以下は、株式会社インソース（証券コード: 6200）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社インソースは、社会人向けの教育サービスを幅広く提供している企業です。主な事業内容は、企業に出向して研修を行う「講師派遣型研修」（連結売上比率47%）、「公開講座」（同25%）です。また、ITを活用したサービスとして、人事や営業サポートシステムなどの「ITサービス」（同15%）、eラーニングや動画制作、オンラインセミナー支援、コンサルティング、DX・AI導入支援、人材関連サービスを含む「その他事業」（同14%）も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
インソースは、社会人向け教育サービス業界に属しています。この市場は、労働生産性の向上、リスキリング（学び直し）、人的資本経営、DX（デジタルトランスフォーメーション）推進、健康経営推進などを背景に、底堅いニーズがあります。
提供された情報からは具体的な市場シェアのデータは確認できませんが、同社は講師派遣型研修からITサービスまで多岐にわたるサービスを提供することで、顧客企業の多様なニーズに対応しています。特にITサービス事業における「Leaf」の官公庁案件獲得やMRR（月次経常収益）、ARR（年次経常収益）の増加は、同社の競争優位性を示す一因と考えられます。デジタル研修ラインナップの充実なども、市場の変化への対応として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信には中期経営計画に関する具体的な記述はありませんが、報告内容から以下の施策や重点分野がうかがえます。
* ITサービス事業「Leaf」の強化: 官公庁の大型案件獲得、活用促進、有料利用組織数の増加を通じて、安定的な収益源の確立を目指しています。
* 顧客ロイヤリティ施策の推進: 顧客との関係性を強化し、継続的な利用を促すことで、顧客基盤の安定化を図っています。
* デジタル研修ラインナップの充実: DXやAIといった先端技術領域に関する研修や、eラーニング・動画制作などのデジタルコンテンツを拡充し、市場ニーズに対応しています。
* プロモーション活動の強化: 各事業の認知度向上と顧客獲得のために、広報・宣伝活動を強化しています。
* その他事業の拡大: 映像制作ソリューションやコンサルティング・アセスメント案件の増加を通じて、新たな収益柱を育成しています。
4. 事業モデルの持続可能性
インソースの事業モデルは、多様な研修形態（講師派遣型、公開講座）と、ストック型収益が期待できるITサービス、さらにはコンサルティングや人材支援までを組み合わせることで、市場ニーズの変化への適応力と収益の持続可能性を高めていると考えられます。
特に、DXやリスキリングといった現在の社会的な潮流に合致したサービスを提供しており、人的資本経営への注目が高まる中で、企業の人材育成ニーズは今後も安定的に推移することが予想されます。ITサービス「Leaf」のMRR/ARRの増加は、収益基盤の安定化に寄与していると見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術革新の核となっているのはITサービス事業です。オンラインセミナー支援やeラーニング/動画制作、DX推進支援、AI導入支援といったサービスを提供しており、これらはデジタル技術を活用した付加価値の高いソリューションと言えます。
主力製品として挙げられるのは、ITサービス事業の「Leaf」です。これは企業等の人事部が利用するシステムであり、官公庁の大型案件獲得や有料利用組織数の増加が報告されており、同社の収益を牽引している主要な製品の一つです。
6. 株価の評価
現在の株価は991.0円です。各種指標を用いて現在の株価を評価します。
* 1株当たり当期純利益（EPS）: 会社予想で48.25円です。
* PER（株価収益率）: 株価991.0円 ÷ 予想EPS48.25円 = 約20.54倍です。業界平均PERが17.0倍であるため、インソースのPERは業界平均を上回っています。これは、市場が同社の今後の成長に対して期待を寄せていることを示唆している可能性があります。
* 1株当たり純資産（BPS）: 実績で134.16円です。
* PBR（株価純資産倍率）: 株価991.0円 ÷ 実績BPS134.16円 = 約7.39倍です。業界平均PBRが1.8倍であるため、インソースのPBRは業界平均を大きく上回っています。これは、同社のブランド力、事業の将来性、高い収益性などが市場に評価されていることを示唆している可能性があります。
7. テクニカル分析
直近の株価推移を確認すると、現在の株価991.0円は、50日移動平均（971.76円）および200日移動平均（980.02円）を上回って推移しています。これは短期・中期的な上昇トレンドを示唆している可能性があります。
年初来高値は1,207円、年初来安値は664円です。現在の株価は年初来安値から大きく上昇しているものの、年初来高値からは約18%低い水準にあります。直近10日間の株価は905円から991円へと上昇傾向にあり、短期的な上昇モメンタムが見られます。相対的に見て、高値圏に近づいている状況と評価できます。
8. 財務諸表分析
損益計算書と企業財務指標から、過去数年間の傾向と現在の財務状況を評価します。
* 売上高: 連結売上高は、2021年9月期の7,501百万円から、2024年9月期（過去12か月データ）の12,474百万円、そして直近12か月の実績で13,940百万円と、継続的に成長しています。直近四半期の売上高成長率（前年比）も14.60%と堅調です。
* 利益: 営業利益および純利益も、売上高の成長に伴い一貫して増加傾向にあります。特に営業利益は2021年9月期の2,404百万円から直近12か月の実績で4,937百万円へと大幅に伸長しています。直近四半期の粗利益成長率（前年比）は37.40%と高い成長率を示しています。
* 収益性: 営業利益率（Operating Margin）は37.30%、純利益率（Profit Margin）は27.43%と、非常に高い水準を維持しています。ROE（株主資本利益率）は37.56%、ROA（総資産利益率）は27.48%と、資本効率性も非常に高く、効率的な経営ができていることを示しています。
* キャッシュフロー: 提供された決算短信にはキャッシュフロー計算書の記載はありませんが、総資産における現金及び預金の増加が報告されており、財務の健全性が示唆されます。
* 自己資本比率: 75.4%（実績）、直近第3四半期末には79.0%と、非常に高い水準を維持しており、財務基盤は強固であると評価できます。
総合的に見て、インソースは売上・利益ともに継続的な成長を実現しており、高収益かつ強固な財務体質を持つ企業であると言えます。
9. 株主還元と配当方針
インソースは、株主還元にも配慮していることがうかがえます。
* 配当: 2024年9月期の実績配当は20.00円、2025年9月期の会社予想では23.50円と増配傾向にあります。
* 配当利回り（会社予想）: 現在の株価991.0円に対し、予想1株配当23.50円で計算すると、約2.37%となります。
* 配当性向: Payout Ratioは47.00%であり、利益の半分近くを配当に回す方針は、事業成長への投資と株主還元をバランス良く行っている水準と考えられます。
* 自社株買い: 主要株主情報の中に「自社(自己株口)」として1.53%の保有が計上されており、自社株買いによる株主還元も実施していることが示唆されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価推移を見ると、株価は上昇傾向にあります。出来高も通常水準を維持しており、市場の関心が見られます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回っており（信用倍率13.13倍）、買い残が多い状況です。ただし、前週比で信用買残が減少している一方、信用売残は微増しています。
高い売上高および利益成長率、高い収益性（ROE、ROA）、そして今後の社会的なニーズに合致する事業内容から、投資家の関心は継続的に高いと推測されます。
11. 総評
株式会社インソースは、社会人向け教育サービスを主軸に、ITサービスも展開する成長企業です。
* 事業の成長性: 人的資本経営やリスキリングなどの市場ニーズを捉え、売上・利益ともに高い成長を継続しています。特にITサービス分野は継続的な収益貢献が期待されます。
* 収益性と財務安全性: 営業利益率、純利益率ともに高く、ROEやROAも非常に優れています。自己資本比率も高く、財務基盤は極めて安定しています。
* 株価の評価: PER、PBRともに業界平均を大きく上回る水準であり、市場が同社の高成長と収益性を高く評価していることがうかがえます。
* 株主還元: 増配傾向にあり、配当性向も安定した水準で、自社株買いも実施していることから、株主還元に対する意識も高いと考えられます。
* 株価モメンタム: 直近の株価は上昇基調にあり、年初来高値に近づく動きが見られます。
全体として、インソースは高成長、高収益、高財務健全性を兼ね備えた企業であり、現在の株価は市場の期待値を反映している可能性があります。
本レポートは、提供された公開情報に基づき作成されたものであり、特定の有価証券の取得または売却を推奨するものではありません。記載された内容は分析時点のものであり、将来の成果を保証するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 6200 |
| 企業名 | インソース |
| URL | http://www.insource.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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