個人投資家の皆様へ
セレス（証券コード: 3696）の企業分析レポートを以下の通りご提供いたします。
1. 企業情報
セレスは、主にモバイルサービス事業とフィナンシャルサービス事業を展開する企業です。主力のモバイルサービス事業では、ポイントサイト「モッピー」の運営を通じてユーザーに多様なサービスを提供し、ポイントを現金や電子マネーに交換できる仕組みを構築しています。また、アフィリエイトプログラム「AD.TRACK」や自社商品の企画・製造・販売を行うD2C（Direct to Consumer）事業、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）化支援サービスも手掛けています。フィナンシャルサービス事業では、ブロックチェーン関連事業、オンラインファクタリングサービス、投資育成事業を展開しています。
同社は2005年1月に設立され、東京都渋谷区に本社を構えています。従業員数は678人、平均年齢32.3歳と比較的若い組織が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
セレスは、日本のポイントサイト・アフィリエイト市場において一定の存在感を示しており、特に「モッピー」は堅調な会員数とアプリダウンロード数を維持しています。モバイルサービス事業が連結売上高の94%を占め、同社の収益を牽引する中核事業となっています。
一方、インターネット広告市場は成熟期を迎えつつあり、ニーズの多様化・高度化が進む転換期にあります。同社のD2C事業は主力商品の苦戦が見られ、フィナンシャルサービス事業では暗号資産価格の下落による評価損などが影響し、セグメント損失が続いている点が課題として挙げられます。
しかし、今後ファイブゲート株式会社のポイントサイト「Point Income」およびアフィリエイトプログラム「AD-LEAP」の事業譲受を予定しており、これによりモバイルサービス市場でのシェア拡大を目指す動きが見られます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、中期経営計画に関する具体的な言及は少ないものの、モバイルサービス事業におけるシェア拡大と収益性向上を中長期的な成長戦略と位置付けていると推察されます。
具体的な施策としては、以下の重点分野に注力しています。
* モバイルサービス事業: 主力である「ポイント」事業の継続的な改良とキャンペーン施策の実施。また、「AD. TRACK」との連携強化や、D2C事業との連携による垂直統合型ビジネスモデルの発展を目指しています。
* フィナンシャルサービス事業: ブロックチェーン関連事業の推進と、好調であるオンラインファクタリングサービスの拡大を図っています。
* 事業規模の拡大: M&Aを含む事業譲受を通じて、モバイルサービス市場での競争力強化と事業規模の拡大を進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
セレスの収益モデルは、主にポイントサイトを通じた広告配信とアフィリエイトによる成果報酬です。このモデルは安定した会員基盤に支えられていますが、インターネット広告市場全体の動向や競合環境の変化に影響を受けやすい性質があります。
同社の持続可能性を高める取り組みとして、D2C事業やDX支援事業、さらに成長分野であるブロックチェーンやオンラインファクタリングといった新規事業への多角化を図っています。これにより、単一の収益源に依存するリスクを低減し、市場ニーズの変化への適応力を高めようとしています。ただし、一部新規事業の収益化や安定化には、継続的な経営努力が求められる状況です。
5. 技術革新と主力製品
同社はブロックチェーン関連事業を展開していることから、当該分野における技術活用や投資を行っていると推測されますが、具体的な技術開発の動向や独自性に関する詳細な情報は開示されていません。
収益を牽引している主力製品・サービスは、モバイルサービス事業に属するポイントサイト「モッピー」とアフィリエイトプログラム「AD.TRACK」です。これらが同社の主要な売上源となっています。フィナンシャルサービス事業では、オンラインファクタリングサービスが安定した推移を示しており、今後の成長が期待されます。
6. 株価の評価
現在の株価は2342.0円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS（1株当たり利益）290.86円に基づくと、PERは8.05倍です。参考として、業界平均PERが23.2倍であることと比較すると、現在のPERは業界平均を下回っています。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS（1株当たり純資産）1043.81円に基づくと、PBRは2.24倍です。参考として、業界平均PBRが2.3倍であることと比較すると、現在のPBRは業界平均とほぼ同水準にあります。
これらの指標は、株価評価の一つの参考にすることができます。
7. テクニカル分析
現在の株価2342.0円は、年初来高値3230円および52週高値3875円と比較して低い水準にあります。一方で、年初来安値1770円および52週安値1170円よりは高い水準にあります。
直近10日間の株価は、2025年7月29日の2488円から2025年8月12日の2342円にかけて、全体的に緩やかな下降傾向にあります。
また、現在の株価は50日移動平均線（2399.80円）および200日移動平均線（2486.95円）を下回っている状況です。
8. 財務諸表分析
過去数年間の財務状況を見ると、以下のトレンドが確認できます。
* 売上高: 連結売上高は、2022年の205億円、2023年の240億円から、直近12か月では277億円へと安定した増加傾向にあります。2025年12月期第2四半期（中間期）の売上高は158.5億円で、前年同期比20.6%増と引き続き好調です。
* 利益:
* 営業利益は、2023年の11億円から直近12か月では22億円に増加しています。2025年12月期中間期は14.6億円で、前年同期比80.1%増と大幅な改善が見られます。
* 親会社株主に帰属する中間純利益は、2025年12月期中間期で15.5億円となり、前年同期比130.6%増と大きく伸長しています。これは、主にモバイルサービス事業の好調が寄与しています。
* キャッシュフロー: 2025年12月期中間期において、営業活動によるキャッシュフローは13.19億円と増加しています。投資活動によるキャッシュフローは子会社株式売却による収入がありプラス、財務活動によるキャッシュフローは短期借入金の減少などによりマイナスとなっています。
* 収益性指標: ROE（自己資本利益率）は過去12か月で21.94%と高い水準にあり、資本を効率的に活用して利益を生み出している状況が見られます。ROA（総資産利益率）も過去12か月で5.77%です。
* 財務安全性: 自己資本比率は、2024年12月期末の33.8%から、2025年12月期中間期末には37.3%へと改善傾向にあります。流動比率は1.30と、短期的な支払い能力も確保されています。有利子負債はありますが、自己資本との比率（59.61%）から見て、過度な負担ではないと考えられます。
9. 株主還元と配当方針
セレスは、株主還元策として配当を実施しています。
会社予想では年間配当60.00円（1株当たり）が予定されており、現在の株価2342.0円に基づく配当利回りは2.56%です。配当性向は19.52%と算出され、利益に対する配当の割合は比較的低い水準にあります。
2024年12月期の期末配当には、普通配当に加えて記念配当20円が含まれていました。
また、同社は自己株式を保有しており（発行済株式総数の4.75%）、これも株主還元の一環と捉えることができます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にあります。
信用取引においては、信用買残が1,406,900株と多く、信用倍率は7.08倍と比較的高い水準です。これは、一定の投資家の買い意欲がある一方で、将来的に売り圧力となる可能性も示唆しています。
株価への影響を与える主な要因としては、モバイルサービス事業の継続的な成長、事業譲受による事業規模の拡大、フィナンシャルサービス事業の収益改善、そして暗号資産市場の動向が挙げられます。特に、モバイルサービス事業の好調な業績は、今後の株価を支える重要な要素となる可能性があります。
11. 総評
セレスは、主力のモバイルサービス事業が売上高・利益ともに好調に推移しており、特に直近の中間期決算では大幅な増益を達成しました。これにより、全体の業績を牽引し、財務安全性も自己資本比率の改善などにより強化されています。収益性を示すROEも高い水準を維持しています。
株価評価においては、PERで業界平均を下回る水準にあり、PBRは業界平均と同程度です。ただし、直近の株価は年初来高値からは下落しており、移動平均線も下回るなど、短期的な下落傾向が見られます。
今後の成長ドライバーとしては、計画されている事業譲受によるモバイルサービス事業のさらなるシェア拡大と収益性向上が期待されます。一方で、D2C事業の苦戦やフィナンシャルサービス事業における損失拡大が課題として挙げられており、これらの事業の改善と収益化が全体的な業績向上に貢献するかが注目されます。
株主還元については、継続的な配当が行われており、比較的低い配当性向から今後の増配の可能性も考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 3696 |
| 企業名 | セレス |
| URL | http://ceres-inc.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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