決算説明：ブリヂストン（5108）

2025年第1四半期 決算説明会

基本情報

• 企業名: 株式会社ブリヂストン
• 主要事業分野: タイヤ、ゴム、化学品、その他事業
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025年5月15日
  • 説明会形式: オンライン/オフライン — (記載なし)
  • 参加対象: 個人投資家
• 説明者:
  • 菱沼 直樹 (Global CFO・G財務統括部門長)
• 報告期間: 2025年第1四半期
• セグメント:

業績サマリー

• 主要指標 (単位: 億円)
  • | 指標 | 2024年第1四半期実績 | 2025年第1四半期実績 | 前年比増減 (%) |
  • | :——————– | :——————- | :——————- | :————- |
  • | 売上収益 | 10,641 | 10,581 | △ 1 |
  • | 調整後営業利益 | 1,202 | 1,114 | △ 7 |
  • | 利益率 | 11.3% | 10.5% | △ 0.8pp |
  • | 親会社の所有者に帰属する四半期利益 | 866 | 759 | △ 12 |
  • | -うち継続事業 | 866 | 757 | △ 13 |
  • | -うち非継続事業 | △ 0 | 2 | – |
• 進捗状況: — (中期経営計画や年度目標に対する達成率の記載なし)
• セグメント別状況:
  • 日本: 売上収益 +4%、調整後営業利益 △20%、利益率 14.2% (△4.3pp)
  • アジア・大洋州・インド・中国: 売上収益 △4%、調整後営業利益 +10%、利益率 11.8% (+1.5pp)
  • 米州: 売上収益 △3%、調整後営業利益 +8%、利益率 7.8% (+0.8pp)
  • 欧州・中近東・アフリカ: 売上収益 +2%、調整後営業利益 +68%、利益率 4.4% (+1.7pp)
  • PS/LT: 売上収益 +0%、調整後営業利益 △4%、利益率 10.4% (△0.5pp)
  • TB: 売上収益 △0%、調整後営業利益 +10%、利益率 6.5% (+0.6pp)
  • Specialties: 売上収益 △1%、調整後営業利益 △12%、利益率 21.9% (△2.8pp)
  • 化工品・多角化事業: 売上収益 △8%、調整後営業利益 △1%、利益率 0.2% (△3.6pp)

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 2025年第1四半期の連結業績は、売上収益は前年同期比1%減の10,581億円、調整後営業利益は同7%減の1,114億円となった。
  • 調整後営業利益の減少要因としては、原材料費の増加（△170億円）、加工費の増加（△40億円）、中国事業における販売価格や数量の減少などが挙げられる。
  • 為替の影響は、円安によりプラス50億円となった。
• 増減要因:
  • 売上収益: 大幅な増減はなし。
  • 調整後営業利益:
    • マイナス要因: 原材料費増（△170億円）、加工費増（△40億円）、その他（△128億円、うち棚卸未実現△110億円）
    • プラス要因: 売値（+50億円）、MIX（+20億円）、数量（+20億円）、営業費（+150億円）、為替（+50億円）
• 競争環境:
  • タイヤ需要については、日本、北米、欧州ともにPSR/LTR、TBRともに前年同期比で増加。特に欧州のTBR（市販用）は102%と堅調。
  • PSR/LTR 18インチ以上では、グローバルで102%と増加。ORR（超大型）も104%と増加。
• リスク要因:
  • 米国関税直接的影響（調整後営業利益へのインパクト -25年末まで）：約450億円レベルを想定。
  • 米国内景気減退リスク（2月計画比 米国GDP成長率低下想定） 調整後営業利益インパクト：約200億円レベル。これは業績見込には含まず。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 「変化をチャンスへ」をスローガンに、ビジネス体質強化、質を伴った成長を目指す。
  • 「守り」と「攻め」の活動をやり抜き、さらに強化・加速。
  • グローバルでの「リーン化」(再編・再構築) を加速・強化。
  • 「変化をチャンスへ」 – 米国事業 米国販売（米国消費財ビジネス再構築推進-マルチブランド戦略 BS&FS）、米国生産強化（地産地消率維持・向上）。
• 進行中の施策:
  • 自己株式の取得3,000億円、負債の活用2,000億円（2025年2月発表済）は予定通り継続実施。2025年4月には1,600億円の調達を実施。自己株式取得は1Q実績で計画通り進捗（金額ベース進捗率約14%）。
  • 北米TB生産拠点再編（+149億円）、北米AG工場・北米事業拠点 最適化（+34億円）、南米事業再編・再構築（+22億円）、欧州事業再構築他（+21億円）といった調整項目を実施。

将来予測と見通し

• 業績予想 (2025年通期):
  • 売上収益: 43,300億円 (前期比 △2%)
  • 調整後営業利益: 5,050億円 (前期比 +4%)
  • 利益率: 11.7% (+0.8pp)
  • 親会社の所有者に帰属する当期利益: 2,530億円 (前期比 △11%)
  • ROIC: 9.2% (+1.0pp)
  • ROE: 7.2% (△0.9pp)
  • 1株当たり配当金: 230円 (+20円)
• 中長期計画:
  • 2月通期業績予想（調整後営業利益5,050億円）を維持。
  • 「26年&27MBPへ向けて「質を伴った成長」へ」。
• マクロ経済の影響:
  • 米国関税直接的影響、米国内景気減退リスクなどが業績に影響を与える可能性がある。

配当と株主還元

• 配当方針: 1株当たり配当金 MIN230円（前年比+20円増配）は変更せず、業績予想におり込んでも230円維持を想定。
• 配当実績: — (記載なし)
• 特別配当: — (記載なし)

製品やサービス

• 製品:
  • PSR/LTR（乗用車/ライトトラック用）、TBR（トラック・バス用）のタイヤ需要は堅調。
  • PSR/LTR 18インチ以上、ORR（超大型、大型、中小型）も販売は堅調。

重要な注記

• 会計方針: — (記載なし)
• リスク要因:
  • 米国関税、米国内景気減退リスク。
  • 米国以外のグローバル各市場における景気減退（販売減他）リスク。
• その他:
  • 本資料に掲載されている業績予想、計画、戦略、目標などは、作成時点での判断に基づき作成されており、リスクや不確実性を含んでいる。今後の変化により、実際の業績と異なる可能性がある。

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企業情報

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