テクノプロ・ホールディングス(証券コード: 6028)企業分析レポート

株価: 4,827円(2025-08-15終値)/市場区分: 東証プライム/業種: サービス業(技術系人材サービス)

1. 企業情報

  • 概要: 技術者派遣・請負を中核とする国内最大級の技術系人材サービスグループの持株会社。IT、エレクトロニクス、組込・制御、機械、通信、半導体、エネルギー、医薬・化学など幅広い産業のR&D領域でエンジニアの派遣・受託を提供。施工管理(安全・品質・工程・原価)分野の技術者派遣や図面作成、さらに人材紹介・技術教育も展開。海外はアジア・欧州などで人材ソリューションと受託開発を行う。
  • セグメント構成(売上シェアの目安):
    • R&Dアウトソーシング: 約77%
    • 施工管理アウトソーシング: 約10%
    • 国内その他(人材紹介・教育等): 約2%
    • 海外事業: 約11%
  • 会社情報: 本社=東京都港区/従業員数=28,746人/平均年齢=44.3歳

2. 業界のポジションと市場シェア

  • ポジション: 国内技術系人材サービスで最大級。大手顧客向けにIT・組込み・機械/電気などの高スキル領域に強み。
  • 競争優位性:
    • 幅広い産業・技術領域に対応するスケール(配属適合力、案件獲得力)。
    • 教育・研修機能と人材紹介を併せ持つ総合的な人材ポートフォリオ。
    • 大手企業との継続取引による稼働安定性。
  • 課題:
    • マクロ景況・顧客のIT投資/設備投資動向の影響。
    • エンジニア採用競争・人件費上昇による粗利圧迫リスク。
    • 労働関連規制・コンプライアンス対応の継続強化。

3. 経営戦略と重点分野

  • ビジョン/戦略(要約):
    • 大手顧客向けR&D支援の深耕、IT/デジタル・組込・半導体等の成長領域にリソース配分。
    • 施工管理での人材育成と提供力強化。
    • 国内その他(人材紹介・教育研修)の収益性改善。
    • 海外はインフラ投資・DX需要を取り込み、地域/サービスの選択と集中を推進。
  • 具体策(決算短信より):
    • R&D: 大手企業向け提供強化。
    • 施工管理: 人材育成と供給力拡大。
    • 国内その他: 人材紹介・研修の拡大(収益性改善が焦点)。
    • 海外: インフラ・DX需要の取り込みと事業基盤強化。
  • 株主還元: 自己株式の取得・消却を実施。配当性向は「5割方針」を掲げる。

4. 事業モデルの持続可能性

  • 収益モデル: エンジニア派遣(時間課金)と受託/請負のミックス。長期取引先の比率が高く、景気変動の平準化余地。
  • 構造的需要: 企業のDX・ソフトウェア化、EV/自動運転、半導体、エネルギー転換などで技術人材ニーズは底堅い傾向。
  • 適応力:
    • 分野/技術の分散により単一産業ショックへの耐性。
    • 研修・教育や人材紹介を通じたスキル再配置(リスキリング)機能。
  • リスク: 景気後退局面での稼働率低下、採用難・賃上げ圧力、海外事業の為替・法規制リスク。

5. 技術革新と主力サービス

  • 技術領域: IT/ネットワーク、業務アプリ、組込制御、機械・電気、半導体、生化学など。システム保守運用や受託も展開。
  • 主力収益源: R&Dアウトソーシング(売上の約8割弱)が牽引。IT・組込/制御領域のニーズが強い。
  • 研究・教育: 技術教育・研修サービスを提供し、スキルアップと稼働安定につなげる。

6. 株価の評価(バリュエーション)

  • 前提: 株価4,827円、BPS(実績・連結)768.59円、PBR実績6.28倍(提供データと一致)。
  • EPS(過去12か月)154.46円を用いた参考PER:
    • PER ≈ 4,827 ÷ 154.46 ≈ 約31.2倍
  • 参考比較(業界平均):
    • 業界平均PER: 17.0倍
    • 業界平均PBR: 1.8倍
  • 配当利回り(フォワード):
    • 年間配当想定 85円 → 85 ÷ 4,827 ≈ 約1.76%
    • 同社方針(配当性向約5割)とEPS約154円の関係からも整合的(85円/154円 ≈ 約55%)

※ 業績・会計基準の差異(IFRS移行等)により指標は変動する可能性があります。

7. テクニカル分析(短期)

  • 直近レンジ: 4,823~4,830円での小幅推移。8/5に年初来高値5,004円。
  • 移動平均: 株価は50日線約4,401円、200日線約3,436円を上回る。
  • 位置づけ: 52週安値2,652.5円~高値5,004円の上限近辺(高値圏寄り)。
  • 出来高: 10日平均出来高(約257万株)が3カ月平均(約92万株)を上回り、投資家関心は高め。

8. 財務諸表分析

  • 2025年6月期(IFRS・連結、決算短信):
    • 売上高: 238,966百万円(前年+22,500百万円)
    • 営業利益: 23,844百万円(前年+1,896百万円)
    • 経常利益: 24,268百万円
    • 親会社株主に帰属する当期利益: 16,310百万円(減損計上の影響あり)
    • 売上高営業利益率: 10.0%
    • 自己資本比率: 54.3%
  • セグメント(2025/6期・売上/利益の参考)
    • R&D: 売上 187,093百万円、セグ利益 23,087百万円(利益貢献大)
    • 施工管理: 売上 25,564百万円、セグ利益 3,699百万円(改善)
    • 国内その他: 売上 1,581百万円、セグ利益 △3,084百万円(改善余地、減損影響等)
    • 海外: 売上 23,027百万円、セグ利益 4,798百万円
  • 過去推移(参考・連結):
    • 売上高: 161,316(2021)→ 178,756(2022)→ 199,851(2023)→ 219,218(2024/TTM相当)
    • 営業利益: 19,462 → 20,642 → 21,838 → 21,919
    • 当期利益: 13,245 → 15,430 → 15,365 → 14,684
  • 効率性・安全性:
    • ROE(実績)約20%/ROA約12%(TTM)
    • 総現金 43.69百億円、総有利子負債 18.64百億円 → ネットキャッシュ基調
    • D/E 約23%、流動比率 1.65
  • キャッシュフロー:
    • 営業CF(TTM)約254.7億円、レバードFCF約167.1億円と資金創出力は安定。

9. 株主還元と配当方針

  • 方針: 配当性向おおむね5割を基本とする方針。
  • 配当:
    • フォワード年間配当 85円、想定利回り約1.76%
    • 過去12カ月配当 30円(参考データ)
    • 5年平均配当利回り 約2.27%(足元利回りは平均を下回る水準)
  • その他: 自己株式の取得・消却を実施。

10. 株価モメンタムと投資家関心

  • 52週騰落率: +72.52%(S&P500 +15.01%を上回る)
  • ベータ: 1.25(市場感応度高め)
  • 信用動向:
    • 信用買残 700,800株(前週比 +265,700株)、信用売残 9,900株
    • 信用倍率 70.79倍と買い残偏重。短期的な需給変動に注意が必要な局面。
  • 保有主体: 機関投資家保有比率 約67.6%、自己株比率 約0.3%

11. 総評

  • 事業面: 国内最大級の技術系人材サービスとして、R&Dアウトソーシングが収益を牽引。施工管理も改善傾向。教育・紹介や海外は選択と集中が課題。
  • 財務面: 売上成長と2桁台の営業利益率(IFRSベース)。ネットキャッシュ、自己資本比率も堅実。減損の一過性影響を織り込みつつ、CF創出力は安定。
  • バリュエーション/株価: PERは約31倍、PBR約6.3倍で業界平均を上回る水準。株価は移動平均を上回り、52週高値圏に位置。出来高増加と信用買い残の積み上がりから、短期のモメンタムと需給の影響が大きい状況。
  • 主要注目点: 大手顧客深耕と高スキル領域の人材確保、国内その他事業の収益化、海外の選択と集中、採用・賃金動向と稼働率、株主還元(配当性向約5割の継続)など。

本資料は公開情報に基づく情報整理であり、投資勧誘や助言を目的としたものではありません。数値はIFRS移行や期間差異等により変動する可能性があります。最新の開示資料の確認を推奨します。


企業情報

銘柄コード 6028
企業名 テクノプロ・ホールディングス
URL http://www.technoproholdings.com/
市場区分 プライム市場
業種 情報通信・サービスその他 – サービス業

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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By シャーロット

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