琉球銀行（8399）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場する琉球銀行（証券コード:8399）について、個人投資家向けに企業分析レポートを作成します。
1. 企業情報
琉球銀行は、沖縄県を地盤とする地域金融機関の大手です。1948年に設立され、地域に密着した金融サービスを提供しています。主な事業内容は、預金業務、貸出業務、為替業務といった通常の銀行業務に加え、保険商品や投資信託の販売、法人向けコンサルティングサービスなども手掛けています。特に、中小企業向けの融資を重点的に行い、住宅ローンや消費者向け融資も提供しています。沖縄県内では預金、貸出金ともにトップシェアを誇り、地域経済に深く根差した事業活動を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
琉球銀行は、沖縄県を主要な営業基盤とし、同県内では預金、貸出金ともに市場シェアNo.1の地位を確立しています。これは、長年にわたる地域密着型の経営と、ミニ店舗やローンセンターの充実といったチャネル戦略が奏功していると見られます。地方銀行として、事業規模や営業エリアは限定的ですが、その中で明確な地域トップの競争優位性を持っています。一方で、特定地域に事業が集中しているため、地域経済の動向、特に観光産業や公共事業の影響を受けやすいという側面も考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、具体的な中期経営計画や、経営陣が掲げる詳細なビジョン・戦略に関する記述は見られません。しかし、「ミニ店舗やローンセンターなどチャネル充実を積極推進」という記述から、顧客接点の多様化と利便性向上を重視する戦略が継続されていると推察されます。地域トップの地位を維持しつつ、顧客との接点を強化することで、預金・融資基盤をさらに磐石にする方針であると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
琉球銀行の事業モデルは、預金を集め、それを原資として企業や個人に融資を行うという伝統的な銀行ビジネスを基盤としています。沖縄県内での預金・貸出シェアがトップであることから、安定した資金調達基盤と収益源を有していると考えられます。また、投資信託、債券、保険商品、法人コンサルティングサービスといった非金利収益分野の多様化も図っており、収益基盤の多角化を進めています。オンラインバンキングや電子マネーチャージサービスも提供しており、デジタル化による市場ニーズの変化への適応にも取り組んでいることがうかがえます。地域経済の変動リスクは存在しますが、長年の実績と地域への深い浸透により、持続可能性は高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
具体的な画期的な技術革新に関する記述はありませんが、サービスの提供においては、デビットカード、ATM、オンラインバンキング、電子マネーチャージなど、デジタル技術を活用した利便性の高いサービスが多数提供されています。主力製品は、住宅ローンや中小企業向け融資といった貸出金、各種預金商品が挙げられます。また、資産運用ニーズに対応した投資信託や債券、保険商品も収益を牽引する重要な要素となっています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,268.0円です。
* PER（会社予想）: 8.01倍
* 業界平均PER（10.7倍）と比較すると、琉球銀行のPERは業界平均を下回っており、収益面から見て割安感がある可能性があります。
* PBR（実績）: 0.36倍
* 業界平均PBR（0.4倍）と比較すると、琉球銀行のPBRは業界平均を下回っています。PBRが1倍を下回る水準であり、純資産価値から見ても割安であると評価できる可能性があります。
* EPS（会社予想）: 158.31円
* BPS（実績）: 3,507.87円
これらのROEやBPS、EPSを考慮した数値は、現在の株価に対して、企業価値と比較して低い評価を受けていることを示唆しています。
7. テクニカル分析
琉球銀行の株価は、現在の1,268.0円で推移しています。
* 年初来高値: 1,299円（現在の株価と比較して近い水準）
* 年初来安値: 831円（現在の株価は安値から大きく上昇）
直近10日間の株価推移を見ると、概ね1,220円から1,299円の間で推移しており、比較的安定した動きを見せながらも、直近では高値圏での取引が目立ちます。
50日移動平均線（1,185.52円）と200日移動平均線（1,105.47円）を両方とも上回っており、株価は中長期的な上昇トレンドにあると見られます。現在の株価水準は、年初来のレンジで見ると高値圏にあると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の推移:
- Total Revenue（総収益）は、2022年3月期以降、51,445百万円から直近の60,705百万円へ増加傾向にあります。
- Net Income Common Stockholders（純利益）は、過去数年間で5,590百万円から5,896百万円の間で推移し、直近では5,751百万円となっており、比較的安定した水準を維持しています。大きな変動は見られません。
- ROE（実績）: (連)4.07%
- 株主資本をいかに効率的に利用して利益を生み出しているかを示すROEは4.07%です。これは標準的な水準と言えます。
- 自己資本比率:
- 実績の自己資本比率は(連)4.7%と示されています。
- 一方、決算短信の訂正情報によると、銀行の健全性を示す「自己資本比率（国内基準）」の連結は9.94%となっています。これはバーゼル規制などを考慮した銀行特有の指標であり、金融機関としての財務健全性を示す上で重要な数値です。9.94%は、概ね安定した水準にあると評価できます。
- キャッシュフロー:
- Operating Cash Flow（営業キャッシュフロー）は過去12か月で-98,030百万円とマイナスとなっています。銀行における営業キャッシュフローは預金や貸出金の変動に大きく影響されるため、一般的な事業会社とは異なる動きを示すことがあります。これは、銀行のビジネスモデルの特性を反映している可能性があります。
全体として、収益は堅調に推移し、健全性を示す自己資本比率（国内基準）も安定しており、財務構造は安定していると言えます。
9. 株主還元と配当方針
- 1株配当（会社予想）: 40.00円
- 配当利回り（会社予想）: 3.15%
- 配当性向: 27.35%
琉球銀行の配当利回りは3%を超えており、比較的魅力的な水準にあると言えます。配当性向も約27%と無理のない範囲であり、安定した配当の継続が期待できる水準です。過去5年平均の配当利回り（3.62%）と比較するとやや低い水準ですが、安定的な株主還元姿勢がうかがえます。自社株買いに関する具体的な記述は提供情報にはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の直近のモメンタムとしては、年初来高値に迫る水準で推移しており、上昇の勢いが見られますが、過去10日間の出来高は10万株台から40万株台と変動があり、特に直近は平均以上の出来高を伴って上昇しています。
信用取引においては、信用買残が420,500株に対し、信用売残が19,600株と、信用買残が信用売残を大きく上回る信用倍率21.45倍となっています。これは、今後の売り圧力となる可能性も考えられます。
今後の株価に影響を与える要因としては、2025年8月11日～15日に予定されている次の決算発表が挙げられます。また、9月29日には配当の権利落ち日が予定されており、これらIRイベントが株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
琉球銀行は、沖縄県において強固な地盤とトップシェアを持つ地域密着型銀行です。安定した預金・貸出基盤を有し、収益は過去数年間で堅調に推移しています。財務面では、銀行としての健全性を示す自己資本比率（国内基準）も安定しており、財務は健全であると評価できます。
現在の株価は、PER、PBRともに業界平均と比較して割安感がある水準で推移しています。テクニカル分析では、中長期的な上昇トレンドにあり、年初来の高値圏で取引されています。配当利回りは3%を超え、安定した株主還元を行っています。
今後の株価動向は、次期決算発表や金融市場全体の金利動向、沖縄経済の状況などが影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 8399 |
| 企業名 | 琉球銀行 |
| URL | http://www.ryugin.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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