テクノプロ・ホールディングス（証券コード: 6028）企業分析レポート
株価: 4,827円（2025-08-15終値）／市場区分: 東証プライム／業種: サービス業（技術系人材サービス）
1. 企業情報
- 概要: 技術者派遣・請負を中核とする国内最大級の技術系人材サービスグループの持株会社。IT、エレクトロニクス、組込・制御、機械、通信、半導体、エネルギー、医薬・化学など幅広い産業のR&D領域でエンジニアの派遣・受託を提供。施工管理（安全・品質・工程・原価）分野の技術者派遣や図面作成、さらに人材紹介・技術教育も展開。海外はアジア・欧州などで人材ソリューションと受託開発を行う。
- セグメント構成（売上シェアの目安）:
- R&Dアウトソーシング: 約77%
- 施工管理アウトソーシング: 約10%
- 国内その他（人材紹介・教育等）: 約2%
- 海外事業: 約11%
- 会社情報: 本社＝東京都港区／従業員数＝28,746人／平均年齢＝44.3歳
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 国内技術系人材サービスで最大級。大手顧客向けにIT・組込み・機械/電気などの高スキル領域に強み。
- 競争優位性:
- 幅広い産業・技術領域に対応するスケール（配属適合力、案件獲得力）。
- 教育・研修機能と人材紹介を併せ持つ総合的な人材ポートフォリオ。
- 大手企業との継続取引による稼働安定性。
- 課題:
- マクロ景況・顧客のIT投資/設備投資動向の影響。
- エンジニア採用競争・人件費上昇による粗利圧迫リスク。
- 労働関連規制・コンプライアンス対応の継続強化。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/戦略（要約）:
- 大手顧客向けR&D支援の深耕、IT/デジタル・組込・半導体等の成長領域にリソース配分。
- 施工管理での人材育成と提供力強化。
- 国内その他（人材紹介・教育研修）の収益性改善。
- 海外はインフラ投資・DX需要を取り込み、地域/サービスの選択と集中を推進。
- 具体策（決算短信より）:
- R&D: 大手企業向け提供強化。
- 施工管理: 人材育成と供給力拡大。
- 国内その他: 人材紹介・研修の拡大（収益性改善が焦点）。
- 海外: インフラ・DX需要の取り込みと事業基盤強化。
- 株主還元: 自己株式の取得・消却を実施。配当性向は「5割方針」を掲げる。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: エンジニア派遣（時間課金）と受託/請負のミックス。長期取引先の比率が高く、景気変動の平準化余地。
- 構造的需要: 企業のDX・ソフトウェア化、EV/自動運転、半導体、エネルギー転換などで技術人材ニーズは底堅い傾向。
- 適応力:
- 分野/技術の分散により単一産業ショックへの耐性。
- 研修・教育や人材紹介を通じたスキル再配置（リスキリング）機能。
- リスク: 景気後退局面での稼働率低下、採用難・賃上げ圧力、海外事業の為替・法規制リスク。
5. 技術革新と主力サービス
- 技術領域: IT/ネットワーク、業務アプリ、組込制御、機械・電気、半導体、生化学など。システム保守運用や受託も展開。
- 主力収益源: R&Dアウトソーシング（売上の約8割弱）が牽引。IT・組込/制御領域のニーズが強い。
- 研究・教育: 技術教育・研修サービスを提供し、スキルアップと稼働安定につなげる。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提: 株価4,827円、BPS（実績・連結）768.59円、PBR実績6.28倍（提供データと一致）。
- EPS（過去12か月）154.46円を用いた参考PER:
- PER ≈ 4,827 ÷ 154.46 ≈ 約31.2倍
- 参考比較（業界平均）:
- 業界平均PER: 17.0倍
- 業界平均PBR: 1.8倍
- 配当利回り（フォワード）:
- 年間配当想定 85円 → 85 ÷ 4,827 ≈ 約1.76%
- 同社方針（配当性向約5割）とEPS約154円の関係からも整合的（85円/154円 ≈ 約55%）
※ 業績・会計基準の差異（IFRS移行等）により指標は変動する可能性があります。
7. テクニカル分析（短期）
- 直近レンジ: 4,823～4,830円での小幅推移。8/5に年初来高値5,004円。
- 移動平均: 株価は50日線約4,401円、200日線約3,436円を上回る。
- 位置づけ: 52週安値2,652.5円～高値5,004円の上限近辺（高値圏寄り）。
- 出来高: 10日平均出来高（約257万株）が3カ月平均（約92万株）を上回り、投資家関心は高め。
8. 財務諸表分析
- 2025年6月期（IFRS・連結、決算短信）:
- 売上高: 238,966百万円（前年+22,500百万円）
- 営業利益: 23,844百万円（前年+1,896百万円）
- 経常利益: 24,268百万円
- 親会社株主に帰属する当期利益: 16,310百万円（減損計上の影響あり）
- 売上高営業利益率: 10.0%
- 自己資本比率: 54.3%
- セグメント（2025/6期・売上/利益の参考）
- R&D: 売上 187,093百万円、セグ利益 23,087百万円（利益貢献大）
- 施工管理: 売上 25,564百万円、セグ利益 3,699百万円（改善）
- 国内その他: 売上 1,581百万円、セグ利益 △3,084百万円（改善余地、減損影響等）
- 海外: 売上 23,027百万円、セグ利益 4,798百万円
- 過去推移（参考・連結）:
- 売上高: 161,316（2021）→ 178,756（2022）→ 199,851（2023）→ 219,218（2024/TTM相当）
- 営業利益: 19,462 → 20,642 → 21,838 → 21,919
- 当期利益: 13,245 → 15,430 → 15,365 → 14,684
- 効率性・安全性:
- ROE（実績）約20%／ROA約12%（TTM）
- 総現金 43.69百億円、総有利子負債 18.64百億円 → ネットキャッシュ基調
- D/E 約23%、流動比率 1.65
- キャッシュフロー:
- 営業CF（TTM）約254.7億円、レバードFCF約167.1億円と資金創出力は安定。
9. 株主還元と配当方針
- 方針: 配当性向おおむね5割を基本とする方針。
- 配当:
- フォワード年間配当 85円、想定利回り約1.76%
- 過去12カ月配当 30円（参考データ）
- 5年平均配当利回り 約2.27%（足元利回りは平均を下回る水準）
- その他: 自己株式の取得・消却を実施。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落率: +72.52%（S&P500 +15.01%を上回る）
- ベータ: 1.25（市場感応度高め）
- 信用動向:
- 信用買残 700,800株（前週比 +265,700株）、信用売残 9,900株
- 信用倍率 70.79倍と買い残偏重。短期的な需給変動に注意が必要な局面。
- 保有主体: 機関投資家保有比率 約67.6%、自己株比率 約0.3%
11. 総評
- 事業面: 国内最大級の技術系人材サービスとして、R&Dアウトソーシングが収益を牽引。施工管理も改善傾向。教育・紹介や海外は選択と集中が課題。
- 財務面: 売上成長と2桁台の営業利益率（IFRSベース）。ネットキャッシュ、自己資本比率も堅実。減損の一過性影響を織り込みつつ、CF創出力は安定。
- バリュエーション/株価: PERは約31倍、PBR約6.3倍で業界平均を上回る水準。株価は移動平均を上回り、52週高値圏に位置。出来高増加と信用買い残の積み上がりから、短期のモメンタムと需給の影響が大きい状況。
- 主要注目点: 大手顧客深耕と高スキル領域の人材確保、国内その他事業の収益化、海外の選択と集中、採用・賃金動向と稼働率、株主還元（配当性向約5割の継続）など。
本資料は公開情報に基づく情報整理であり、投資勧誘や助言を目的としたものではありません。数値はIFRS移行や期間差異等により変動する可能性があります。最新の開示資料の確認を推奨します。
企業情報
| 銘柄コード | 6028 |
| 企業名 | テクノプロ・ホールディングス |
| URL | http://www.technoproholdings.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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