JMACS（証券コード:5817）の企業分析レポートを以下の通りまとめました。
1. 企業情報
JMACSは、電線を中心とした製造・販売を行う企業です。主な事業内容は、計装用、制御用、通信用、防災用、光ファイバーケーブルといった各種電線製品の製造・販売です。過去にはFA（ファクトリーオートメーション）事業も手掛けていましたが、現在は電線事業に経営資源を集中させ、「本業回帰」を進めています。特に、小ロットでの発注対応や短納期での納品を強みとして、顧客ニーズへの柔軟な対応を図っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
JMACSは電線業界において「中堅」に位置づけられる企業です。特定のニッチ市場、特に計装・制御用や警報用ケーブルにおいて強みを持っています。提供された情報からは具体的な市場シェアは不明ですが、「電線の小ロット対応・短納期化推進」という点から、大手企業が対応しにくい細やかなニーズに対応することで競争優位性を確立していると考えられます。業界全体としては、原材料価格の変動や、国内の設備投資需要に影響を受けやすい特性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社はFA事業から撤退し電線事業に経営資源を集中させることで「本業回帰」を図っています。具体的な経営戦略としては、顧客の多様なニーズに応えるための「小ロット対応」と、迅速な供給を可能にする「短納期化」を重点分野としています。これを実現するために、「スピードと技術」を強みとして掲げています。中期的なビジョンや具体的な中期経営計画の詳細は提供された情報からは読み取れませんが、2026年2月期の通期業績予想では、売上高・各段階利益ともに前期を上回る成長を見込んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
JMACSの事業モデルは、電線製品の製造・販売を中核としています。プラント案件や計装ケーブルといった特定の分野で堅調な需要が見られます。同社の強みである小ロット・短納期対応は、多様化する市場ニーズや、急な設備投資への対応力を高めるものであり、事業の持続可能性に寄与すると考えられます。しかし、原材料価格の変動や供給不安といった外部要因は、収益性へ影響を与える可能性があります。国内の雇用・所得環境の改善や企業の設備投資意欲の高まりは、同社の事業にとって追い風となる可能性を秘めています。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、計装用・制御用をはじめとする各種電線ケーブルです。特に警報用ケーブルに強みがあるとの記載があります。技術革新に関しては、「スピードと技術」を強みとし、小ロット・短納期対応を可能にする製造技術やサプライチェーンの最適化に注力していると推察されます。具体的な新技術開発や画期的な主力製品の情報は提供されていませんが、既存製品の品質維持・向上と、顧客の細やかなニーズへの対応力で差別化を図っていると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は470.0円です。
* PER（会社予想）: 18.75倍
* PBR（実績）: 0.51倍
* EPS（会社予想）: 25.06円
* BPS（実績）: 930.53円
市場全体のPER平均が14.5倍であるのに対し、JMACSのPERは18.75倍と、業界平均と比較してやや高めの水準にあります。これは、将来の利益成長への期待が株価に織り込まれている可能性を示唆しています。
一方で、市場全体のPBR平均が0.7倍であるのに対し、JMACSのPBRは0.51倍と、業界平均や株式市場全体の水準と比較して低い水準にあります。これは、企業の純資産価値に対して株価が割安であると評価されている可能性を示す一方、収益性や成長性への懸念が反映されている可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価470.0円は、年初来高値641円、年初来安値358円の中間のやや安値寄りの位置にあります。
直近10日間の株価は460円台後半から480円台前半で推移しており、大きな方向感は見られません。過去の株価情報から見ると、50日移動平均線（472.22円）を下回っている一方、200日移動平均線（457.35円）は上回っています。出来高は少なく、投資家の取引関心は限定的である可能性があります。
8. 財務諸表分析
| 指標（単位:千円） | 2/28/2022 | 2/28/2023 | 2/29/2024 | 2/28/2025(予想) | 2/28/2026(会社予想) |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 4,784,478 | 5,061,242 | 5,343,264 | 5,200,678 | 5,700,000 |
| 営業利益 | 169,018 | 170,674 | 79,906 | 67,536 | 171,000 |
| 経常利益 | – | 198,589 | 74,018 | 110,822 | 208,000 |
| 純利益 | 37,437 | 206,429 | 71,259 | 116,326 | 141,000 |
| ROE（実績） | – | – | 2.37% | 1.28% | – |
| 自己資本比率（実績） | – | – | 51.0% | 51.6% | – |
- 売上高: 過去数年間は増加傾向でしたが、2025年2月期は減少予想。しかし、最新の2026年2月期会社予想では、前期比9.6%増の5,700百万円と再び成長を見込んでいます。直近の2026年2月期第1四半期（2025年3月～5月）の売上高は前年同期比9.4%増と堅調でした。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益ともに2023年2月期をピークに2024年2月期、2025年2月期と減少傾向にありましたが、2026年2月期は会社予想で大幅な回復を見込んでいます。特に営業利益は前期比153.2%増、経常利益は85.2%増、当期純利益は21.2%増を見込み、収益性の改善を目指す姿勢がうかがえます。ただし、2026年2月期第1四半期の純利益は前年同期比35.7%減となっており、通期目標達成には今後の進捗に注目が必要です。
- 収益性指標: ROE（実績）は2.37%（過去12か月実績1.28%）と低水準で推移しており、自己資本を効率的に活用して利益を生み出す力が課題である可能性があります。ROAも同様に低水準です。
- 安全性指標: 自己資本比率は51.0%（直近51.6%）と比較的高い水準を維持しており、財務の健全性は保たれていると言えます。流動比率も1.90と短期的な支払い能力に問題はない状況です。
9. 株主還元と配当方針
JMACSは、安定的な株主還元を目指していると考えられます。
* 配当利回り（会社予想）: 2.13%
* 1株配当（会社予想/2026年2月期）: 10.00円
* 配当性向: 42.74%（妥当な水準であり、利益を内部留保と配当のバランスを考慮していることがうかがえます。）
2025年2月期、2026年2月期ともに年間10.00円の配当を予想しており、安定配当の方針が見られます。自己株式も保有しており、財務状況に応じて柔軟な株主還元策を検討する可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は狭いレンジでの推移にとどまり、大きな上昇または下降の勢いは見られません。出来高も平均的に少なく、現在のところ投資家の関心は限定的である可能性があります。信用買残が多い一方で信用売残がゼロであるため、買方への需給の偏りが見られる状況です。
株価に影響を与える要因としては、国内の設備投資動向、原材料価格の変動、同社の電線事業における競争優位性維持の進捗、そして会社が示す利益回復見込みの達成状況などが挙げられます。
11. 総評
JMACSは、電線製品の製造・販売を主軸とする中堅企業です。FA事業から電線事業へ回帰し、小ロット・短納期対応を強みとしています。財務状況は自己資本比率が50%を超えるなど比較的安定していますが、過去の利益推移は不安定であり、特に2024年2月期は大幅な減益となりました。しかし、2026年2月期に向けては会社として売上・利益の大幅な回復を見込んでおり、今後の業績進捗が注目されます。
株価の評価においては、PBRが業界平均を下回る水準にあり、純資産価値から見ると割安感がある一方、PERは業界平均より高く、今後の利益回復への期待が一部織り込まれている可能性も考えられます。配当は安定的な水準で推移していますが、市場の注目度や出来高は現時点では限定的です。投資を検討される場合は、今後の国内外の経済動向、原材料価格の安定性、そして同社の業績回復計画の実現可能性に注目することが重要と考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 5817 |
| 企業名 | JMACS |
| URL | http://www.jmacs-j.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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