ダイキョーニシカワ（4246）企業分析レポート
本資料は公開情報の整理・分析を目的としたものであり、投資勧誘・投資助言ではありません。数値は特記なき限り連結・円建てです（2025年8月16日時点）。
1. 企業情報
- 事業概要: 自動車向けプラスチック部品の開発・製造・販売が主力。外装（バンパー、ラジエーターグリル、テールゲート等）、内装（インパネ、ドアトリム等）、機能部品（エンジンカバー、インテークマニホールド等）に加え、電動車向け（バッテリーカバー、冷却配管、バスバー等）も手掛ける。住宅関連ではバスユニット部材、ガス管等も。
- 顧客構成: マツダ向けが約7割強、ダイハツ系向けもあり。
- 海外売上比率: 38%（2025年3月期）。地域は北米、アセアン、中国・韓国に展開。
- その他事業: 不動産賃貸、産業廃棄物取扱い、保険代理店等の付帯サービス。
- 基本情報: 設立1961年、本社・広島。従業員5,779人、平均年齢41.4歳。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 日系OEM向け樹脂部品のサプライヤー（Tier1/2）。マツダとの結びつきが強いのが特徴。
- 競争優位性の要点:
- 樹脂成形・大型外装品・内装意匠部品などの量産対応力。
- 電動化対応の樹脂・複合材部品の品ぞろえ（バッテリー関連など）。
- 北米での新規受注進展（外装部品の要具売上増、2026年3月期1Q）。
- 課題:
- 主要顧客集中（マツダ比率が高い）。
- 中国ではNEV政策影響によりガソリン車減産の影響。
- 樹脂原材料・エネルギーコストや為替の変動感応度。
※市場シェアの定量データは未開示。
3. 経営戦略と重点分野
- セグメント方針（2026年3月期1Q短信より）
- 日本: 主要顧客の生産台数減・製品構成変化で減収減益。
- 北米: 顧客生産増と外装部品の新規受注で増収増益。
- アセアン: インドネシアの要具売上増で増収増益。
- 中国・韓国: ガソリン車減の中で損益は黒字転換。
- 重点分野の示唆
- 北米でのOEM向け拡大をテコに収益を確保。
- 電動化領域（バッテリー関連部品など）の比率拡大。
- 生産体制・要具投資の効率化、コスト是正。
- 通期見通し（会社計画）
- 売上高165,800百万円（前期比-1.6%）、営業利益7,100百万円（+29.0%）、経常利益6,900百万円（+28.8%）、純利益5,200百万円（-20.0%）。1Q時点で据え置き。
※中期経営計画の詳細は未開示。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 自動車生産台数・車種ミックスに連動。大型外装や意匠部品は新車投入の波に沿って要具（型）投資が発生。
- 持続性の論点:
- 顧客・地域の分散進展（海外売上比38%、北米の伸長）。
- EV・電装化に適合する樹脂・複合材部品の拡充。
- 主要顧客集中リスクと、中国ICE縮小の影響をポートフォリオで緩和できるか。
- 減価償却負担（年約110億円）を吸収する売上規模と稼働率維持。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・製品動向:
- 外装（バンパー等）や内装（インパネ等）の外観・精度要求への対応。
- 軽量化・電動化対応部品（バッテリーカバー、冷却配管、バスバー等）の展開。
- 収益牽引領域:
- 北米での外装部品の新規受注が1Qで寄与。
- 日本は生産台数減・製品構成影響で利益率が低下。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価: 743円、時価総額: 約549億円
- 業績前提:
- 会社予想EPS：73.41円、BPS：1,207.98円
- 指標比較:
- PER：約10.1倍（業界平均20.4倍）
- PBR：約0.62倍（業界平均1.1倍）
- 予想配当利回り：約5.11%（年間38円、5年平均4.74%）
- 参考：概算EV/EBITDA ≈ 約2.3倍［EV=時価総額+有利子負債-現金=約490億円、EBITDA（TTM）約209億円。時点差・定義差に留意］
- 観点: 収益性（ROE 7–8%）、財務安定性（自己資本比率56.5%）、顧客集中や中国需要構造の変化を織り込む必要。
7. テクニカル分析
- トレンド: 現在値は50日移動平均（約682円）および200日（約628円）を上回る。
- 位置づけ: 52週高値756円に接近（現値743円）。年初来レンジ493–756円の上限圏。
- 需給・出来高: 信用倍率8.41倍（買い残が優勢）。10日平均出来高約18.8万株に対し、直近は9.8万株とやや低下。
- 直近の値動き: 8月上旬から上昇基調（720円台→740円台）。高値圏でのもみ合い。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移（年度、単位: 百万円）
- 売上高: 116,669（2022）→145,744（2023）→159,019（2024）→168,561（2025）
- 営業利益: -2,628（2022）→3,458（2023）→8,693（2024）→10,007（2025）
- 親会社純利益: -2,085（2022）→518（2023）→5,782（2024）→6,498（2025）
- 収益性:
- 粗利率: 約13.3%（2025）
- 営業利益率: 約5.9%（2025）、TTMで6.45%
- 純利益率: 約3.9%（2025）、TTMで3.62%
- ROE: 実績7.73%（TTM 7.28%）、ROA: 3.98%
- キャッシュフロー・投資:
- EBITDA 約219億円（2025）、減価償却約110億円。設備投資負担を吸収できる水準の営業CFが想定される一方、詳細CFは未開示。
- 財務健全性:
- 現金同等物: 約305億円、総有利子負債: 約246億円でネットキャッシュ。
- 自己資本比率: 56.5%、流動比率1.67、D/E約28%と安全性は良好。
- 1Q（2026年3月期）概況:
- 売上+3.8%（420.9億円）、営業益+1.4%（27.1億円）、純利益-14.3%（19.97億円）。
- 開発中止補償収入や為替差益の減少が経常・純利益の減少要因。
9. 株主還元と配当方針
- 配当: 2025年3月期36円、2026年3月期会社予想38円（期末19円予定）。予想配当性向約39%。
- 自己株式: 2025年5月の取締役会決議に基づく自己株取得で、自己株が増加（簿価で+6.33億円）。1Q末の自己株式は3,737,108株。
- 基準日: 次回の権利落ち日は2025年9月29日（予定）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 中長期移動平均線上で推移、52週高値圏。1Qでの純利益減は短期の材料となり得る一方、北米の受注動向が下支え。
- 投資家構成: インサイダー保有比率約42%、機関投資家約21%。フロートが相対的に限定的。
- 信用動向: 信用買残331千株（前週比+7千株）、信用売残39千株（+19千株）、信用倍率8.41倍。
11. 総評
- 事業: 自動車樹脂部品に特化し、電動化対応部品もラインアップ。北米が堅調、日本は生産台数・ミックスの影響を受けやすい構造。
- 財務: 売上・利益は回復基調。自己資本比率が高くネットキャッシュで財務耐性あり。
- バリュエーション: PER・PBRは業界平均を下回る水準、配当利回りは会社予想で約5%。一方、顧客集中や地域需給（中国ICE縮小）への対応が継続的な論点。
- 株価位置: テクニカルには上昇トレンド継続の中で高値圏に位置。出来高推移・イベント（配当権利日等）や四半期業績の進捗が短期の変動要因。
出所: 会社開示（2026年3月期1Q決算短信）、提示データ（株価・指標・財務）。本資料は情報提供であり、投資判断はご自身でご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 4246 |
| 企業名 | ダイキョーニシカワ |
| URL | http://www.daikyonishikawa.co.jp/jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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