。
主力製品・サービスとしては、一般的なコンビニエンスストア商品に加えて、「やきとり」や「もちぽにょ」など、スリーエフ独自の商品が挙げられます。「gooz」ブランドでは、店内調理品、ベーカリー、そしてこだわりのコーヒーが特に収益を牽引する要素として注力されているようです。これらの独自性のある商品展開が、競合との差別化を図る上で重要な役割を担っていると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価508.0円に対して、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）: 15.39倍
* PBR（実績）: 0.98倍
* EPS（会社予想）: 33.01円
* BPS（実績）: 516.48円
同社株のPER（15.39倍）は、小売業の業界平均PER（21.1倍）と比較して低い水準にあります。また、PBR（0.98倍）は1倍を下回っており、純資産価値から見て、割安感があるとも捉えられます。これらの指標は、現在の株価が企業の利益や資産に対して、業界平均と比較して控えめに評価されている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価508.0円は、年初来高値513円に近い水準で推移しており、52週高値513.00円にも近接しています。年初来安値387円、52週安値353.00円からは大きく上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね500円台で安定しており、大きな値動きは見られません。50日移動平均線479.50円、200日移動平均線439.22円をいずれも上回っており、株価は中長期的な上昇トレンドを示唆しているとも考えられます。ただし、直近の出来高は比較的少なく、売買代金も1,566千円と限られているため、流動性には注意が必要です。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、以下の傾向が確認できます。
* 売上高（Total Revenue）: 2022年2月期の12,271百万円から、2024年2月期には13,855百万円、そして2025年2月期予想（および過去12か月実績）では13,915百万円と、着実に増加傾向にあります。
* 営業利益（Operating Income）: 2023年2月期には162百万円と一時的に低調でしたが、2024年2月期には918百万円、過去12か月実績では1,009百万円と大きく改善しています。
* 経常利益（Pretax Income）: 同様に2023年2月期の68百万円から、2024年2月期の914百万円、過去12か月実績の1,041百万円へと大幅に改善しています。
* 純利益（Net Income Common Stockholders）: 2022年2月期、2023年2月期はいずれも赤字でしたが、2024年2月期に217百万円の黒字に転換し、過去12か月実績では289百万円と黒字幅を拡大しています。
主要な収益性指標は以下の通りです。
* ROE（実績）: 7.72% (過去12か月では17.35%)
* ROA（過去12か月）: 14.26%
* 自己資本比率（実績）: 75.3% (直近四半期では78.8%)
高い自己資本比率は、財務の安定性が非常に高いことを示しています。利益状況も改善しており、収益性と財務健全性の両面で好調な傾向が見受けられます。
9. 株主還元と配当方針
スリーエフは、株主還元として配当を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）: 2.76%
* 1株配当（会社予想）: 14.00円
* 配当性向（過去12か月実績ベース）: 26.15% （会社予想EPSに基づく配当性向は、14.00円 ÷ 33.01円 ≒ 42.4%）
* 直近の配当実績: 2025年2月期は年間10.00円（期末5.00円）。
* 2026年2月期予想: 年間14.00円（中間7.00円、期末未定）。
会社予想では増配が見込まれており、株主還元への意欲がうかがえます。自己株式の保有（132,700株）も確認できますが、直近での大規模な自社株買いの発表は提供情報からは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は年初来高値に近づく水準で推移しており、株価は上昇傾向にあると言えます。直近発表された2026年2月期第1四半期決算では、営業総収入、営業利益、経常利益、純利益が前年同期比で大幅に増加しており、通期業績予想も上方修正されないまでも、堅調な見通しが示されています。これらの好調な業績は、株価上昇の要因となる可能性があります。
一方、信用買残が322,700株と比較的多く、信用売残が0株であることから、信用倍率が0.00倍と異常値を示しており、買い圧力が溜まっている可能性も考えられます。機関投資家の保有比率は0%であり、個人投資家の動向が株価に影響を与える可能性があります。出来高が少ないため、突発的な売買で株価が大きく変動する可能性も考慮が必要です。
11. 総評
スリーエフは、ローソンとの共同ブランド店「ローソン・スリーエフ」を主軸に、神奈川県を中心とした首都圏でコンビニエンスストア事業を展開しています。過去数年の財務状況は、売上高の着実な増加と、特に営業利益、経常利益、純利益の改善が顕著であり、2024年2月期には黒字転換を果たしました。高い自己資本比率は財務基盤の安定性を示しており、収益性と健全性の両面で改善が見られます。
経営戦略としては、「個店平均日販」と「加盟店利益」の向上を最重要指標とし、AI.CO活用やフードデリバリー導入、goozブランドでの店内調理やコーヒー特化など、個店最適化と加盟店経営の安定化に注力しています。これらの取り組みは、市場ニーズへの適応と競争力維持に寄与していると考えられます。
株価は、年初来高値に近い水準で推移しており、PERやPBRといった指標からは業界平均と比較して割安感があるとも捉えられます。会社予想では増配が予定されており、株主還元への姿勢も示されています。一方で、出来高が少なく、信用買残が多い点など、市場での流動性や需給バランスには留意が必要です。今後の個人消費の動向や店舗運営コストの変動が、業績に影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7544 |
| 企業名 | スリーエフ |
| URL | http://www.three-f.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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