薬王堂ホールディングス (7679) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、薬王堂ホールディングス（証券コード:7679）の企業分析レポートをお届けします。提供された情報に基づき、企業の現状と今後の見通しについて分かりやすく解説します。
1. 企業情報
薬王堂ホールディングスは、岩手県を地盤とし、東北5県（岩手、宮城、青森、秋田、福島）にドラッグストアを展開する企業です。2019年9月に持株会社体制へ移行しました。特徴的なのは、医薬品や化粧品だけでなく、食品、日用雑貨、衣料品なども幅広く取り扱っている点です。特に食品の売上構成比が約48%と高く、地域住民の生活に密着した店舗運営を行っています。東京証券取引所プライム市場に上場しており、小売業に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
薬王堂ホールディングスは、東北地方に集中して出店する独立系ドラッグストアとして、地域密着型のビジネスモデルを強みとしています。食品の取り扱い比率が高いことは、一般的なドラッグストアとは異なる差別化要因であり、生活必需品をワンストップで調達できる利便性を提供していると考えられます。
市場動向としては、賃上げによる雇用・所得環境の改善や経済政策の効果により緩やかな景気回復が見られる一方、海外景気の下振れリスク、物価上昇、金利上昇による個人消費への影響、消費者の節約志向継続など、厳しい経営環境が示唆されています。このような状況下で、食品を中心とした品揃えの強化や価格競争への対応が課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は2025年4月に中期経営計画を策定し、5つの重点戦略を推進しています。その中でも「出店戦略」が具体的に示されており、東北エリアを中心とした新規出店に加え、今後は関東エリアへの初出店も視野に入れています。また、既存店の改装によるレイアウト標準化も進めています。これらに加え、販売価格や品揃えの強化、店舗作業の削減や物流効率化によるローコストオペレーションの推進も主要な取り組みとしています。
4. 事業モデルの持続可能性
薬王堂ホールディングスの事業モデルは、ドラッグストア事業を主軸としつつ、食品販売の強化を通じて地域住民の日常生活に不可欠な存在となることを目指しています。消費者の節約志向や物価上昇が続く市場環境において、食料品を含む幅広い品揃えとローコストオペレーションは、需要の変化に対する適応力を高める要素となり得ます。新規出店やエリア拡大、特に首都圏への進出は、今後の成長を支えるための重要な戦略であり、市場ニーズの変化に対応し持続的な成長を図るための取り組みと見受けられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の事業内容から、特定の技術革新に関する具体的な情報は提供されていません。しかし、ITを活用した店舗作業の効率化や物流システムの改善などは、ローコストオペレーションの一環として進められている可能性があります。
事業別の販売実績では「フード」部門が全体の約48%（2025年2月期実績）を占めており、これが収益の最大の牽引役となっています。次いで「ホーム（日用雑貨など）」が22%、「ヘルス（医薬品など）」が17%、「ビューティー（化粧品など）」が14%と続きます。
6. 株価の評価
現在の株価は2,311.0円です。
会社予想EPS（1株当たり純利益）は224.55円、会社予想PER（株価収益率）は10.29倍です。
実績BPS（1株当たり純資産）は1,920.49円、実績PBR（株価純資産倍率）は1.20倍です。
業界平均PER21.3倍、業界平均PBR1.8倍と比較すると、薬王堂ホールディングスのPER10.29倍およびPBR1.20倍は、業界平均よりも低い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,311.0円は、年初来高値2,346円に近く、52週高値2,635円と比較しても比較的高い水準にあります。年初来安値は1,570円でした。
直近10日間の株価は2,280円から2,340円の範囲で推移しており、上下動はあるものの高値圏で底堅い動きを見せています。
50日移動平均線2,244.02円、200日移動平均線2,028.02円を現在の株価が上回っており、中長期的な株価は上昇トレンドにあると見ることができます。ただし、年初来高値に接近している点から、短期的な調整の可能性も考慮されます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で堅実な増加傾向にあり、2022年2月期の120,310百万円から、直近12ヶ月（2025年2月期予想含む）では151,957百万円へと成長しています。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益も同様に増加傾向を示しています。2022年2月期の営業利益4,046百万円、純利益2,964百万円から、直近12ヶ月では営業利益5,484百万円、純利益4,275百万円と伸びています。
- 収益性: ROE（自己資本利益率）は実績で12.15%（過去12ヶ月で12.21%）と、自己資本を効率的に活用して利益を生み出している水準です。ROA（総資産利益率）は過去12ヶ月で4.39%です。
- 財務安全性: 自己資本比率は直近四半期で43.8%（前期末は46.3%）と、比較的高い水準を維持しています。総資産や負債が増加している要因として、新規出店や改装等による有形固定資産の増加、買掛金や長期借入金の増加が挙げられます。
- キャッシュフロー: 直近の四半期決算短信では、キャッシュフロー計算書は作成されていません。
直近の2026年2月期第1四半期決算は、売上高39,408百万円（前年同期比+7.6%）、営業利益1,506百万円（同+7.3%）、親会社株主に帰属する四半期純利益1,114百万円（同+8.5%）と、全ての項目で前年同期比増を達成しており、堅調な業績推移が見られます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は29.00円、配当利回りは1.25%です。過去実績の配当利回り（Trailing Annual Dividend Yield）は1.21%でした。
配当性向は12.83%と比較的低い水準にあります。これは、得られた利益を配当だけでなく、新規出店や設備投資などの成長戦略のための内部留保に充てる方針を示している可能性があります。自社株買いに関する具体的な施策は開示情報からは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で年初来高値圏を推移しており、中長期の移動平均線を上回るなど、上昇トレンドの勢いを示しています。平均出来高は3ヶ月平均で約4.2万株と、一般的な中小型株としては標準的な水準です。
信用取引においては、信用買残が124,800株に対し、信用売残は16,300株、信用倍率は7.66倍となっており、買い残が売り残を大きく上回っています。これは、個人投資家を中心に買いの関心が高い可能性を示唆しています。
今後の主なイベントとしては、2025年7月初旬に予定されている決算発表（Earnings Date）と、2026年2月26日の配当権利落ち日（Ex-Dividend Date）があり、これらのイベントが投資家の注目を集める可能性があります。
11. 総評
薬王堂ホールディングスは、東北を地盤に地域密着型のドラッグストアを展開し、特に食品販売を強みとする企業です。過去数年にわたる堅実な売上および利益成長、直近の四半期決算における好調な業績推移は、その事業モデルの安定性を示しています。財務体質は自己資本比率が40%台と概ね健全な水準を維持しており、ROEも良好です。
経営戦略としては、中期経営計画に基づき、新規出店による事業拡大（特に今後の関東エリア進出）、既存店の効率化、そしてローコストオペレーションの推進を掲げており、今後の成長に向けた意欲的な姿勢が見られます。
株価評価においては、現在のPERやPBRは業界平均と比較して割安な水準にあり、業績の堅調さとのバランスが注目されます。テクニカル分析上では、株価は中長期的な上昇トレンドにあり、年初来高値圏で推移しています。株主還元は増配傾向にあるものの、配当性向は低く、成長投資を優先する方針がうかがえます。
全体として、薬王堂ホールディングスは堅調な業績と今後の成長戦略を有しており、継続的なモニタリングが推奨される企業と言えるでしょう。ただし、市場の競争激化や消費者動向の変化、新規出店に伴う投資負担などは、今後も注視すべき点となります。
企業情報
| 銘柄コード | 7679 |
| 企業名 | 薬王堂ホールディングス |
| URL | https://www.yakuodo-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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