ANYCOLOR（5032）企業分析レポート
株価等の基準日: 2025-08-15（終値 4,840円）
1. 企業情報
- 概要
- VTuberグループ「にじさんじ」および英語圏「NIJISANJI EN」を運営するエンターテインメント企業。所属タレント（バーチャルライバー）のマネジメント、Live2D/3Dモデル制作、配信・イベント運営、グッズ・デジタル商品の企画販売、法人向けプロモーション等を展開。
- 自社開発によるサイト・アプリ・社内システムなど、配信・コマース基盤の内製化にも取り組む。
- 売上構成（単独、2024年4月期目安）
- コマース（グッズ/ボイス等）59%
- ライブ（配信・動画関連）16%
- プロモーション（法人タイアップ等）18%
- イベント 6%
- その他 1%
- 海外売上比率 約20%
- 上場・区分: 東証プライム（情報・通信業）
- 本社: 東京都港区赤坂9-7-2 ミッドタウン・イースト
- 従業員: 平均年齢 31.2歳、平均年収 511万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 国内VTuberプロダクションの上位プレイヤー。「にじさんじ」は大型IPとして知名度が高く、タレント数とコマースの商品開発力が収益源。
- 海外展開（NIJISANJI EN）を早期から実施し、海外売上比率が2割程度。
- 競争環境・優位性
- 収益源が配信広告・投げ銭依存に偏らず、物販・デジタル商品の比率が高い点はマネタイズ多様化の一要素。
- 3Dライブや法人タイアップなどIP拡張機会が広い。
- 課題
- タレントの稼働・炎上対応、プラットフォーム規約変更など、外部要因の影響を受けやすい。
- 海外事業は需要の振れや運営コスト、言語・文化差への対応が必要。
- 市場シェアの公表値は限定的（定量的なシェアは不明）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・基本方針（決算短信等より）
- コマース領域を成長牽引役としつつ、ライブストリーミング、イベント、プロモーションもバランス成長を目指す。
- ユニット活用・新規デビュー強化、バーチャル・タレント・アカデミーによる人材パイプライン構築。
- コスト効率に留意した運営と、ファンコミュニティ拡大（ANYCOLOR ID：168.7万ID、前年比+33.6%）。
- 2026年4月期 業績見通し（会社）
- 売上高 4,900～5,100億円（+14.3～+18.9%）
- 営業利益 190～200億円（+16.7～+22.9%）
- 当期純利益 131.8～138.8億円（+14.5～+20.5%）
- 重点分野の示唆
- 自社IPを核にしたグッズ・デジタル商品拡充、海外ファン向けの販売チャネル最適化、3Dライブ等の高付加価値イベント。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 物販・デジタル商品、配信収益（広告・メンバーシップ・ギフティング等）、イベント収入、法人タイアップの複線モデル。
- 強みの要素
- 高いファンエンゲージメントと継続的な商品企画力、モーションキャプチャ等の制作基盤、CRM（ANYCOLOR ID）活用余地。
- リスク・適応力
- プラットフォーム依存、タレント要因、IPレピュテーション、為替・在庫・サプライチェーン、規制・コンプライアンス等。
- 収益源の多様化と海外分散は一定の緩衝材。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・制作
- Live2D/3Dモデル制作、モーションキャプチャ運用、配信・ECの内製システム、データに基づく商品MD（示唆）。
- 主力製品・サービス
- コマース（グッズ/ボイス/デジタルコンテンツ）、YouTube等での配信マネタイズ、3Dライブ・イベント、法人向けプロモーション案件。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提
- 株価 4,840円、予想EPS 215.86円、実績BPS 359.74円
- 指標
- 予想PER: 約22.42倍（提供値）
- 実績PBR: 約13.45倍（提供値）
- 配当利回り（予想）: 約1.45%（年間70円）
- EV/EBITDA（参考・LTM）: EV ≈ 2,797億円（時価総額2,955億−現金158億＋負債4.5億）/ EBITDA約165.6億 ≈ 約16.9倍
- 業界平均との比較（参考）
- 業界平均PER 23.2倍に当てはめた理論株価目安: 約5,006円（= 215.86×23.2）
- 業界平均PBR 2.3倍に当てはめた理論株価目安: 約827円（= 359.74×2.3）
- 注：同社は軽資産・高ROEモデルのため、PBR単純比較の妥当性は限定的。
7. テクニカル分析（短期）
- 価格位置
- 現在値 4,840円は、50日移動平均 4,770.8円の上方、200日移動平均 3,480.1円の大幅上方。
- 年初来高値 5,320円に対して約9%下、年初来安値 2,580円に対しては大幅上。
- モメンタム
- 直近10日終値は4,785→4,840円と小幅上昇、レンジは4,755～4,895円中心のもみ合い。
- 出来高は本日27.4万株で10日平均（約38.4万株）を下回る。3カ月平均（約70.5万株）に対しても低水準。
- ボラティリティ/相関
- 5年β（参考）-1.22は算出期間の特殊要因を含む可能性。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上高（百万円）：14,164（2022）→25,342（2023）→31,995（2024）→42,876（2025）
- 営業利益（百万円）：4,191→9,410→12,362→16,279
- 当期純利益（百万円）：2,793→6,699→8,725→11,510
- 収益性（LTM）
- 粗利率 約46.9%（=20,109/42,876）
- 営業利益率 約38.0%
- 当期純利益率 約26.8%
- ROE 約55.2%、ROA 約37.5%
- キャッシュフロー（2025年4月期）
- 営業CF 111.8億円、投資CF △22.8億円、財務CF △93.8億円
- LTM FCF 約77.2億円、OCFマージン約26%、FCFマージン約18%
- 安定性
- 現金等 158.2億円、総負債 0.45億円、D/E約0.21%、自己資本比率 75.4%、流動比率 3.57
- 効率性
- 売上高成長と高い営業レバレッジにより、利益率を高水準で維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025年4月期：年間65円（期末32.5円）
- 2026年4月期（予想）：年間70円、配当利回り約1.45%（株価4,840円前提）
- 予想配当性向：約34.8%
- 自社株買い等
- 2025年4月期は財務CFがマイナス（配当・自己株式取得等の支出を含む）。具体額の詳細は別途開示資料確認が必要。
- 株主構成
- インサイダー保有比率 約51.7%、浮動株 2,722万株相当。主要株主にソニー・ミュージック、伊藤忠商事など。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落率 約+111.6%、年初来高安：5,320円／2,580円
- 信用動向
- 信用倍率 1.82倍、買残・売残ともに前週比で減少（ポジション整理の示唆）。
- 流動性
- 平均出来高（3カ月）約70.5万株に対し、直近はやや低調。
- 需給・関心
- インサイダー持分が大きく、実効フロートは限定的。イベント（大型ライブ、グッズ施策、海外展開の進捗、決算・ガイダンス更新、プラットフォーム動向）が短期の変動要因。
11. 総評（要点整理）
- 事業面
- VTuber/IPの多面的マネタイズ（特にコマース）が成長を牽引。海外売上比率は2割、ID基盤の拡大が続く。
- 財務面
- 高マージン・高ROE・無借金に近い財務体質、安定したOCF/FCFを確保。
- バリュエーション
- 予想PERは業界平均に近い水準、PBRは高ROE・軽資産モデルを反映して高位。DCF以外の単純比較には前提差に留意。
- テクニカル・需給
- 中長期上昇トレンド上にありつつ、直近はレンジ推移。出来高は平均を下回り、信用残はやや縮小。
- 主な観点
- 成長ドライバー（新規デビュー、ユニット施策、海外コマース）、大型イベント計画、プラットフォーム規約・為替・在庫リスク、タレント運営の安定性などの動向が注目材料。
参考データ
– 時価総額 約2,955億円、発行済株式数 61,054,649株、単元株数 100株、最低購入代金 約48.4万円
– 値幅制限 4,155～5,560円
– 重要日付（予定）：配当落ち日 2025-10-30
本資料は公開情報に基づく企業分析であり、投資勧誘や助言を目的としたものではありません。記載の数値は提供データの範囲で整理しています。
企業情報
| 銘柄コード | 5032 |
| 企業名 | ANYCOLOR |
| URL | https://www.anycolor.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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