シー・ヴイ・エス・ベイエリア (証券コード: 2687) 企業分析レポート
東京証券取引所スタンダード市場に上場する株式会社シー・ヴイ・エス・ベイエリア (2687) の企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
シー・ヴイ・エス・ベイエリアは、千葉県を拠点に、主に東京湾岸エリアで多角的な事業を展開しています。事業の中心は以下の4つです。
* マンションフロントサービス事業: マンションのフロント運営や管理サービスを提供しており、連結事業別売上構成比で最も高い比率を占めています（2025年2月期実績で54%）。
* ホテル事業: 「BAY HOTELS」ブランドでビジネスホテルやユニットホテルを運営しています（同25%）。
* コンビニエンス・ストア事業: 株式会社ローソンのブランドでコンビニエンスストアを運営しています（同18%）。
* クリーニング事業: 受付でのクリーニングサービスなどを手掛けています（同2%）。
その他、企業向けのフロントサービスや清掃サービスなども提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、複数のサービス分野で事業を展開しています。
* マンションフロントサービス事業については、決算短信によると業界トップシェアを維持しています。これは同社の主要な競争優位性の一つと考えられます。
* ホテル事業においては、ビジネスホテル市場における客室単価高騰の際に、ユニット型ホテルが顧客に支持される動向があります。同社のホテル事業は、既存施設のリニューアルや新規開業に注力する段階にあります。
* コンビニエンス・ストア事業は、大手フランチャイズチェーンであるローソンブランドでの運営です。
各事業における具体的な数値での市場シェアや、広範な競合他社との詳細な比較に関するデータは提供情報に含まれていませんが、マンションフロントサービスにおける業界トップシェアは特筆すべき点です。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社の経営陣は特にホテル事業において、新施設の開業や既存施設のリニューアルを通じて事業規模の拡大に注力していると述べられています。これは、足元の収益に先行投資の費用負担が生じていることからも裏付けられます。
提供情報からは、具体的な中期経営計画の詳細は確認できませんが、事業拡大に向けた投資が進行中であると推察されます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、ホテル、マンションフロントサービス、コンビニエンスストア、クリーニングという多様なサービス事業によって構成されています。
* マンションフロントサービス事業は、安定した収益源となっていますが、直近の決算では受注件数に微減が見られ、新規顧客獲得の鈍化が課題として挙げられています。
* ホテル事業は、大規模イベント開催などによる宿泊需要の拡大といった市場ニーズの変化が影響する可能性があります。同社は新施設開業やリニューアルで市場の変化への適応を図っていますが、これらの投資が一時的に収益を圧迫する可能性もあります。
* コンビニエンス・ストア事業は、人流の増加が売上・利益に好影響を与えやすい特性を持ちます。
全体として、生活に密着したサービスを複数展開しており、多角化により特定の事業の変動リスクを分散している側面があると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社はサービス業が主体の企業であり、提供情報から具体的な技術革新や研究開発に関する記述は確認できません。
収益を牽引している主な製品・サービスは、売上構成比からマンションフロントサービスとホテル事業です。直近の決算では、ホテル事業の売上が増加している一方で、投資に伴う費用増により利益が減少しています。マンションフロントサービス事業も利益が減少しています。一方で、コンビニエンス・ストア事業は売上・利益ともに伸長しています。
6. 株価の評価
現在の株価608円（2025年8月15日終値）と各種指標に基づき評価します。
* PER（会社予想）: 12.15倍
* 業界平均PER 21.1倍と比較すると、同社のPERは割安水準にあります。
* PBR（実績）: 0.69倍
* 業界平均PBR 1.3倍と比較すると、同社のPBRは割安水準にあります。
* PBRが1倍を下回っていることから、現在の株価は企業の解散価値とされるBPSを下回る水準で評価されていると見ることができます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、600円から612円のレンジで推移しており、比較的安定した動きを見せています。
年初来高値は616円、年初来安値は473円です。現在の株価608円は、年初来高値616円に比較的近く、年初来安値からは大きく上昇した水準にあります。よって、現在の株価は年初来のレンジの中では高値圏にあると考えられます。
出来高は少ない日で1万株台、多い日で3万株台であり、活発な売買があるとは言えない状況です。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書の傾向と直近の四半期決算短信をもとに分析します。
* 売上高 (Total Revenue):
* 2022年2月期: 7,209百万円
* 2023年2月期: 6,926百万円
* 2024年2月期: 7,519百万円
* 過去12か月 (2025年2月期): 7,822百万円
* 売上高は2023年2月期に一時減少したものの、2024年2月期以降は増加傾向にあります。
* 営業利益 (Operating Income):
* 2022年2月期: -323百万円 (赤字)
* 2023年2月期: 81百万円 (黒字転換)
* 2024年2月期: 486百万円 (大幅増益)
* 過去12か月 (2025年2月期): 421百万円
* 過去数年間で2023年2月期に黒字転換し、2024年2月期には大幅に改善しました。直近の過去12か月ではやや減少しています。
* 親会社株主に帰属する純利益 (Net Income Common Stockholders):
* 2022年2月期: -831百万円 (大幅な赤字)
* 2023年2月期: -13百万円 (赤字幅縮小)
* 2024年2月期: 697百万円 (黒字転換、大幅増益)
* 過去12か月 (2025年2月期): 1,123百万円 (大幅増益)
* 純利益は2024年2月期に黒字転換し、その後も大きく改善を続けていることがわかります。
* 直近の四半期決算 (2026年2月期 第1四半期):
* 営業総収入は前年同期比4.0%増と増収でしたが、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比で大幅に減少しました。これは、ホテル事業における新施設開業や既存施設のリニューアル等、事業投資及び設備投資の費用化が先行したことが主な要因と説明されています。
* 通期業績予想は期初公表から変更されておらず、先行投資による一時的な利益の減少と見なされている可能性があります。
* ROE (実績): 29.03%
* 過去実績のROEは非常に高い水準にあり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示しています。
* 自己資本比率 (実績): 38.9% (2025年2月期) / 37.0% (2026年2月期第1四半期)
* 自己資本比率は健全性の目安とされる水準を維持しており、財務基盤は安定していると考えられます。
* キャッシュフロー:
* 提供情報には、過去の具体的なキャッシュフロー計算書のデータがありません。ただし、2026年2月期第1四半期決算短信には連結累計期間に係るキャッシュ・フロー計算書は作成されていない旨の記載があります。詳細なキャッシュフローの動向を評価することはできません。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.28%
- 高水準の配当利回りであり、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
- 1株配当（会社予想）: 26.00円
- 配当性向（会社予想EPSに基づき算出）: 約51.9% (26.00円 ÷ 50.04円)
- 利益の半分以上を配当に回す計画であり、株主還元への意識が高いことがうかがえます。
- 2026年2月期の年間配当金予想は26.00円と、2025年2月期年間実績の10.00円から増配を計画しています。
- 提供情報において、自社株買いに関する具体的な方針や実績の記述はありません。ただし、株主構成には自社（自己株口）の保有が確認できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動傾向: 直近の株価は、年初来高値に近い水準で推移しており、横ばいからやや上昇の勢いが見られます。限定的な出来高の中で推移しています。
- 信用取引状況:
- 信用買残が96,500株と多く、信用売残3,700株と比べて非常に少ないため、信用倍率は26.08倍と高水準です。これは、買い方が多い市場心理を示唆していますが、一方で将来的な株式需給においては、信用買い残が株価の上値を抑える要因となる可能性もあります。
- 株価への影響を与える要因:
- ポジティブ要因: 高い配当利回り、PER・PBRの市場・業界平均と比較した割安感、そして過去数年で回復傾向にある純利益などが挙げられます。
- ネガティブ要因: 直近の四半期決算における先行投資に伴う利益の減少、マンションフロントサービス事業における新規顧客獲得の鈍化、そして高水準な信用買い残が今後の株価推移に影響を与える可能性があります。
11. 総評
シー・ヴイ・エス・ベイエリアは、ホテル、マンションフロントサービス、コンビニエンスストア、クリーニングといった多様なサービス事業を展開する企業です。主力のマンションフロントサービス事業では業界トップシェアを維持しており、事業基盤の一つとなっています。
財務面では、2024年2月期に営業利益・純利益が黒字転換し、特に純利益は過去12ヶ月の実績で大幅な改善を見せています。ROEも高水準で、自己資本を効率的に活用している状況です。しかしながら、直近の2026年2月期第1四半期決算では、ホテル事業への先行投資が費用として計上され、一時的に利益が大幅に減少しています。同社は通期予想を据え置いており、先行投資の効果が今後収益に結びつくかに注目が集まります。
株価の評価においては、PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、高い配当利回りも魅力的なポイントです。一方で、直近の株価は年初来高値圏で推移しており、信用買い残が非常に多い状況は、今後の需給動向に影響を与える要因となり得ます。
今後、ホテル事業における投資の成果や、マンションフロントサービス事業の安定成長、そして市場環境の変化への適応力が、同社の業績および株価推移を左右する要素となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 2687 |
| 企業名 | シー・ヴイ・エス・ベイエリア |
| URL | http://www.cvs-bayarea.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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