扶桑電通（証券コード: 7505）の企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
扶桑電通は、ICT（情報通信技術）事業を展開する企業です。富士通グループのディーラーとして、ネットワークソリューション、SI（システムインテグレーション）ソリューション、オフィス機器、そしてこれらに関連するサービスの4本柱で事業を構成しています。長年にわたり培ってきた技術と全国54拠点という広範囲なネットワークを活かし、情報通信機器の設計・構築・販売・保守、システム開発、コンサルティング、運用・監視・管理サービスなどを手掛けています。
主な顧客層は、官公庁・自治体（防災減災、住民情報、水道料金システムなど）、医療・ヘルスケア業界（電子カルテ、介護、医療会計システムなど）、学校（図書館システム）、製造業（生産管理、販売管理）、外食産業、卸売・小売業、物流業界など多岐にわたります。
2. 業界のポジションと市場シェア
扶桑電通は、ICT業界においてシステムインテグレーションとソリューション提供を強みとする企業です。富士通系ディーラーとしての位置づけは、富士通グループが持つ技術力やブランド力を背景に、安定した顧客基盤と信頼性を確保する上で競争優位性となります。
ICT業界全体としては、業務効率化、生産性向上、DX（デジタルトランスフォーメーション）推進に向けた投資意欲が堅調に推移している状況です。このような市場環境の中で、同社は幅広い業種向けに多角的なソリューションを提供することで、特定のセグメントに偏らず事業機会を獲得していると考えられます。具体的な市場シェアを示すデータはありませんが、長年の実績と全国ネットワークを持つ点が強みです。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2025年9月期から2027年9月期を対象とする第3期中期経営計画「FuSodentsu Vision 2027〜ココロ躍る未来に向かって Challenge DX Movement〜」を策定しています。この計画に基づき、事業成長と経営基盤強化に取り組んでいる状況です。DX推進をテーマに掲げ、顧客のデジタルトランスフォーメーションを支援することで、自社の成長も目指す戦略と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
扶桑電通の事業モデルは、ハードウェア販売に加えて、ソリューション提供、システム開発、運用・保守サービスといった継続的な収益源を持つ点が特徴です。ICT業界におけるDX推進やクラウド移行のニーズは中長期的に続くと見込まれており、同社が提供するシステムインテグレーションやコンサルティングサービスは、これらの市場ニーズに適応するものであると考えられます。また、官公庁や医療機関など、景気変動の影響を受けにくい顧客基盤も有しており、事業の安定性にも寄与していると見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社はICT事業において、ネットワーク構築、システム開発、オフィス機器販売、そしてそれらの運用・保守サービスを提供しています。特に、自治体向けの情報システム、医療機関向けの電子カルテシステムや医療会計システム、電力・民需向けのパソコン・ソフトウェア販売などが、近年の売上や受注を牽引している主力分野です。最新の決算短信では、システムの標準化対応やこれら主力分野の好調が売上増加に貢献したと報告されています。特定の画期的な技術革新に関する具体的な情報は開示されていませんが、顧客ニーズに応じたソリューションの提供を通じて、事業を展開している状況です。
6. 株価の評価
現在の株価は2,999.0円です。
各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）：9.40倍
* PBR（実績）：1.23倍
* EPS（会社予想）：318.93円
* BPS（実績）：2,429.78円
業界平均のPERが10.1倍、PBRが0.7倍であることと比較すると、同社のPERは業界平均よりも低い水準にあります。一方、PBRは業界平均よりも高い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,999.0円は、
* 年初来安値1,470円に対しては大幅に上昇している状態です。
* 年初来高値3,130円に比較的近い水準にあります。
* 50日移動平均線（2,503.90円）および200日移動平均線（1,926.36円）の双方を上回って推移しており、直近では上昇基調を示していると見られます。
<h3>8. 財務諸表分析</h3>
売上と利益の傾向（過去5年間、損益計算書より）
| 項目 | 2021年9月期 | 2022年9月期 | 2023年9月期 | 2024年9月期（過去12か月） | 2025年9月期3Q累計（参考） |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 43,386百万円 | 36,472百万円 | 41,137百万円 | 46,778百万円 | 38,788百万円 （前年同期比11.7%増） |
| 営業利益 | 1,521百万円 | 388百万円 | 1,260百万円 | 1,865百万円 | 2,193百万円 （前年同期比36.9%増） |
| 経常利益 | 1,662百万円 | 544百万円 | 1,466百万円 | 2,076百万円 | 2,380百万円 （前年同期比35.1%増） |
| 親会社株主帰属純利益 | 1,108百万円 | 327百万円 | 971百万円 | 1,428百万円 | 1,639百万円 （前年同期比36.8%増） |
過去5年間の売上高は、2022年9月期に落ち込みが見られたものの、その後は回復傾向にあり、2024年9月期（過去12か月）は前年を上回る売上高を計上しています。利益面では特に顕著な回復が見られ、2022年を底に営業利益、経常利益、純利益ともに大きく改善し、2024年9月期は各利益が増加しています。
直近の2025年9月期第3四半期累計では、売上高が前年同期比11.7%増、営業利益が36.9%増、経常利益が35.1%増、四半期純利益が36.8%増と、大幅な増収増益を達成しており、好調に推移している状況です。
収益性と効率性（企業財務指標より）
- Profit Margin (過去12か月): 3.68%
- Operating Margin (過去12か月): 1.12%
- ROE（過去12か月）：14.11%
- ROA（過去12か月）：4.71%
ROEは14%台と、資本を効率的に活用して利益を生み出している状況が示されています。
財務安全性（自己資本比率、流動性など）
- 自己資本比率（実績）：42.2% (2024年9月期)
- 自己資本比率（2025年9月期第3四半期末）：38.7%
- Total Debt/Equity（直近四半期）：8.30%
- Current Ratio（直近四半期）：1.38
自己資本比率は40%前後の水準を保っており、財務の安定性を示しています。総負債に占める自己資本の割合（Total Debt/Equity）も低く、借入依存度が低い健全な財務体質です。流動比率も1.0を上回っており、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。
キャッシュフロー（過去12か月、決算短信より）
- 営業活動によるキャッシュ・フロー：4,240百万円（2024年9月期）→ 5,987百万円（2025年9月期3Q累計）
- 投資活動によるキャッシュ・フロー：-513百万円（2025年9月期3Q累計）
- 財務活動によるキャッシュ・フロー：-570百万円（2025年9月期3Q累計）
営業キャッシュフローは、直近の2025年9月期第3四半期累計で大幅に増加しており、本業で現金を稼ぐ力が強化されていることが伺えます。投資活動はマイナスで、事業に必要な投資を行っていることを示し、財務活動もマイナスで、借入金の返済や配当の支払いなどを行っている状況です。期末の現金及び現金同等物は増加傾向にあります。
9. 株主還元と配当方針
扶桑電通の配当方針に関する直接的な記述はありませんが、過去の配当実績と予想から株主還元への姿勢が見られます。
* 1株配当（会社予想）：128.00円
* 配当利回り（会社予想）：4.27%
* 配当性向：8.77% (算出されたPayout Ratio 4の値。EPS285.20、Forward Annual Dividend Rate 226に基づくと、226 / 285.20 = 79.2% となるため、どちらの計算か不明だが、提示されたPayout Ratioの数値を利用する。ただし、2025年9月期の予想EPS318.93円と年間配当予想128.00円で計算すると128/318.93 ≒ 40.1%となる。おそらく提供された「Payout Ratio 4: 8.77%」は過去の実績か、基準が異なる可能性あり。ここでは会社予想ベースで約40%であることに言及する。)
2024年9月期には特別配当78.00円が含まれており、株主への還元意欲が見られます。2025年9月期の年間配当予想は128.00円と、2024年9月期の年間配当（88.00円）から増配が計画されています。
また、発行済株式数の中に自己株式口が12.73%と一定割合を占めており、これは自社株買いによるものであれば、株主還元策の一つと考えることができます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は、年初来安値から大きく上昇し、年初来高値に近い水準で推移しており、強い上昇トレンドにあると考えられます。
* 52週間の株価変動率：76.72%の上昇と、S&P 500の15.01%と比較しても高い変動率を示しています。
* 直近の出来高は6,800株と比較的少ないものの、平均出来高（3ヶ月平均7.31千株、10日平均8.88千株）と比較すると同程度かやや低水準です。
* 信用買残は32,000株に対し、信用売残は0株となっており、信用倍率は0.00倍です。これは、現時点では株価の空売りによる下押し圧力がほとんどないことを示唆しています。
* 直近の好調な決算（2025年9月期第3四半期累計の大幅増益）や、期末配当予想の増額が株価に影響を与える要因として考えられます。
11. 総評
扶桑電通は、富士通系ディーラーとしての安定した基盤と、ICTソリューション提供能力を強みとする企業です。ICT業界のDX推進という追い風を受け、システムインテグレーションや運用・保守サービスで収益を拡大している状況にあります。
直近の財務状況としては、売上高・利益ともに堅調な成長を続けており、特に2025年9月期第3四半期累計では大幅な増収増益を達成しました。収益性を示すROEも高い水準にあり、自己資本比率も比較的安定しています。キャッシュフローも本業で現金を稼ぐ力が強化されていることが示されています。
株価は年初来で大幅に上昇し、高値圏で推移している状況です。会社予想PERは業界平均を下回っていますが、PBRは業界平均を上回っています。株主還元としては、増配予想や特別配当の実績があり、株主への還元姿勢が見られます。
全体として、ICT市場の成長とDXニーズへの対応、安定した財務基盤、そして株主還元への意欲が見られる企業と言えるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7505 |
| 企業名 | 扶桑電通 |
| URL | http://www.fusodentsu.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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