以下、津田駒工業（証券コード: 6217）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
津田駒工業は、自動織機を主力とする繊維機械の製造・販売を手掛ける企業です。特に「ジェットルーム」と呼ばれるタイプの織機においては、世界的に高いシェアを誇ります。売上の過半は輸出で占められており、中国やインドなどが主要な販売先です。また、NC円テーブルやマシンバイスといった工作機械関連製品も展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
津田駒工業は、自動織機の中でも空気や水を利用して緯糸を飛ばす「ジェットルーム」において、世界首位の市場シェアを占めているとされています。この技術的優位性は、同社の競争力の源泉となっています。一方で、繊維機械市場は世界経済の動向、特に中国やインドといった主要市場の設備投資意欲に大きく左右される特性があります。直近では中国経済の停滞や米国の通商政策などが市場の課題として挙げられています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「中期経営計画2026」を策定し、収益体質の構築と業績回復を目指しています。具体的な施策としては、以下の重点分野に力を入れています。
* 繊維機械事業: 製品の付加価値向上、販売強化、中国国内市場の開拓、新分野への取り組み、販売価格の改善とコストダウン推進。特に高級スポーツカジュアル分野やホームテキスタイル分野、産業資材分野（エアバッグ、炭素繊維など）での展開を強化。
* 工作機械関連事業: 自動車産業、航空宇宙産業、データセンター向けなど、多様な産業ニーズに対応するための製品開発、拡販、新分野・自動化への取り組み強化。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、世界首位を誇るジェットルームを中心とした繊維機械事業が主要な柱となっています。海外売上比率が高いことから、グローバルな需要を取り込む体制は整っています。しかし、過去複数期にわたり営業損失・経常損失を計上しており、直近の中間期決算でも損失を計上するなど、収益モデルの安定化が喫緊の課題となっています。財務状況の記述に「継続企業の前提に重要な不確実性」があることが示されており、市場ニーズの変化への適応や収益性の改善が持続可能性のカギとなります。
5. 技術革新と主力製品
津田駒工業の主力製品は、空気や水流を利用して高速で織物を生産する「エアジェットルーム」および「ウォータジェットルーム」です。これらの織機は高度な技術を要し、世界市場で高い競争力を持つ製品です。また、繊維機械で培った技術を応用し、炭素繊維などの先端材料を扱う「コンポジット機械」（プリプレグスリッター、自動繊維積層機など）の開発にも力を入れており、新分野への技術展開を進めています。さらに、NC円テーブルなどの工作機械関連製品も提供しています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 354.0円
- EPS（会社予想）: 46.97円
- PER（会社予想）: 7.54倍
- BPS（実績）: 370.56円
- PBR（実績）: 0.96倍
同社のPER（7.54倍）は、業界平均PER（10.7倍）と比較して低い水準にあります。PBR（0.96倍）は、帳簿上の1株当たり純資産（BPS）を下回っており、企業が保有する資産価値よりも株価が低い評価を受けていることを示しています。これは、過去の業績不振や継続企業の前提に関する課題が市場に織り込まれている可能性が考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価354.0円は、年初来高値466円と比較して大きく下落し、年初来安値332円に比較的近い水準にあります。また、50日移動平均線（360.22円）と200日移動平均線（370.73円）をともに下回っており、株価は下降トレンドにあるか、または安値圏に位置すると考えられます。直近の売買高は低調であり、投資家の関心は限定的と推測されます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 提供データによると、2021年から2023年にかけては増加傾向が見られましたが、直近12か月（2024年度11月期通期および2025年5月期中間）では、売上高が減少傾向に転じています。
- 利益: 損益計算書によると、2021年から2023年にかけては継続的な営業損失・経常損失・純損失を計上していましたが、2024年度11月期には営業利益・純利益が黒字転換しました。しかし、最新の令和7年11月期第2四半期（中間期）決算では、再び営業損失・経常損失・中間純損失を計上し、厳しい状況が続いています。
- 収益性指標: 直近12か月のROEは-1.34%、ROAは0.70%と、収益性が低い状況を示しています。
- 財務安全性: 自己資本比率は9.0%（直近中間期では8.2%）と非常に低い水準にあります。総負債/自己資本比率は486.81%と極めて高く、財務基盤の弱さが顕著です。
- キャッシュフロー: 直近12か月の営業活動によるキャッシュフローは-284百万円とマイナスであり、本業での資金創出力に課題を抱えていることが示唆されます。
- 全体的な傾向: 過去数期にわたる赤字経営に加えて、直近四半期においても再び損失を計上しており、財務安全性には大きな懸念があります。特に低い自己資本比率とマイナスの営業キャッシュフローは、継続企業の前提に関する重要な不確実性が指摘されていることと合わせて、財務状況の厳しさを示しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2019年11月に配当を実施した以降、現在に至るまで配当を行っていません。会社予想においても、1株配当は0円となっています。決算短信にも、直近および今後の配当予想は0円と記載されており、現時点では無配方針と考えられます。自社株買いなどの具体的な株主還元策に関する記述は確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価354.0円は、年初来高値からは大きく乖離し、年初来安値に比較的近い水準で推移しています。50日移動平均線と200日移動平均線を下回っていることから、現在の株価は下降トレンドにあると見られます。過去10日間の平均売買高は5,990株と低調であり、市場における流動性は高くありません。信用倍率は16.62倍と買い残超過の状態であり、需給面では買い圧力が弱い可能性があります。
株価への影響を与える主な要因としては、世界経済の動向、特に中国やインドなど主要市場での繊維機械の需要回復、原材料価格の高騰に対するコスト転嫁の進捗、そして中期経営計画に基づく収益改善の具体的な進捗が挙げられます。また、継続企業の前提に関する課題解消に向けた取り組みも投資家の注目点となるでしょう。
11. 総評
津田駒工業は、自動織機「ジェットルーム」において世界トップクラスのシェアを誇る、技術力に強みを持つ企業です。海外売上比率が高く、グローバルな事業展開を行っています。
しかし、過去数期にわたる営業損失や直近の四半期決算における再度の損失計上により、財務状況は非常に厳しい状態にあります。特に、極めて低い自己資本比率とマイナスの営業キャッシュフローは、財務安全性の面で大きな懸念材料です。この状況から、「継続企業の前提に重要な不確実性がある」との注記がなされており、これは同社にとって最も重要な課題の一つです。
同社は「中期経営計画2026」を通じて、収益体質の改善と業績回復を目指しており、繊維機械および工作機械関連事業において具体的な施策を進めています。株価は年初来安値に近い水準で推移しており、PBRも1倍を下回るなど、市場は同社の現在の財務状況とリスクをある程度織り込んでいると見られます。
今後の同社の業績と株価は、中期経営計画の進捗状況、特に収益性改善への取り組み成果、そして世界経済や主要市場の需要動向に大きく左右されると考えられます。投資を検討される場合は、これらの事業リスクと改善に向けた取り組みの状況を慎重に確認することが重要です。
企業情報
| 銘柄コード | 6217 |
| 企業名 | 津田駒工業 |
| URL | http://www.tsudakoma.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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