以下は株式会社コンドーテック（証券コード: 7438）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
コンドーテックは、産業資材、鉄構資材、電設資材、足場工事の4つの事業セグメントを展開する大手企業です。特に、建設現場などで使用される足場吊りチェーンや結合金具といった産業資材の製造・供給に強みを持っています。仕入れ販売を中心に事業を展開していますが、一部製品は自社で内製もしています。輸入商材にも力を入れています。連結売上構成比（2025年3月期）は、産業資材が47%、鉄構資材が27%、電設資材が14%、足場工事が12%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「産業資材大手」と称されるように、業界内で一定の規模と存在感を持っています。特に「輸入商材に強み」という点は、多岐にわたる製品ラインナップやコスト競争力において競争優位性となり得ます。一方で、鉄構資材セグメントでは競合との価格競争が課題となっており、足場工事セグメントでは足場機材価格の高止まりや外注工事比率の増加による利益率の低下が見られます。市場シェアの具体的な数値は提供されておりませんが、これらの課題に対応しつつ、ポジションを維持・強化していくことが重要と考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社はM&Aを推進することで成長戦略を実行しており、直近では上田建設(株)の子会社化により事業拡大を進めています。その他、新商材の提供、拠点展開、休眠顧客の掘り起こしなども重点分野として挙げられています。これらの施策を通じて、増収達成を目指す方針とみられます。中期経営計画の具体的な進捗については、今回のデータからは詳細な情報は得られませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
コンドーテックの事業モデルは、多様な産業資材を供給する卸売業を主軸としつつ、一部製品の内製化や設計・製造を手掛けることで付加価値を提供しています。市場ニーズへの適応としては、建設需要の変動に対し、多角的な資材供給と、LED化や省エネ基準改定に伴う需要が堅調な電設資材分野への注力を進めています。また、仕入価格の上昇分を販売価格へ転嫁したり、仕入価格の引き下げ交渉を行ったりするなど、コスト変動への対応策も講じています。M&Aによる事業領域の拡大も、持続的な成長に向けた戦略の一環とみられます。
5. 技術革新と主力製品
主力製品としては、ターンバックル、ブレース、足場吊りチェーン、結合金具、アンカーボルト、建設資材などが中心です。また、機械設備といった製品の設計・製造も手掛けています。技術革新に関する具体的な事例の記述は少ないですが、一部製品の内製化や設計・製造能力が、製品品質や特定ニーズへの対応力を支えていると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は1,629.0円です。
* 会社予想EPSは130.91円、会社予想PERは12.44倍です。
* 実績BPSは1,420.27円、実績PBRは1.15倍です。
業界平均PERが12.1倍、業界平均PBRが1.0倍であることと比較します。
* PER基準での理論株価は、EPS 130.91円 × 業界平均PER 12.1倍 = 約1,583.9円となります。現在の株価（1,629.0円）は、PER基準の理論株価よりやや高い水準にあります。
* PBR基準での理論株価は、BPS 1,420.27円 × 業界平均PBR 1.0倍 = 約1,420.3円となります。現在の株価（1,629.0円）は、PBR基準の理論株価より高い水準にあります。
現在のPERは業界平均とほぼ同水準、PBRは業界平均よりやや高い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,629.0円は、年初来高値1,646円に近く、年初来安値1,205円からは大きく上昇しています。直近10日間の株価は1,599円から1,636円の範囲で推移しており、概ね高値圏で安定しています。50日移動平均線（1,541.44円）および200日移動平均線（1,413.88円）を現在の株価が上回っていることから、中長期的な上昇トレンドを示唆しているものと見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 連結売上高は、2022年3月期の661億円から2025年3月期の791億円へと着実に増加傾向にあります。直近の2026年3月期第1四半期も前年同期比5.4%増の201億円と増収を達成しています。
- 利益: 営業利益は2024年3月期に46億円とピークを迎えましたが、2025年3月期は44億円と微減しました。純利益は2025年3月期に32億円と増加傾向を維持しています。しかし、直近の2026年3月期第1四半期では、売上高は増加したものの、営業利益（9億4百万円、0.9%減）、経常利益（9億6千3百万円、0.6%減）、親会社株主に帰属する四半期純利益（6億1百万円、3.4%減）はいずれも前年同期比で減益となりました。これは売上総利益率の低下や人件費・賃借料の増加が影響したと説明されています。特に足場工事セグメントでは損失が拡大しています。
- 収益性: 過去12ヶ月の売上高営業利益率は4.49%、純利益率は4.05%です。ROE（自己資本利益率）は過去12ヶ月で8.74%（実績9.32%）、ROA（総資産利益率）は4.43%と、資本を効率的に活用している状況が見られます。
- 財務安全性: 自己資本比率は直近四半期で56.4%と非常に高く、財務の安定性は良好であると考えられます。流動比率も1.77と短期的な支払い能力も問題ない水準です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは3.19%（1株配当52.00円）です。配当性向は35.93%と、利益に対する配当の割合は健全な範囲にあります。同社は2025年3月期の年間配当46.00円に対し、2026年3月期は年間配当52.00円と増配を計画しており、株主還元への意欲が見られます。自社株買いに関する具体的な情報は見当たりませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来高値に迫る水準で推移しており、上昇の勢いが見られます。直近の出来高は過去3ヶ月平均や10日平均と比較してやや増加しており、市場の関心が高まっている可能性を示唆しています。信用取引では信用買残が増加傾向にあり、信用倍率は11.63倍と買い残が売り残を大きく上回っています。株価への影響を与える要因としては、今後の建設・設備投資需要の動向、原材料価格や人件費の変動、M&A戦略の進捗状況、そして定期的な決算発表などが挙げられます。直近四半期が減益であったにも関わらず株価が高値圏を維持している点は、今後の業績回復への期待や、増配計画が評価されている可能性も考えられます。
11. 総評
コンドーテックは、産業資材の卸売を中核とし、鉄構資材、電設資材、足場工事と多角的に事業を展開する企業です。財務基盤は自己資本比率が50%を超えるなど非常に安定しています。売上高は近年堅調に増加しており、積極的なM&A戦略によってさらなる成長を目指す方針です。
一方で、直近の2026年3月期第1四半期は、増収したものの、一部セグメントでの価格競争やコスト増の影響により利益面では減益となりました。特に足場工事セグメントでは損失が継続しています。
株価は年初来高値圏で推移しており、予想PERは業界平均とほぼ同水準、PBRは業界平均よりもやや高い水準にあります。増配を計画しており、株主還元にも力を入れていることが示唆されます。今後の株価は、全体の建設需要の回復動向、原価管理能力の改善、そしてM&Aを含む経営戦略の効果が株価に影響を与える可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7438 |
| 企業名 | コンドーテック |
| URL | https://www.kondotec.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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