ＨＹＵＧＡ ＰＲＩＭＡＲＹ ＣＡＲＥ（7133）企業分析レポート
東京証券取引所グロース市場に上場するＨＹＵＧＡ ＰＲＩＭＡＲＹ ＣＡＲＥ（証券コード:7133）について、個人投資家向けに分かりやすく分析したレポートです。
1. 企業情報
ＨＹＵＧＡ ＰＲＩＭＡＲＹ ＣＡＲＥは、主に在宅患者向けの「在宅訪問薬局（きらり薬局）」の運営を主軸としています。これに加えて、在宅訪問薬局の運営ノウハウやシステムを中小の薬局向けに提供する「きらりプライム事業」、高齢者向けの介護施設を運営する「プライマリケアホーム事業」も手掛けています。医療・介護分野において、在宅に特化したサービスを提供することで、高齢化社会におけるニーズに応えています。福岡県春日市に本社を置き、2007年に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はヘルスケアセクターの「Medical Care Facilities（医療施設）」に属し、グロース市場に上場しています。高齢化が進行する日本において、在宅医療・介護のニーズは拡大傾向にあり、同社はこの成長市場において強固な事業基盤を築いています。主力である在宅訪問薬局事業は、患者宅へ直接医薬品を届けるという特性から、高齢化に伴う在宅患者の増加に直接対応できるビジネスモデルです。また、「きらりプライム事業」を通じて、自社のノウハウを他社に提供することで、業界全体のサービス品質向上にも貢献しつつ、独自のネットワークを構築しています。
競争優位性としては、長年の在宅訪問薬局運営で培ったノウハウと、それを他社へ提供するビジネスモデルの確立が挙げられます。一方、課題としては、調剤報酬や介護報酬の制度改定が業績に影響を与える可能性があること、医療・介護業界全体で共通の課題である人材採用と定着をいかに進めるか、新規事業や新規出店に伴う先行投資の負担などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「プライマリーケアのプラットフォーム企業」となることをビジョンとして掲げています。この目標達成に向け、以下の戦略と重点分野を推進しています。
* 在宅訪問薬局事業: 在宅患者数の増加に対応し、セントラルファーマシー構想を推進しながら、安定的な新規出店ペースの維持を目指します。労働負荷軽減と業務効率化も重要視しています。
* きらりプライム事業: 加盟法人・店舗数のさらなる増加を通じて、ノウハウ提供、人材研修、システム提供を強化し、事業規模の拡大を図ります。
* プライマリケアホーム事業: 施設の大型化とICT・DX（デジタルトランスフォーメーション）の推進により、運営効率の向上と収益性の改善に注力しています。
* その他事業（ICT事業）: ベッドセンサーや排泄見守りセンサーなどの開発・導入を通じて、医療・介護現場のDXを支援し、新たな収益源の確立を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、日本が抱える高齢化問題と在宅医療・介護ニーズの拡大という社会課題に直接対応しており、高い持続可能性を秘めていると考えられます。
主力である在宅訪問薬局事業は、医薬品の安定供給と患者へのきめ細やかなサポートを提供することで、社会インフラとしての役割も担っています。また、自社のノウハウをフランチャイズ方式で提供する「きらりプライム事業」は、固定費を抑えつつ収益を拡大できる特徴があります。
プライマリケアホーム事業では、新規開設施設の入居率が収益に直結するため、運営の効率化やICT・DXの導入によるサービス品質向上が持続的な成長に不可欠です。調剤報酬改定や介護報酬改定といった外部環境の変化に適応し、人材確保やテクノロジー導入による効率化を進めることが、今後の事業成長を支える鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
同社は、在宅医療・介護現場における効率化とサービス向上に資する技術開発にも取り組んでいます。具体的には、在宅訪問支援情報システム「Fam Care」の提供や、オンコールシステムサポートなど、ICTを活用した業務支援を行っています。また、「その他事業」として、ベッドセンサーや排泄見守りセンサーといったICT機器の開発・導入も進めています。
現在の収益の大部分を牽引しているのは「在宅訪問薬局事業」であり、連結事業別売上構成比で約71%を占めています。質の高い訪問サービスと効率的な運営体制が、同社の主力製品群を支えています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,521.0円です。
* PER（会社予想）: 12.28倍
* PBR（実績）: 4.57倍
* EPS（会社予想）: 123.84円
* BPS（実績、直近四半期）: 332.54円
これらの指標を基に、株価水準を評価します。
* PER基準:
* 同社の予想PER 12.28倍は、業界平均PER 27.5倍と比較すると、現在の株価は割安に見える可能性があります。
* 計算上の理論株価（予想EPS × 業界平均PER）は約 123.84円 × 27.5倍 = 3,405.6円となります。
* PBR基準:
* 同社の実績PBR 4.57倍は、業界平均PBR 2.8倍と比較すると、現在の株価は割高に見える可能性があります。
* 計算上の理論株価（実績BPS × 業界平均PBR）は約 332.54円 × 2.8倍 = 931.11円となります。
現在の株価1,521.0円は、会社予想PER/PBRに基づくと妥当な水準であり、業界平均PERと比較すると割安感がある一方で、業界平均PBRと比較すると割高感があるといえます。これは、成長期待がPBRに織り込まれている可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,521.0円は、年初来高値1,594円に近く、年初来安値1,150円（または52週安値1,125円）からは上昇した位置にあります。
* 現在の株価は50日移動平均線（1,456.32円）および200日移動平均線（1,333.43円）を上回っており、株価は上昇トレンドにあると見ることができます。
* 直近10日間の株価推移を見ると、一時1,593円の高値を付けた後、1,486円まで反落し、現在は1,521円で推移しています。これは、高値圏での調整局面または利益確定売りが見られる可能性があります。
総合的に見ると、現在の株価は過去の推移から見て高値圏に位置しており、今後の値動きには注意が必要です。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書と最新の財務指標から、同社の財務状況を分析します。
* 売上高: 2022年3月期から2025年3月期にかけて、57.8億円から99.8億円へと堅調に増加しており、継続的な事業成長を示しています。
* 利益:
* 営業利益: 同期間に5.2億円から10.5億円へと伸長しており、収益力の改善が見られます。
* 純利益: 同期間に3.3億円から7.2億円へと増加傾向にあり、最終的な利益も着実に成長しています。
* 収益性:
* 営業利益率: 過去12か月で13.86%と比較的高い水準です。
* ROE（自己資本利益率）: 実績で35.82%と非常に高い水準を維持しており、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示唆しています。
* ROA（総資産利益率）: 過去12か月で9.80%と比較的高く、総資産に対する利益獲得能力も良好です。
* キャッシュフロー:
* 営業キャッシュフロー: 過去12か月で771百万円のプラスとなっており、本業で着実にキャッシュを生み出しています。
* フリーキャッシュフロー: 過去12か月で270.12百万円とプラスであり、事業活動から得られた資金で投資後のキャッシュも確保できています。
* 財務安全性:
* 自己資本比率: 直近の決算短信では28.6%に低下していますが、成長投資を積極化するグロース企業としては一般的な水準です。ただし、自己資本の割合は注視が必要です。
* 総負債対自己資本比率 (Total Debt/Equity): 111.51%と、負債が自己資本を上回っていますが、これは成長のための資金調達を積極的に行っている状況を示している可能性があります。ただし、継続的なキャッシュ創出能力によって、負債返済能力が維持されていることが重要です。
* 流動比率: 1.39と1倍を上回っており、短期的な支払い能力に問題はないと見られます。
最新の2026年3月期第1四半期決算では、売上高は増加したものの、営業利益、経常利益、純利益は前年同期比で減益となりました。これは主にプライマリケアホーム事業における新規開設施設の入居率が想定を下回ったことや、人材採用費用、前期の特別損失繰上などが影響したと説明されています。しかし、通期の業績予想は上方修正を維持しており、下期以降の改善を見込んでいる状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元の一環として配当を実施しています。
* 1株配当（会社予想）: 20.00円
* 配当利回り（会社予想）: 1.31%
* 配当性向（Payout Ratio）: 20.42%
配当性向が20%台と比較的低い水準にあり、これは事業成長のための内部留保を優先しつつも、株主への還元も継続的に行う方針を示していると考えられます。2025年3月期の実績配当と2026年3月期の予想配当は共に20.00円であり、安定的な配当を志向していることが伺えます。
また、株主情報には「自社(自己株口)」があり、過去に自社株買いの実施があったことを示しています。自社株買いは、発行済み株式数を減らすことで1株当たりの価値を高める効果も期待できる株主還元策の一つです。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、一時的に52週高値に接近する動きを見せましたが、その後やや調整局面に入っています。出来高は特段多くない日もありますが、日によってはまとまった売買が成立しており、市場の関心が見られる場面もあります。
信用取引においては、信用買残が123,000株に対し、信用売残が0株のため信用倍率が0.00倍となっています。これは買残が積み上がっている状況であり、今後の株価動向によっては、信用買いの需給が影響を与える可能性もあります。
株価への影響を与える要因としては、今後の連結業績予想の達成状況、特にプライマリケアホーム事業の収益改善や新規施設の入居率の動向が挙げられます。また、調剤報酬改定や介護報酬改定といった制度変更、医療・介護人材の確保状況も、同社の事業環境に大きく関わるため、投資家の注目点となるでしょう。
11. 総評
ＨＹＵＧＡ ＰＲＩＭＡＲＹ ＣＡＲＥは、日本の高齢化を背景に成長が見込まれる在宅医療・介護分野で独自の事業モデルを展開している企業です。在宅訪問薬局事業を核に、ノウハウ提供や介護施設運営、ICT活用による効率化・サービス向上を目指す多角的な戦略を進めています。
財務面では、売上高・利益ともに着実に成長しており、特にROEが高い水準にあることから、資本効率の良い経営が行われていると評価できます。一方、自己資本比率の低下や負債比率は、今後の成長投資の資金調達状況と共に注視が必要です。
株価については、会社が示す予想PER/PBRでは妥当な水準にありますが、業界平均との比較では解釈が分かれる可能性があります。テクニカル面では高値圏での推移が見られ、直近の決算では一時的な減益となりましたが、通期予想は増益を維持しており、今後の事業進捗報告に市場の関心が集まることが予想されます。
配当も安定的に実施されており、事業成長と株主還元のバランスを考慮した経営姿勢が見られます。今後の成長ドライバーとなる各事業の具体的な進捗と、外部環境の変化への対応力が、同社の持続的な成長を左右するポイントとなるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7133 |
| 企業名 | HYUGA PRIMARY CARE |
| URL | https://www.hyuga-primary.care |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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