1. 企業情報
ＫＳＫは、1974年設立の独立系ITサービス企業です。事業内容は多岐にわたり、主に半導体関連の設計・評価を行う「システムコア事業」、自社パッケージソフトウェア開発や各種システム開発を行う「ITソリューション事業」、そしてネットワークの構築・運用・保守や情報セキュリティサービスを提供する「ネットワークサービス事業」を展開しています。中でも、ネットワークサービス事業が売上の約59%を占める主力となっています。NECグループへの依存度が約2割に留まるため、幅広い顧客基盤を持つ独立性が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＫＳＫは、独立系のソフトウェア開発企業として業界の中堅に位置付けられています。特定の市場シェアデータは提供されていませんが、長年にわたる事業実績と多分野にわたるサービス提供を通じて、安定した顧客基盤を築いていると考えられます。特定の顧客への依存度が低いことは、事業運営上のリスク分散に貢献しています。競争環境は激しいIT業界にあり、DX（デジタルトランスフォーメーション）や生成AIといった技術革新への対応が継続的な課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「Blue Wind Chapter II」を推進しており、「事業の強靭化」「SX（サステナビリティ・トランスフォーメーション）への取組み」「人と組織の強靭化」の3つを重点課題と位置付けています。これらの戦略に基づき、成長分野への積極的な投資、サービス単価の見直しによる収益性改善、そして従業員の給与水準引き上げを含む人材投資を積極的に行い、持続的な成長と企業価値向上を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
ＫＳＫの事業モデルは、システムコア、ITソリューション、ネットワークサービスの3つの事業セグメントによって構成されており、それぞれが現在の市場ニーズに対応しています。特に主力であるネットワークサービス事業は、DX、IoT、クラウド、生成AIといった技術トレンドと親和性が高く、サイバーセキュリティ対策の強化が求められる現代において需要が見込まれる分野です。多様な事業ポートフォリオと独立した経営体制により、市場ニーズの変化への適応力は比較的高いと考えられ、事業の持続可能性に寄与しています。
5. 技術革新と主力製品
ＫＳＫは、LSI設計開発、ミドルウェア・ファームウェア、パッケージソフトウェア、カスタムソフトウェア、Web・CADシステム開発といった幅広い技術領域に対応しています。特に主力は「ネットワークサービス」であり、ネットワークの新規構築、運用、保守、情報セキュリティ関連サービスが収益を牽引する主要なサービスとなっています。
6. 株価の評価
現在の株価は4,225.0円です。
– PER（会社予想）: 12.98倍
– PBR（実績）: 1.55倍
– EPS（会社予想）: 325.54円
– BPS（実績）: 2,721.83円
業界平均PER17.6倍、業界平均PBR1.6倍と比較すると、ＫＳＫのPER（12.98倍）は業界平均を下回っており、PBR（1.55倍）も業界平均とほぼ同水準またはやや下回る値となっています。これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均と比較し、割高感は低い水準にあると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,225.0円は、年初来安値2,660円から大きく上昇した水準にありますが、年初来高値4,720円からは下落しています。直近10日間の株価推移を見ると、4,600円台から4,200円台へと下降傾向が見受けられます。
50日移動平均線（3,952.10円）と200日移動平均線（3,336.24円）を現在の株価が上回っているため、中長期的には上昇トレンド継続の可能性がありますが、短期的な調整局面に入っていると見られます。
8. 財務諸表分析
売上・利益:
過去数年間の総売上高は順調に増加傾向にあり、2022年3月期から2025年3月期にかけて持続的な成長を示しています。営業利益、経常利益、純利益も同様に増加傾向にあり、安定した収益力を維持しています。特に2026年3月期第1四半期決算では、売上高が前年同期比で10.0%増、営業利益が358.0%増と大幅な増収増益を達成しており、契約単価の見直しや成長分野へのシフトが利益に貢献しています。
収益性・効率性:
ROE（実績）は11.48%、過去12か月では14.90%と、自己資本を効率的に活用して利益を創出していることを示しています。ROA（過去12か月）も9.11%であり、総資産に対する利益創出力も良好です。売上高営業利益率は、過去12か月で13.88%、直近第1四半期で約13.9%と高い水準を維持しており、収益性の改善が図られています。
安全性:
自己資本比率（実績）は72.0%、直近四半期で75.0%と非常に高く、強固な財務基盤を構築しています。流動比率も4.28と高く、短期的な支払い能力にも懸念は少ないと判断できます。
キャッシュフロー:
第1四半期連結累計期間に係るキャッシュ・フロー計算書は提供されていないため、詳細な分析は困難です。
9. 株主還元と配当方針
ＫＳＫは株主還元にも積極的と見られます。
– 1株配当（会社予想）は163.00円であり、配当利回り（会社予想）は3.86%です。これは市場平均と比較しても高い水準と言える可能性があります。
– 配当性向は41.07%と、利益の約4割を配当に充てる方針で、成長投資と株主還元のバランスを考慮していると考えられます。
– 提供情報からは直近の自社株買い計画は不明ですが、株主情報に「自社(自己株口)保有」の記載があるため、過去に自社株買いを実施した実績はあります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来で大きく上昇した後、直近では高値から調整局面に入り下降傾向を示しています。出来高は特別に突出した動きは見られませんが、信用買残が増加傾向にあり、信用倍率が58.60倍と高い水準にあることから、株価上昇を期待する買い方が多い状況が見受けられます。これは今後の株価動向において、需給バランスの変動要因となる可能性があります。株価への影響要因としては、ITサービス需要の高まり、好調な四半期決算、中期経営計画の進捗などが考えられます。
11. 総評
ＫＳＫは、ネットワークサービスを主軸に、幅広いITサービスを提供する独立系企業です。DX・IoT・生成AIといった成長分野のニーズを捉え、安定的に売上・利益を伸ばしています。財務基盤は非常に強固であり、高い自己資本比率と収益性を兼ね備えています。株価は、業界平均と比較して割安感がある水準で推移していますが、直近では短期的な下落トレンドが見られます。配当性向は適切で、配当利回りも魅力的な水準にあります。
今後の焦点としては、中期経営計画を着実に実行し、成長分野への投資を加速させながら、収益性のさらなる向上を図れるかどうかが挙げられます。また、IT人材の確保と育成は継続的な課題となるでしょう。
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企業情報
| 銘柄コード | 9687 |
| 企業名 | KSK |
| URL | http://www.ksk.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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