以下は、井村屋グループ（証券コード:2209）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
井村屋グループは、1896年創業の歴史ある食品メーカーです。主力は「肉まん・あんまん」や「あずきバー」といった製品で、小豆を強みとしています。事業内容は多岐にわたり、菓子、食品、冷菓、点心・デリカといった製品の製造・販売を行う「流通事業」が売上高の大部分（91%）を占めています。その他、調味料事業や不動産賃貸・管理業、リース代理業なども手掛けています。国内だけでなく、マレーシアなど海外への展開も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
井村屋グループは、「肉まん・あんまん大手」として、また「あずきに強み」を持つ企業として、特定の製品分野で確立された地位を築いています。冷菓事業における「あずきバー」は高い知名度と市場での存在感を持っています。多角的な事業展開により、多様な消費者のニーズに対応できる柔軟性も有しています。
一方、主要原料である小豆の相場変動や物流費の高止まりは、食品業界共通の課題であり、同社の収益性にも影響を与える可能性があります。市場シェアに関する具体的な数値は開示されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は現在、中期経営計画「Value Innovation 2026」の2年目に取り組んでおり、「不易流行」を指針に、社会の変化に対応しつつ収益構造の強化を目指しています。
具体的な施策としては、菓子、点心・デリカ、冷菓カテゴリーを中心に売上拡大を図っています。また、企業向けに製品を供給するOEM事業の受注も強化しています。原材料価格や物流費の上昇に対応するため、一部商品の価格改定やコスト削減を推進しています。
商品開発においては、防災備蓄用商品（「えいようかん」など）、レンジ調理対応商品、健康志向に対応した商品（「無糖のあずき」など）、冷凍和菓子や冷凍食品など、消費者のニーズに合わせた新価値創造に注力しています。
4. 事業モデルの持続可能性
井村屋グループの収益モデルは、多様な食品カテゴリーと関連事業による多角化が特徴です。これは特定の市場変動リスクを分散し、事業の安定性に寄与する可能性があります。
市場ニーズの変化への適応力として、災害備蓄品の需要増加に対応した商品開発や、健康志向の高まりに応える無糖製品の展開、また簡便調理ニーズに対応したレンジ調理品や冷凍食品の提供などを行っています。これにより、社会や消費者のライフスタイルの変化に対応し、持続的な成長を目指していると見られます。主要原材料相場については、価格改定やコスト削減で対応する方針です。
5. 技術革新と主力製品
独自の技術革新に関する具体的な詳細の開示は限られていますが、「あずき」をコアとした製品開発力は同社の強みであり、長年の経験とノウハウに基づいています。冷凍技術や簡便調理技術の活用も進めていると考えられます。
収益を牽引しているのは、連結売上高の91%を占める「流通事業」です。その中でも、冷菓カテゴリー（「あずきバー」など）、点心・デリカカテゴリー（「肉まん・あんまん」など）、菓子カテゴリーが売上増加に大きく貢献しています。OEM事業も売上を伸ばしており、事業全体の成長に寄与しています。
6. 株価の評価
現在の株価2,550.0円と各種指標を比較します。
* PER（株価収益率）： 会社予想EPS 175.82円に基づくと、PERは約14.50倍です。食品企業の業界平均PERが19.5倍であることを考慮すると、業界平均と比較して低い水準にあります。
* PBR（株価純資産倍率）： 実績BPS 1,712.72円に基づくと、PBRは約1.49倍です。食品企業の業界平均PBRが1.3倍であることを考慮すると、業界平均と比較して高い水準にあります。
7. テクニカル分析
直近の株価は、本日高値2,555円、年初来高値2,600円、52週高値2,626円であり、これらの水準に近い位置で推移しています。直近10日間の株価は2,491円から2,589円の範囲で変動しています。
50日移動平均線（2,463.66円）と200日移動平均線（2,442.52円）を比較すると、現在の株価はいずれの移動平均線も上回って推移しており、株価は上昇トレンドにあると見ることができます。現在の株価は、年初来のレンジで見ると高値圏に近い水準にあります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、全般的に堅調な成長を示しています。
* 売上高： 2022年3月期から2025年3月期（予想/過去12か月）にかけて、421億円から511億円へと継続的に増加傾向にあります。
* 営業利益・経常利益・純利益： いずれの利益も同様に増加傾向にあり、収益性の改善が見られます。特に営業利益は2022年の17億円から2025年（予想）で30億円へと増加しています。
* 自己資本比率： 60.3%（2026年3月期第1四半期）と高い水準を維持しており、財務基盤の安定性が確認できます。
* ROE（自己資本利益率）： 過去12ヶ月の実績で10.29%であり、効率的な資本活用がなされていることを示しています。
* キャッシュフロー： 総現金は15.5億円、総負債は43億円です。流動比率は1.02と示されています。
9. 株主還元と配当方針
井村屋グループは、株主への還元として配当を実施しています。
* 1株配当（会社予想）： 36.00円
* 配当利回り（会社予想）： 1.41%
* 配当性向： 21.39%（過去12ヶ月）。配当性向は比較的低い水準にあり、企業としての内部留保への意識や、今後の事業投資、または将来的な増配余地がある可能性を示唆しています。
自己株式も保有しており（288,985株）、自社株買いも株主還元策の一つとして活用される可能性があります。5年平均配当利回りが1.27%であるのに対し、会社予想は1.41%と、やや高い水準が予想されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、移動平均線の上で推移しており、上昇の勢いが見られますが、年初来高値に近づくにつれて上値が重くなる傾向も見られます。
信用取引においては、信用買残が前週比で増加しており、信用倍率は33.33倍と高い水準にあります。これは、信用買いが増えている一方で信用売りが少ない状況を示しています。
株価への影響を与える要因としては、主要原材料である小豆の国際相場変動、エネルギー価格や物流費の変動、季節ごとの主力商品（冷菓は夏、点心は冬）の販売状況、および中期経営計画の進捗具合いが挙げられます。
11. 総評
井村屋グループは、堅実な事業基盤を持つ老舗食品メーカーであり、特に「あずき」「冷菓」「点心」といった分野で強みを発揮しています。売上高と利益は過去数年にわたり継続的に成長しており、財務状況も自己資本比率が高く安定していると言えます。中期経営計画「Value Innovation 2026」に基づき、製品の多角化や市場ニーズへの対応を積極的に進めており、収益構造の強化に取り組んでいます。
現在の株価は年初来高値圏に位置し、テクニカル分析では上昇トレンドが示唆されています。PERは業界平均より低い水準ですが、PBRは業界平均より高い水準にあります。配当性向は低く、今後の株主還元策の柔軟性も考えられます。
主なリスク要因としては、原材料価格や物流費の高騰が挙げられ、これらの動向が今後の業績に影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 2209 |
| 企業名 | 井村屋グループ |
| URL | http://www.imuraya-group.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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