東京衡機（証券コード: 7719）の企業分析レポートを以下の通りまとめました。
1. 企業情報
株式会社東京衡機は1923年設立の老舗企業で、主に材料試験機とエンジニアリング製品の製造・販売を手掛けています。事業構成は、各種材料の評価試験や動力・性能試験を行う「試験機事業」が売上高の約88%を占める主力であり、緩み止めナットや各種ばねなどを扱う「エンジニアリング事業」が約11%を占めています（2025年2月期連結事業構成）。かつて不祥事を経験し、現在はガバナンスの再構築に取り組んでいます。東証スタンダード市場に上場しており、従業員127名（平均年収611万円）を抱える企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
東京衡機は材料試験機を専門とするニッチ市場で事業を展開しています。試験機事業においては、顧客の設備投資意欲が堅調であり、同社のカスタマイズ対応力やASTOM R&D社との連携によるソリューション提案が競争優位性となっています。エンジニアリング事業では、社会インフラ向けの高付加価値製品の需要が堅調に推移しています。具体的な市場シェアの数値は公開データからは確認できませんが、専門性の高い分野で事業基盤を確立していると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は過去の不祥事を経て、ガバナンス体制の再構築を推進中です。直近の動向としては、株式会社先端力学シミュレーション研究所を子会社化し、連結範囲に含めています。これにより、事業領域の拡大とシナジー効果の創出を目指していると見られます。中期経営計画については、子会社化に伴う事業戦略およびシナジー効果を踏まえ、現在見直しを進めており、2025年9月を目途に新たな計画を改訂公表する予定です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、産業の基盤となる材料評価試験機と社会インフラを支えるエンジニアリング部品の提供が柱です。試験機事業は産業全般における安定的な設備投資需要に支えられており、エンジニアリング事業は社会インフラ投資の動向に影響を受けます。カスタマイズ対応力や提携先との連携強化、高付加価値製品の提供を通じて、市場ニーズへの適応を図っています。一方で、過去の不祥事や、財務制限条項が付与されている点は、事業の持続性に対するリスク要因として認識されています。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は、金属材料や構造物の耐久性などを評価するための各種材料試験機（引張、圧縮、曲げ、疲労試験機など）が中心です。また、緩み止めナット、特殊ばね、ボルトといった締結材料も手掛けています。技術開発の独自性としては、試験機事業における「コア技術」と「カスタマイズ対応力」が挙げられ、ASTOM R&D社との連携によるソリューション提案を強化することで、顧客の多様なニーズに対応しています。
6. 株価の評価
現在の株価は246.0円です。
– PER（会社予想）: 15.52倍
– PBR（実績）: 1.11倍
– 会社予想EPS: 15.85円
– 実績BPS: 221.58円
業界平均PER17.5倍と比較すると同社のPERはやや低い水準にあります。一方、業界平均PBR1.1倍と比較すると同社のPBRはほぼ同水準です。現在の株価は会社予想EPSの約15.52倍、実績BPSの約1.11倍で評価されています。
7. テクニカル分析
現在の株価は246.0円です。直近10日間の株価は239円から249円の間で推移しており、比較的安定した値動きを示しています。
年初来高値は422円、年初来安値は165円であり、現在の株価は高値圏と安値圏のほぼ中間点に位置しています。
50日移動平均線（240.76円）と200日移動平均線（208.71円）を上回っており、短期および中期的な上昇トレンドを示している可能性があります。ただし、直近の出来高は過去3ヶ月平均より減少傾向にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年2月期の4,039百万円から減少傾向が見られましたが、2025年2月期予想では3,483百万円、そして2026年2月期予想では4,930百万円と大幅な回復を見込んでいます。
- 利益: 2023年2月期には-702百万円の大幅な純損失を計上しましたが、2024年2月期には91百万円の純利益に転換しています。2026年2月期は113百万円の純利益を予想しています。直近の第1四半期決算では、売上高が前年同期比4.1%増、営業利益が83.6%増と改善しましたが、訴訟関連費用等の特別損失により純利益は68.1%減となっています。
- 収益性: 過去12ヶ月の純利益率1.28%、営業利益率3.24%、ROE2.72%、ROA1.04%は低水準にあります。
- 財務安全性: 自己資本比率は実績で41.7%でしたが、直近四半期では35.3%に低下しました。これは主に子会社化に伴う資産・負債の増加によるものです。流動比率は2.51と比較的良好な水準ですが、負債比率72.66%や、財務制限条項が付与されている点は留意が必要です。継続的な利益確保と自己資本の充実が今後の課題となります。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません。会社予想の配当利回り、1株配当、配当性向はいずれも0%です。自社株買いなどの株主還元策についても言及はありません。財務制限条項が存在することから、現時点では財務体質の改善や事業成長への再投資を優先しているものと考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変化率は32.09%であり、S&P 500の18.16%と比較して市場平均を上回る上昇を見せています。直近の株価は比較的小幅なレンジで安定推移していますが、出来高は減少傾向にあります。信用買残は増加傾向にありますが、信用売残は無い状況です。インサイダー保有比率が約41.78%と高い一方、機関投資家の保有比率は1.20%と低い構成となっています。今後の株価に影響を与える要因としては、9月を目途に発表される中期経営計画の改訂内容や、子会社化した株式会社先端力学シミュレーション研究所とのシナジー効果の進捗、そして産業の設備投資動向が挙げられます。
11. 総評
東京衡機は材料試験機とエンジニアリング製品を主力とする老舗企業であり、基盤事業は安定的な需要が見込まれます。過去の不祥事を乗り越え、ガバナンス再構築と新規事業の取り込み（子会社化）を通じて成長戦略を描いている段階です。
財務面では過去の大きな損失からの回復途上にあり、2026年2月期には売上高・利益の大幅な改善を見込んでいますが、直近四半期の純利益の減少要因や自己資本比率の低下、財務制限条項の存在など、引き続き財務健全性の動向を注視する必要があります。
株価はPER・PBRともに業界平均と比較して妥当な水準、またはやや割安感がある水準で評価されています。テクニカル面では長期移動平均線を上回るなど上昇トレンドを示唆していますが、配当は現在行われておらず、株主還元よりも事業の再建と成長に重点が置かれていると見られます。
今後の具体的な中期経営計画の内容開示と、子会社とのシナジー創出、そして持続的な収益改善が注目されるポイントとなるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7719 |
| 企業名 | 東京衡機 |
| URL | http://www.tksnet.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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