丸井グループ（8252）企業分析レポート
以下は、公開情報として提供いただいたデータ（決算短信、株価・財務指標、株主情報 等）に基づく整理です。不明な点は記載を控えています。
1. 企業情報
- 概要
- 小売とフィンテックを両輪とする持株会社。首都圏の若年層向け百貨店「マルイ」「モディ」を自社販売からテナント賃貸へ転換し、在庫リスクを抑えた不動産収益モデルへ移行。
- フィンテックは自社「エポスカード」を中心としたクレジット・決済、割賦販売、手数料収入が柱。投信販売（つみたて）、少額短期保険、与信管理・債権回収、D2C投資・支援など周辺領域へ展開。
- 事業構成（連結・2025/3期）
- 小売 30%（営業利益率目安10%）
- フィンテック 70%（営業利益率目安24%）
- 基本情報
- 市場区分：東証プライム（小売業）
- 従業員：4,051人、平均年齢39.8歳、平均年収682万円
- 所在地：東京都中野区
- 代表者：青井 浩
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 小売：百貨店・専門店の「体験型テナント」シフトを進める賃貸主モデル。自社カードとの相乗で来店〜決済までのデータ連携が強み。
- フィンテック：非銀行系カード会社の中核プレイヤー。エポスカードは会員基盤の拡大と提携カード（「好き」を軸にしたコミュニティ型）で差別化。
- 競争優位
- 自社商業施設×カード会員基盤の獲得・活用力
- 割賦・手数料中心の収益構造（資本効率と成長性の両立を志向）
- 体験型テナント比率の引上げによる来店動機の強化
- 課題
- 金利上昇局面での調達コスト増・金利負担（実績として金融費用拡大の傾向）
- カード競争の激化（流通・ネット系・銀行系の強者との競合）
- 景気・消費動向や与信費用の変動リスク
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・中期方針（「経営ビジョン&戦略ストーリー2031」）
- 「好き」を応援するビジネスへの転換で、社会的インパクトと収益性の両立を追求
- KPI目標（2031/3期）：PBR 3〜4倍、EPS年率成長9%以上、TSR年率12%以上
- 人的資本投資・イノベーション創出
- 重点施策
- 小売：体験型テナントの拡大（面積構成比65%、前年比+4pt）
- フィンテック：カード取扱高の拡大（過去最高を更新）、提携・推し活カードの強化、新規会員獲得の継続
- 金利体質改善・環境対応（気候変動リスク対応）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 小売：賃貸・不動産型（在庫リスク小、稼働率・来店数が鍵）
- フィンテック：割賦・各種手数料＋金利収益（与信・延滞管理と金利・信用コストが鍵）
- 適応力
- キャッシュレス拡大の構造追い風。自社施設・会員データの活用により顧客獲得とLTV向上を図るモデル。
- 金利上昇・与信費用増などの金融環境変化や、QRコード・BNPL等の競合手段への対応が継続テーマ。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性
- カード・アプリ基盤と会員データ活用、提携カードのコミュニティ設計（「好き」の可視化）
- 与信・回収ノウハウ（長年の割賦販売運営）
- 主力
- エポスカード（新規・期末会員とも増加）
- つみたて投信（「つみたて投資」サービス）、少額短期保険
- 小売は体験型テナント構成の最適化
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提（提供データ）
- 株価：直近終値 3,219円（8/15）、前日終値 3,244円
- 予想EPS：156.00円、予想PER：20.63倍、実績BPS：1,349.27円、実績PBR：2.39倍
- 配当予想：131円、配当利回り：4.07%、業界平均 PER 21.3倍／PBR 1.8倍
- 比較
- PER比較：同社 20.63倍 vs 業界平均 21.3倍（ほぼ同水準）
- 参考価格（業界平均PER適用）：156円×21.3倍 ≈ 3,323円
- PBR比較：同社 2.39倍 vs 業界平均 1.8倍（プレミアム）
- 参考価格（業界平均PBR適用）：1,349.27円×1.8倍 ≈ 2,429円
- 配当
- 予想配当性向：約84%（131円/156円）
- DOE方針（目安10%）に基づく還元強化を掲示
※上記は相対比較の数値整理であり、投資判断ではありません。
7. テクニカル分析
- 価格位置
- 年初来高値：3,272円（8/13）。直近終値は3,219円で高値圏に近いレンジ。
- 短期モメンタム（直近10営業日）
- 終値は10日平均（約3,195円）を上回り、緩やかな上昇基調。
- 目先の抵抗帯：3,260〜3,272円ゾーン、サポート：3,200円近辺。
- 信用動向
- 信用倍率0.97倍、買残+9.8千株／売残-101.1千株と、売り方の買い戻しが進んだ形。
- 需給イベント
- 予想権利落ち日：2025/9/29（配当受取を意識した需給変動要因になり得る）。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（連結）
- 2022/3：売上2,093億円、営業益368億円、純益178億円
- 2023/3：売上2,178億円、営業益388億円、純益215億円
- 2024/3：売上2,352億円、営業益410億円、純益247億円
- 直近12か月：売上2,544億円、営業益445億円、純益266億円
- 増収増益が継続。営業利益率は約17.5%（直近12か月）。
- 2026/3期 1Q（前年比）
- 売上収益 +12.9%、営業利益 +37.1%、純利益 +27.6% と好調。フィンテックが牽引。
- 収益性・効率
- 実績ROE：10.65%（会社計画2026/3期ROE 11.2%）
- 純利益率：約10.5%（直近12か月）
- 財務安全性
- 自己資本比率：23.4%（直近実績）→ 1Q時点21.5%へ低下（総資産拡大による希薄化）。
- 金融費用の増加傾向：利息費用は2022/3の12.7億円→直近34.5億円へ増（金利上昇影響の示唆）。
- キャッシュフロー
- データ未提供のため割愛。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025/3期：年間106円
- 2026/3期（予想）：年間131円、DOE目安10%
- 予想配当利回り：4.07%
- 自己株式
- 自己株保有比率：13.17%（過去に継続的な自己株取得を実施してきたことを示唆）
- 総還元
- 高還元の継続を掲げ、DOEを軸とした安定・成長配当政策。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 8月に年初来高値を更新。10日ベースで上昇傾向、直近は高値付近での持ち合い。
- 投資家関心の材料
- 1Qで取扱高・利益が過去最高水準の更新傾向
- フィンテック会員基盤の拡大、体験型テナント比率の上昇
- 金利動向（金融費用・与信コスト）、消費動向、競合各社のカード施策
- 権利取り需要（配当131円）や自己株動向
11. 総評
- 小売のテナント賃貸化とフィンテックの拡大により、在庫リスクを抑えた収益モデルへ転換。売上・利益は複数年で増加基調、1Qも二桁増収・大幅増益。
- 金利上昇に伴う金融費用の増加や、カード事業の競争激化は注視点。自己資本比率は20%台前半で推移し、資産拡大とバランスシート運営のバランスが論点。
- バリュエーションはPERで業界平均近辺、PBRはプレミアム。配当はDOE方針のもと増配計画で、利回りは4%台。
- テクニカル面では年初来高値圏。短期では3,260〜3,270円台の上値抵抗と3,200円近辺のサポートが意識されやすい構図。
本レポートは提供データに基づく客観的な整理であり、投資勧誘・投資助言を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 8252 |
| 企業名 | 丸井グループ |
| URL | http://www.0101.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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