以下は、株式会社シャルレ（証券コード:9885）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社シャルレは、1975年に設立された、主に女性用インナーウェア、化粧品、健康食品などのアパレル・ヘルスケア製品を販売する企業です。顧客層は50～60代を中心に、訪問販売や通信販売を主なチャネルとしています。近年では、子会社を通じてウルトラファインバブル技術を活用したシャワーヘッドなどの製造・販売も手掛けています。2025年5月には、スポーツウェア製造・販売のオンヨネ株式会社を連結子会社化し、新たな事業領域への展開を進めています。東京証券取引所スタンダード市場に上場しており、卸売業に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
シャルレの主力事業は女性向けインナーウェアの訪問販売・通信販売であり、ターゲット層を絞り込んだビジネスモデルを展開しています。近年はウルトラファインバブル製品やスポーツウェア事業に進出することで、事業ポートフォリオの多角化を図っています。
具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、訪問販売という特性上、顧客層の高齢化や新規顧客獲得が業界全体の課題となる可能性があります。また、ファインバブル事業においては、市場が多様な製品で飽和状態にあると認識されており、競争が激しい環境にあります。
3. 経営戦略と重点分野
シャルレは、長期ビジョン「Charle Group Vision 2035」を掲げ、段階的な事業構造改革を推進しています。資本コスト経営及びグループ全体の収益最大化を目指した資本アロケーションを方針としています。
各事業における重点分野は以下の通りです。
* レディースインナー事業: 創業50周年記念キャンペーンの実施、新規特約店の育成促進、商品価格の適正化などを通じた収益基盤の強化。
* スポーツウェア事業: 新たに連結子会社化したオンヨネ株式会社とのシナジー効果を追求し、グループ全体の収益拡大を図る。
* ファインバブル事業: 新規販路の開拓、シャワーヘッドのOEM供給、プロモーション・広報活動の強化により事業規模の拡大を目指す。
4. 事業モデルの持続可能性
主要事業であるレディースインナー等販売（連結事業売上の96%）は、訪問販売という伝統的なチャネルに依存しています。これにより、特定の顧客層に深く根ざした販売網を構築している一方で、市場ニーズの変化や販売員の確保・育成といった課題に直面する可能性があります。
ファインバブル事業は市場の飽和という競争環境にありますが、ウルトラファインバブル技術という特定の強みを活かし、新販路開拓やOEM供給により適応を図っています。
今回のオンヨネ株式会社の子会社化は、新たな事業セグメントを取り込むことで、主力事業への依存度を下げ、グループ全体の収益構造を多様化・安定化させるための戦略と見られます。これは、既存事業の課題に対応し、将来の成長機会を追求するための重要なステップと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
シャルレは、レディースインナーウェアが主力製品であり、売上の大部分を占めています。近年は、ウルトラファインバブル技術を活用したシャワーヘッドなどの製造・販売にも取り組んでおり、新たな技術分野への進出も見られます。このファインバブル技術は、美容や健康分野における多様な応用可能性を秘めていますが、市場競争が激化している中で、その独自性と競争優位性をいかに発揮していくかが課題となります。スポーツウェア事業の追加も、製品ラインナップの多角化と収益機会の創出を目指すものです。
6. 株価の評価
現在の株価は375.0円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 12.18円に基づくと、PERは約30.79倍です。これは業界平均PERの10.1倍と比較してかなり高い水準であり、利益水準に比べて株価が割高に評価されている可能性があります。ただし、直近の損益が赤字である中で黒字転換が予想されている場合、PERが高くなる傾向があります。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 1,068.10円に基づくと、PBRは約0.35倍です。これは業界平均PBRの0.7倍と比較して低い水準であり、企業の持つ純資産価値に対して株価が低く評価されていることを示唆しています。高い自己資本比率（87.5%）と豊富な純資産を持つ優良な財務体質であるにもかかわらず、市場は事業の収益性や将来性に対して慎重な見方をしていると考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価375.0円は、年初来高値423円と年初来安値322円の間に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、368円から389円のレンジで取引され、本日は安値圏で取引を終えています。
50日移動平均線（381.12円）を下回っており、短期的な下降トレンドにある可能性があります。また、200日移動平均線（375.62円）に非常に近い水準にあるため、中長期的な株価の方向性を見極める重要な局面にあると言えるでしょう。出来高は比較的少ない水準で推移しています。
8. 財務諸表分析
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売上高: 過去数年間の売上高は減少傾向にあります。
- 2022年3月期: 15,565百万円
- 2023年3月期: 13,255百万円
- 2024年3月期: 13,168百万円
- 2025年3月期（過去12か月）: 11,548百万円
しかし、直近の2026年3月期第1四半期では、前年同期比16.2%増の3,081百万円を計上しており、新事業の影響などによる売上増加が見られます。
* 利益: 利益は不安定な推移を見せています。
* 2022年3月期は営業利益1,704百万円、純利益1,016百万円と堅調でした。
* 2023年3月期には営業利益251百万円、純損失740百万円と赤字に転落しました。
* 2024年3月期は営業利益558百万円、純利益585百万円と黒字に回復。
* しかし、2025年3月期（過去12か月）では営業損失961百万円、純損失1,012百万円と再び赤字となり、損失幅が拡大しています。
* 直近の2026年3月期第1四半期では、営業損失222百万円（前年同期は営業損失206百万円）と損失幅が拡大しましたが、特別利益として計上された負ののれん発生益111百万円により、親会社株主に帰属する四半期純損失は104百万円（前年同期は214百万円の損失）に縮小しました。
* 収益性指標:
* ROE（実績）は-5.75%、過去12か月では-5.25%とマイナスであり、株主資本を効率的に活用して利益を生み出せていない状態を示しています。
* ROA（過去12か月）も-3.08%とマイナス。
* 財務健全性:
* 自己資本比率は87.5%と非常に高く、負債が少ない強固な財務基盤を保持しています。流動比率も7.03と非常に高く、短期的な支払能力に優れています。
9. 株主還元と配当方針
シャルレは、現在の株価に対する会社予想配当利回り2.13%（1株配当8.00円）を提供しています。決算短信によると、2026年3月期も年間8.00円の配当を予想しています。
配当性向は70.25%と高水準ですが、直近の業績が赤字である中で配当を維持している状況です。これは、株主への還元意欲があることを示唆する一方、今後の安定的な収益確保が配当の持続性にとって重要となります。自社株買いに関する情報はありませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、短期移動平均線の下で推移しており、短期的な上昇モメンタムは弱い状態です。
信用取引においては、信用買残が非常に多く（317,900株）、信用売残が極めて少ない（300株）ため、信用倍率が1,059.67倍と異常に高い水準にあります。これは、将来的な信用買いの決済売りによる下落圧力や、株価の下支えとなる信用売りの存在が乏しいことを示唆しており、株価の変動には注意が必要です。
出来高は平均で1万～3万株程度と比較的少なく、機関投資家による保有割合が0%であることから、一般の市場参加者からの関心は限定的である可能性があります。主要株主は創業家や関係会社が多く占めています。
11. 総評
株式会社シャルレは、強固な財務体質（高い自己資本比率と潤沢な手元資金）を持つ一方で、主力の訪問販売事業の売上減少と利益の不安定性が課題となっています。近年は赤字決算が散見され、収益性の改善が急務です。
このような状況下で、スポーツウェア事業のオンヨネ株式会社を連結子会社化するなど、M&Aによる事業構造改革と多角化に活路を見出そうとしています。この戦略が今後の収益改善と持続的な成長に繋がるかどうかが、投資家にとっての主要な注目点となるでしょう。
株価は資産価値に対して割安なPBRで取引されているものの、収益性の不安定さからPERは高めに出ており、市場の評価は慎重です。今後の事業再編と収益改善の進捗が、株価評価の重要な鍵となると考えられます。
本レポートは、提供された情報に基づいて企業を分析したものであり、個別銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行うようお願いいたします。
企業情報
| 銘柄コード | 9885 |
| 企業名 | シャルレ |
| URL | https://www.charle.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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