サイゼリヤ（7581）企業分析レポート
注記：本資料は公開情報の整理・分析であり、投資勧誘や個別の投資助言ではありません。数値は提出データに基づきますが、出所により差異がある場合はその旨を明記します。
1. 企業情報
- 概要：低価格帯のイタリアンレストラン「サイゼリヤ」を直営展開。日本に加え、中国などアジア、豪州でも店舗を運営。豪州の自社工場で食材を生産し、調達・製造の垂直統合でコスト競争力を確保。
- 事業構成：外食100%（海外比率35%、2024/8）。
- 特徴：低価格・標準化されたメニュー、集中調達・自社工場による原価管理、店舗オペレーションの効率性。
- 上場市場：東証プライム（小売業）
- 本社：埼玉県吉川市
- 従業員：4,504人、平均年齢40.8歳、平均年収689万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業態：ファミリーレストラン／カジュアルダイニング領域。競合は総合ファミレスや各種外食チェーン。
- 競争優位性
- 低価格戦略と高い原価コントロール力（豪州工場・集中購買）
- 標準化オペレーションによる回転率と生産性
- 海外（特にアジア）での店舗拡大と収益貢献
- 課題
- 人件費・原材料費の上昇（インフレ）への対応
- 為替（豪ドル・人民元など）や海外政策・需給動向への感応度
- 低価格帯ゆえの値上げ転嫁余地の限定性
※市場シェアの公表値は確認できず、定量比較は割愛。
3. 経営戦略と重点分野
- 方針：新規出店を継続し店舗数を増加（訂正短信での説明）。海外（アジア）展開が利益牽引。
- 戦略の要点（公表情報ベース）
- 低価格志向の維持と調達・製造の効率化（自社工場活用）
- 海外セグメント（アジア）の拡大
- 店舗オペレーションの標準化・省人化による生産性向上
- 中期計画：本資料に具体記載なし（該当情報はスキップ）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：大量仕入れ・自社生産による原価低減＋標準化オペレーションによる固定費吸収で薄利多売を成立させるモデル。
- 適応力：
- インフレ局面では原価上昇リスクがある一方、垂直統合によるコスト管理で緩衝可能。
- 海外分散により需要機会を広げるが、為替・規制などの外部リスクを内包。
- 財務安全性：自己資本比率65.6%、流動比率2.69、ネットキャッシュ（現金＞有利子負債）基調で耐久力は相対的に高い。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運営面：自社工場・集中調理とサプライチェーン最適化、メニューの標準化、省人化・効率化オペレーション。
- 主力：低価格イタリアンメニュー群（パスタ、ピザ等）。広範な商品ポートフォリオよりも、看板メニューの回転率と価格訴求が収益を牽引。
6. 株価の評価（バリュエーション比較）
- 前提：株価 5,450円
- 会社予想EPS（連結）：209.82円 → 予想PER ≈ 26.0倍（提示値25.97倍と一致）
- 実績BPS（連結）：2,308.97円 → PBR ≈ 2.36倍（提示値と一致）
- 参考比較（業界平均）：PER 21.3倍、PBR 1.8倍
- EV/EBITDA（概算）：
- 時価総額≈2,848.8億円、純有利子負債≈-4,321億円? → データ整合上、EV≈2,416.7億円（284.9+245.7-677.8[億円換算]）
- EBITDA（LTM）：約295.9億円 → EV/EBITDA ≈ 8.2倍
- 売上高倍率（P/S）概算：時価総額/売上高 ≈ 2,848.8/2,496.1 ≈ 1.14倍（LTM 2496億円データ使用）
注：配当についてデータ差異あり
– 会社予想：1株配当30円（利回り約0.55%）
– 別データ（ベンダー）：フォワード配当55円（利回り約1.01%）、トレーリング25円
– 本分析では会社予想30円を主とし、外部データとの差異がある点を明記。
7. テクニカル分析
- 現在値は50日移動平均（約5,138円）および200日移動平均（約4,913円）を上回る水準。
- 年初来高値：5,600円に対し-約2.7%、52週高値：6,010円に対し-約9.3%。
- 直近10日：5,28x〜5,50x円でのレンジ推移。出来高は直近10日平均≈29万株、3カ月平均≈42万株に比べやや低め。
- 総合：中期トレンドは上向き（MA上方）、短期は高値圏手前でのもみ合い。
8. 財務諸表分析
- 売上高推移（年度、単位：百万円）
- 2021年：126,513 → 2022年：144,275 → 2023年：183,244 → 2024年：224,542（増収基調）
- 利益面
- 営業利益：-2,265（2021）→ 423（2022）→ 7,223（2023）→ 14,864（2024）
- 当期純利益：1,765（2021）→ 5,660（2022）→ 5,154（2023）→ 8,149（2024）
- 営業利益率（2024）：約6.6%（LTM指標6.63%と整合）
- EBITDA（2024）：28,083、EBITDAマージン約12〜13%
- 収益性指標（LTM）
- ROE：9.78%、ROA：5.72%
- 財政状態・流動性（直近四半期）
- 現金同等物：約677.8億円、有利子負債：約245.7億円、流動比率2.69、自己資本比率65.6%
- セグメント（2025年8月期1Q・訂正短信）
- 日本：売上3,952億円? → 単位は百万円で39,521、セグ利益512
- 豪州：売上2（百万円）、セグ利益160
- アジア：売上21,751、セグ利益3,286（前年同期比：売上+9.7%、営業利益+0.7%）
- コメント：1Qはアジアの収益貢献が大きい一方、日本は利益率が相対的に低い構図。
9. 株主還元と配当方針
- 会社予想配当：30円（予想利回り約0.55%）
- トレーリング配当：25円（利回り約0.46%）
- フォワード配当（外部データ）：55円（利回り約1.01%）との表記もあり、情報源により相違。
- 配当性向：11.48%（トレーリングベース、外部データ）、会社予想EPS対比では約14%程度の水準感。
- 自社株：自己株式比率5.05%（過去の取得の蓄積とみられる）。直近の新規自己株買い開示は本資料では確認できず。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：50日・200日線を上回り、年初来高値圏手前での推移。短期レンジ内での攻防。
- 信用動向：信用買残37.3万株（前週比-2.65万株）、信用倍率7.10倍。買い残の縮小と売り残の小幅増加が観測され、短期の需給はやや整理。
- オーナーシップ：インサイダー保有39.23%、機関投資家保有16.40%。大株主の存在により安定株主構成。
- 予定イベント：配当落ち日 2025/8/28（株価変動要因となる可能性）。
11. 総評
- 収益構造は、低価格戦略×垂直統合（豪州工場等）×標準化オペで成立。インフレ環境でもコスト管理で耐性を持ち、海外（特にアジア）が成長と利益を牽引。
- 財務は高自己資本比率・厚い流動性・実質的なネットキャッシュ基調で健全性が高い。ROE/ROAも改善傾向。
- バリュエーションは、予想PER・PBRともに業界平均を上回る水準。EV/EBITDAは8倍台。配当は低位だが配当性向は低く、内部留保重視の姿勢が示唆される。
- リスクは、人件費・原材料費の上昇、為替、海外政策リスク、低価格路線の価格転嫁余地など。セグメントでは日本の収益性改善と、アジア拡大のバランスが焦点。
- テクニカルは中期上昇基調の中で高値圏手前での推移。近接するイベント（配当落ち日）や需給の変化に留意。
（注）本レポートは情報提供のみを目的とし、投資判断はご自身の判断と責任でお願いします。数値は提示データに基づき、一部で出所差異がある点は明記しました。
企業情報
| 銘柄コード | 7581 |
| 企業名 | サイゼリヤ |
| URL | http://www.saizeriya.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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