Ａｎｄ Ｄｏホールディングス（3457）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場するＡｎｄ Ｄｏホールディングス（証券コード:3457）について、個人投資家向けに分析を行いました。
1. 企業情報
Ａｎｄ Ｄｏホールディングスは、不動産事業を幅広く手掛ける企業です。主な事業は、全国に展開する不動産売買仲介のフランチャイズ（FC）事業と、自宅を売却した後も住み続けられるという独自の「ハウス・リースバック」事業です。その他、不動産の売買、流通、リフォーム、さらには金融事業も展開しており、不動産と金融を組み合わせた総合的なサービス提供を目指しています。特に「ハウス・リースバック」事業は、高齢者の資産活用ニーズに応える形で成長を牽引しています。本社は京都市に所在し、2009年に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、不動産売買仲介のFC網を全国に広げることで事業基盤を強化しており、これにより規模の経済とブランド力を活かした競争優位性を築いています。また、高齢者向けの「ハウス・リースバック」事業は、自宅を売却しても住み続けたいという特定のニーズに応えるニッチながらも成長性の高い市場を形成しており、この分野におけるリーディングカンパニーとしての地位を確立していると見られます。
不動産業界全体としては、マイナス金利政策解除や原材料価格の高騰による住宅価格の上昇が見られますが、住宅ローン金利の低水準維持により住宅需要は底堅い状況にあります。一方で、「ハウス・リースバック」事業においては、過去に風評リスクや業務上の課題により仕入契約件数を抑制したことが決算短信に記載されており、レピュテーション管理とリスク対応能力が今後の課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2030年6月期を最終年度とする5ヵ年の中期経営計画を策定しています。この計画では、成長性と収益性の高い事業に経営資源を集中し、事業ポートフォリオの再構築を図る方針を掲げています。具体的には、フランチャイズ事業、ハウス・リースバック事業、金融事業、不動産売買事業を「成長強化事業」として注力しています。
中期経営計画の目標として、資本回転率の向上と利益率の改善を通じて、安定的かつ高いキャッシュ・フローを創出することを目指しています。各事業においては、FC事業での新規加盟開発、金融事業でのリバースモーゲージ保証事業の拡大、不動産売買事業での中古住宅再販強化など、具体的な施策を進めています。「不動産×金融サービス」の深化がビジョンの中核にあります。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、安定的なロイヤリティ収入が見込めるFC事業と、高齢化社会のニーズを捉えたハウス・リースバック事業を両軸とすることで、収益源の多角化と安定化を図っています。ハウス・リースバック事業は、不動産価格の変動リスクや、事業特性に伴うレピュテーションリスクを伴いますが、決算短信に仕入契約件数の抑制が記載されていることから、リスク管理への意識が見受けられます。また、資産流動化も進めることで、バランスシートのスリム化や資金効率の向上を図り、経営の柔軟性と持続可能性を高めようとしています。不動産と金融サービスの融合は、多様な顧客ニーズに対応し、相乗効果を生み出す可能性を秘めています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報には、具体的な技術革新に関する詳細な記載は多くありません。しかし、同社の主力製品・サービスは、売上高構成比で大きな割合を占める「不動産売買事業」と、成長を牽引する「ハウス・リースバック事業」、そして事業基盤である「不動産売買仲介のFC運営」です。
「不動産×金融サービスの深化」という経営戦略からは、ITを活用した金融商品の開発や、不動産取引の効率化を支援するデジタルプラットフォームの構築など、今後の技術導入やデジタル化の進展が期待される分野と考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は1067.0円です。
* PER（会社予想）: 7.68倍
* PBR（実績）: 1.16倍
* EPS（会社予想）: 138.90円
* BPS（実績）: 923.77円
業界平均PER 13.6倍、業界平均PBR 1.6倍と比較すると、同社のPER（7.68倍）とPBR（1.16倍）はいずれも業界平均を下回っています。このことから、現在の株価は業界水準と比較して割安であると評価される可能性があります。
予想EPSと業界平均PERに基づくと、理論株価は約1,889円（138.90円 × 13.6倍）となります。
実績BPSと業界平均PBRに基づくと、理論株価は約1,478円（923.77円 × 1.6倍）となります。
これらの理論株価と比較しても、現在の株価は低い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1067.0円は、年初来高値1,395円を大きく下回り、年初来安値1,061円に近い水準で推移しています。直近10日間の株価推移を見ると、8月12日の1116円をピークに下落基調にあり、特に8月13日には大幅な出来高を伴って下落しました。
50日移動平均線1124.42円、200日移動平均線1173.26円ともに現在の株価を上回っており、短期・中期的に株価が下落トレンドにあることを示唆しています。現在の株価はこれらの移動平均線を大きく下回っているため、テクニカル的には安値圏にあると見られます。
8. 財務諸表分析
| 項目 | 2021年6月期 | 2022年6月期 | 2023年6月期 | 2024年6月期（過去12か月） | 2025年6月期（最新実績） |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高（百万円） | 39,037 | 41,395 | 49,552 | 67,579 | 64,735 (対前期△4.2％) |
| 営業利益（百万円） | 2,589 | 2,872 | 3,176 | 3,587 | 2,620 (対前期△27.0％) |
| 親会社株主帰属純利益（百万円） | 1,616 | 1,955 | 2,195 | 2,476 | 2,341 (対前期△5.5％) |
過去数年間は売上高、利益ともに順調に増加傾向にありましたが、最新の2025年6月期決算では、売上高が前期比4.2%減、営業利益が同27.0%減、親会社株主帰属純利益が同5.5%減と、減収減益に転じました。これは、ハウス・リースバック事業や不動産売買事業における保有物件の減少などが影響したと財務の解説で触れられています。
財務安全性:
- 自己資本比率: 25.6%（2025年6月期）。前期の21.6%から改善しています。
- 流動比率: 174%（直近四半期）。短期的な支払い能力は問題ない水準です。
- 負債合計: 53,520百万円となり、前期比で8,797百万円減少しました。長期借入金や社債の減少によるもので、財務体質の改善に寄与しています。
収益性・効率性:
- ROE（実績）: 約13.1%（2025年6月期実績換算で約12.7%）。資本を効率的に活用し、比較的高い利益を生み出していると言えます。
- ROA（過去12か月）: 2.16%。
- 営業利益率: 4.0%（2025年6月期）。前期の5.3%から低下しています。
キャッシュフロー（2025年6月期）:
- 営業活動によるキャッシュ・フロー: 7,522百万円のプラス。事業活動から安定的に現金を創出できています。
- 投資活動によるキャッシュ・フロー: △735百万円。投資を行っている状況です。
- 財務活動によるキャッシュ・フロー: △8,116百万円。主に借入金の返済や配当支払いなどによるキャッシュアウトです。
9. 株主還元と配当方針
同社は「配当性向30%超」を株主還元方針として掲げており、安定的な株主還元を目指しています。
* 配当利回り（会社予想）: 4.31%（1株配当予想46.00円に基づく）
* 1株配当（会社予想）: 46.00円（2026年6月期予想）。2025年6月期実績の45.00円から増配を計画しています。
* 配当性向: 2024年6月期が34.5%、2025年6月期が37.9%と、方針通り30%を超える水準を継続しています。
自社株買いについては、決算短信の財務活動によるキャッシュフローで「自己株式の取得による支出」が独立して記載されるようになったことから、今後の実施や過去の実施実績がある可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にあります。特に8月13日を境に、株価は大きく下落し、年初来安値に近い水準で推移しており、短期的な下落トレンドの中にあります。
出来高は直近で一時的に増加したものの、全体としては平均出来高が減少傾向にあり、投資家の関心がやや低下している可能性も考えられます。
信用取引においては、信用買残が825,500株と積み上がっており、信用倍率が70.56倍と非常に高い水準です。これは、将来的な買い残の整理売りによる株価への下押し圧力が生じる可能性があることを示唆しています。
株価に影響を与える要因としては、直近の減収減益決算が主に挙げられ、今後の業績回復や中期経営計画の進捗状況が注目されます。
11. 総評
Ａｎｄ Ｄｏホールディングスは、不動産フランチャイズと高齢者向けハウス・リースバック事業を中心に展開するユニークなビジネスモデルを持つ企業です。過去数年間の成長から一転、直近の2025年6月期決算では売上高、営業利益ともに減益となりましたが、自己資本比率の改善や負債減少により、財務体質は改善傾向にあります。
株価の評価においては、PER、PBRともに業界平均を下回っており、割安感がある可能性があります。株主還元についても、配当性向30%超の方針を維持し、安定的な配当を継続する姿勢が見られます。
しかし、直近の株価は下落トレンドにあり、年初来安値に近い水準で推移しています。信用買残の高さは、将来的な株価の需給バランスに影響を与える可能性を秘めています。
同社は、中期経営計画に基づき、成長性の高い事業への経営資源集中や事業ポートフォリオの再構築を進めていますが、来期（2026年6月期）の業績予想において、親会社株主に帰属する当期純利益が増加を見込んでいるものの、決算短信には前期比△42.0%という表示があり、この乖離については留意が必要です。今後の業績の推移と、中期経営計画の進捗状況、特に主力事業であるハウス・リースバックにおける安定的な収益確保とリスク管理が、企業の今後の鍵となるでしょう。
本レポートは、提供された公開情報に基づき作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断は、ご自身の責任と判断において行ってください。本レポートの内容は、正確性や完全性を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 3457 |
| 企業名 | And Doホールディングス |
| URL | https://www.housedo.co.jp/and-do/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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