巴工業（証券コード: 6309）の企業分析レポートを以下の通り整理しました。
1. 企業情報
巴工業は、1941年に設立された化学機械と化学工業製品の製造販売を手掛ける企業です。事業は「機械製造販売」と「化学工業製品販売」の2つの柱で構成されており、日本国内だけでなくアジアを中心とした海外にも展開しています。特に機械事業では、デカンター型遠心分離機において国内トップのシェアを誇り、環境分野（廃水・汚泥処理）から食品、製薬、化学、リサイクルなど幅広い産業に製品を供給しています。一方、化学工業製品事業では、プラスチック、工業薬品、電子材料といった多岐にわたる化学品を輸入・販売しています。2024年10月期の連結事業構成は、機械製造販売が売上構成比25%（利益構成比9%）、化学工業製品販売が75%（利益構成比9%）となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はデカンター型遠心分離機において国内トップのポジションを確立しており、この分野においては強力な競争優位性を持っていると考えられます。多様な産業分野への納入実績と技術力は、機械事業の強みです。また、化学工業製品の輸入商社としても大きな扱いがあり、国内外の調達ネットワークと販売チャネルを生かしています。業界内での具体的な市場シェアについては詳細なデータはありませんが、「国内トップ」という記述からその優位性が伺えます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、現在「For Sustainable Future (~持続可能な未来のために〜)」という中期経営計画（2022年11月～2025年10月）を推進しており、この計画の最終年度に向けて目標をさらに上方修正し、企業価値向上に取り組むとしています。具体的な施策や重点分野に関する詳細な記載は、今回の情報からは確認できません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、多岐にわたる産業分野に向けた機械製造販売と、様々な用途の化学工業製品販売という二本柱で構成されています。
機械事業では、環境規制の強化や製造プロセスの効率化ニーズを背景に、遠心分離技術の需要は今後も安定的に存在すると考えられます。特に環境関連の事業は社会的なニーズに応じて継続的な成長が期待されます。
化学工業製品事業は、幅広い製品群を扱うことで特定分野への依存を抑え、市場ニーズの変化に対応する柔軟性を持っています。グローバルな調達と販売ネットワークは、資源価格や為替変動、地政学的リスクへの対応力にも寄与し得ると考えられます。これらの多角的な事業展開が、収益モデルの持続可能性に貢献していると見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品の一つは、デカンター型遠心分離機であり、この分野で国内トップの地位を占めることから、その技術力と信頼性が高いことが伺えます。これは、廃水処理、汚泥処理、食品、製薬など、高度な分離技術が求められる分野において不可欠な装置です。
化学工業製品事業においては、機能性材料や添加剤、コーティング材料など、特定の用途に特化した高付加価値製品の販売を通して、技術的なソリューションを提供しています。
収益を牽引しているのは、直近の中間期決算では売上高、利益ともに「化学工業製品販売」事業が「機械製造販売」事業を上回っており、特に鉱産関連の樹脂向け添加剤や化成品関連のコーティング材料の販売が伸長しているとされています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,659.0円です。
* PER（会社予想）: 13.21倍
* EPS（会社予想）: 125.61円
* PBR（実績）: 1.21倍
* BPS（実績）: 1,374.99円
業界平均と比較すると、PER（会社予想13.21倍 vs 業界平均16.6倍）およびPBR（実績1.21倍 vs 業界平均1.4倍）ともに、業界平均よりも低い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,659.0円は、年初来高値1,670円に近く、直近の年初来安値1,182円からは大きく上昇しています。52週高値1,670.00円にも近接しています。
移動平均線を見ると、50日移動平均（1,487.98円）と200日移動平均（1,356.99円）を現在の株価が上回っており、上昇トレンドにあると見ることができます。直近10日間の株価推移も、1,559円から1,659円と上昇傾向にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去の損益計算書を見ると、Total Revenue（総売上）は2021年10月期の45,132百万円から2024年10月期の52,119百万円へと、過去数年にわたり堅調な増加傾向を示しています。直近の2025年10月期第2四半期決算では、売上高が前年同期比17.8%増の31,316百万円と伸長しています。
- 利益: Gross Profit（売上総利益）、Operating Income（営業利益）、Net Income Common Stockholders（親会社株主に帰属する当期純利益）も、過去数年で一貫して増加傾向にあります。特に営業利益は2021年10月期の2,843百万円から2024年10月期の4,703百万円へと増加しています。2025年10月期第2四半期決算では、営業利益が前年同期比25.5%増の3,711百万円、親会社株主に帰属する中間純利益が同20.0%増の2,565百万円と、高い増益率を記録しています。
- 収益性: 過去12ヶ月のプロフィットマージンは7.11%、オペレーティングマージンは11.82%と良好な水準です。ROE（Return on Equity）は過去12ヶ月で10.16%（実績9.49%）、ROA（Return on Assets）は過去12ヶ月で6.52%であり、資本効率も一定の水準を保っています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業活動によるキャッシュフローは272百万円のプラスですが、直近の2025年10月期第2四半期では営業活動によるキャッシュフローが1,179百万円のマイナスとなっています。これは、主として棚卸資産や売掛金の増加によるものと考えられます。投資活動によるキャッシュフローは2,191百万円のマイナスとなっており、主に有形固定資産の取得によるものです。これは積極的な設備投資が行われていることを示唆します。フリーキャッシュフローはマイナスとなっていますが、中長期的な成長に向けた投資の結果として捉えることもできます。
- 財務健全性: 自己資本比率は74.0%（実績）と非常に高い水準を維持しており、2025年4月30日時点の中間期末では76.5%に上昇しています。これは財務基盤が極めて強固であることを示しており、負債への依存度が低い安定した経営状況にあると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針については、詳細な記載はありませんが、継続的な配当実施の実績があります。
* 配当利回り（会社予想）: 3.03%
* 1株配当（会社予想）: 50.33円（株式分割考慮後）
* 配当性向: 38.25%
* 5年平均配当利回り: 2.66%
上記の数値から、配当利回りは比較的安定していることがうかがえます。配当性向も40%を下回っており、安定的な配当維持と内部留保による事業成長投資のバランスが取れている可能性があります。直近で株式分割（1株を3株に分割）を実施しており、投資単位の引き下げを通じた投資家層の拡大にも取り組んでいます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、出来高も平均を上回る日が見られます。年間を通じた株価変動を見ると、過去52週でS&P 500の変動率（19.55%）を上回る28.77%の上昇を示しており、株価モメンタムは強い状況です。
投資家関心に影響を与える要因としては、好調な直近の第2四半期決算発表（増収増益）、通期業績予想の据え置き（好調な見通し）、そして株式分割の実施が挙げられます。信用取引では買残が売残より多い状況にあります。
11. 総評
巴工業は、デカンター型遠心分離機というニッチで優位性のある機械事業と、多様な製品を扱う化学工業製品販売事業を両輪とする安定した事業構造を持つ企業です。過去数年間にわたり売上・利益ともに堅調な成長を続けており、特に直近の四半期決算では好調な業績を示しています。高い自己資本比率に裏打ちされた盤石な財務基盤も強みです。
株価は年初来高値圏で推移しており、PER、PBRは業界平均と比較して低い水準にあります。配当も安定して実施されており、株主還元への意識も見て取れます。直近の株式分割は、流動性の向上とより多くの投資家層へのアピールに繋がる可能性があります。キャッシュフローでは投資活動が増加傾向にありますが、これは今後の成長に向けた先行投資と捉えることもできます。
企業情報
| 銘柄コード | 6309 |
| 企業名 | 巴工業 |
| URL | http://www.tomo-e.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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