1. 企業情報
Ｋｕｄａｎは、機械の「眼」に相当する「人工知覚（Artificial Perception: AP）」技術の研究開発およびライセンス供与を行う企業です。主に、独自のアルゴリズムに特化し、その技術を国内外の先端技術企業に提供しています。具体的には、産業用自律移動ロボット、コンシューマーロボティクス、自動運転・HDマップ、地理空間・マッピング、ドローン・UAV測量およびマッピング、AR（拡張現実）・VR（仮想現実）、スマートシティ・IoTソリューションなど、幅広い分野での応用を目指しています。本社は東京都にあり、2014年11月に設立されました。従業員数は38名（平均年齢40.7歳、平均年収8,010千円）です。
2. 業界のポジションと市場シェア
Kudanは、コンピュータやロボットの「眼」の役割を果たす人工知覚（AP）技術、特に独自のSLAM（Simultaneous Localization and Mapping）技術の開発に特化しています。同社は、代替や置き換えが困難なアルゴリズム層に集中することで、競争優位性を構築していると考えられます。特定の市場シェアに関する具体的な数値は開示されていませんが、国内外の先端技術企業との提携を通じて、この分野でのプレゼンスを確立していると見られます。市場環境としては、省人化・リモート化需要や、ロボティクス、マッピング、自動運転などの次世代産業におけるSLAMニーズの拡大が同社の技術活用機会を広げると見込まれます。人工知能技術の進化と相まって、機械と現実空間を繋げる空間知覚のニーズが高まっていることも、同社の技術にとって追い風となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
Kudanは、人工知覚技術の市場拡大に対応するため、以下の戦略と重点分野を掲げています。
* 技術への集中: 人工知能技術とのシナジーを加え、より高度な空間知覚へと技術領域を拡大し、代替や置き換えが困難なアルゴリズム層への集中を継続しています。
* 収益基盤の強化: 短期的には、開発案件への注力と、ソフトウェア及びハードウェアパッケージ販売による収益基盤の強化を目指しています。
* 中長期的な成長: 注力領域の拡大と製品関連売上の増加により、飛躍的な利益拡大を目指しています。
* 事業推進: 2025年3月期においては、顧客製品化とソリューション化を推進し、将来的な収益性強化を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
Kudanの事業モデルは、独自の人工知覚アルゴリズムをライセンス提供することに加え、近年はソフトウェアとハードウェアを組み合わせたパッケージ販売も手掛けています。収益の柱は、AP技術のライセンス供与および開発案件からの収入と考えられます。
市場ニーズの変化への適応という点では、人手不足やリモート化の進展に伴う自動化・省人化ニーズの高まり、ロボティクス、自動運転、AR/VRといった成長分野における空間認識技術の需要拡大が、同社の技術と高い整合性を示しており、事業成長の機会が多いと考えられます。直近の売上高の大幅な増加（前年同四半期比382.9%増）は、これらの市場ニーズへの適応を示すものと言えるでしょう。ただし、現在は研究開発投資が先行するフェーズにあり、損益は赤字が続いています。
5. 技術革新と主力製品
Kudanは、機械の眼に相当する人工知覚（AP）技術、特にSLAM（Simultaneous Localization and Mapping）技術の研究開発に特化しています。同社の技術は、独自のアルゴリズムに基づいています。
技術開発の動向としては、人工知能（AI）との技術シナジーを図り、より高度な空間知覚領域へと拡大している点が挙げられます。これは、AIが「脳」に例えられる一方で、APが「眼」として現実世界からの情報をインプットする役割を担うことで、AIの活用範囲を広げ、より自律的なシステム構築を可能にするという方向性を示唆しています。
具体的な主力製品やサービス名については明示されていませんが、同社のAP技術は、産業用自律移動ロボット、コンシューマーロボティクス、自動運転/HDマップ作成、ドローンによる測量マッピング、AR/VRアプリケーション、スマートシティやIoTソリューションなど、多岐にわたる産業での応用が進められています。これらの分野での顧客製品化やソリューション提供が、現在の収益を牽引していると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は1,075.0円です。各種指標に基づく評価は以下の通りです。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPSが「—」とされており、また直近12か月の実績EPSが-72.85円と赤字のため、PERは算出できません。
* PBR（株価純資産倍率）: (連)4.23倍です。これは、業界平均PBRの3.5倍と比較して、割高な水準にあることを示しています。現在の株価1,075.0円とBPS (連)254.07円から計算すると、PBRは約4.23倍となります。
PERが算出できない状況のため、PBRのみでの評価となります。
7. テクニカル分析
現在の株価は1,075.0円です。
* 年初来高値・安値との比較: 年初来高値1,670円、年初来安値973円に対し、現在の株価は安値圏に近い水準にあります。
* 移動平均線との比較:
* 50日移動平均線は1,112.32円。
* 200日移動平均線は1,259.81円。
現在の株価は、短期および長期の移動平均線を下回る位置にあります。
- 直近の株価推移: 直近10日間の株価は、8月15日に一時1,209円の高値をつけましたが、本日（8月20日）は1,075円と下落し、本日安値1,072円に迫る動きを示しています。この期間では、高値から安値圏へと推移する傾向が見られます。
これらの情報から、現在の株価は年初来のレンジで見ると安値圏に近く、短期・長期の移動平均線から見ても下回る位置にあることが伺えます。
8. 財務諸表分析
Kudanの財務状況を、売上、利益、キャッシュフロー、ROE、ROA、自己資本比率の観点から評価します。
* 売上高:
* 過去12か月間のTotal Revenueは約517百万円。
* 直近の2026年3月期第1四半期の売上高は168,600千円で、前年同四半期比で382.9%の大幅な増加を記録しています。
* 年度ごとのTotal Revenueは、2022年3月期271,959千円から2024年3月期490,952千円、そして過去12か月で517,549千円と、着実に増加傾向にあります。
* 利益:
* 過去数年分の損益計算書を見ると、Operating Income、Pretax Income、Net Income Common Stockholdersはいずれもマイナスであり、現在も赤字経営が続いています。
* 2026年3月期第1四半期も、営業損失245,715千円、経常損失229,497千円、親会社株主に帰属する四半期純損失230,345千円を計上しており、前年同四半期と比較して赤字幅は拡大しています。これは、売上高は増加しているものの、人件費、経費、償却費、研究開発費などの販売費及び一般管理費の増加によるものです。
* キャッシュフロー:
* 提供された決算短信には、キャッシュフロー計算書は作成されていない旨が記載されています。
* ROE（自己資本利益率）: (連)-30.70%（実績）、過去12か月では-37.26%です。純損失が続いているため、ROEはマイナスとなっています。
* ROA（総資産利益率）: 過去12か月で-17.51%です。純損失が続いているため、ROAもマイナスとなっています。
* 自己資本比率: (連)91.7%（実績）、直近四半期では91.2%と非常に高い水準を維持しています。親会社株主に帰属する四半期純損失の計上により純資産は減少したものの、財務の安全性は高い状態にあると言えます。
* 負債: Total Debtは200百万円、Total Debt/Equityは6.97%と、有利子負債は少なく、健全な負債状況です。
* 流動比率: Current Ratioは9.57と高く、短期的な支払い能力は十分にあります。
全体として、Kudanは売上高の顕著な成長を実現している一方で、将来への先行投資として研究開発費や人件費が増加しており、現時点では損失が継続している状況です。しかし、自己資本比率が高く、有利子負債も少ないため、財務基盤の安全性は高いと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
Kudanは、現在のところ株主還元として配当を実施していません。
* 配当利回り（会社予想）: 0.00%
* 1株配当（会社予想）: 0.00円
* 配当性向: 0.00%
2025年3月期および2026年3月期の年間配当予想も0.00円とされています。自社株買いなどの他の株主還元策に関する具体的な情報も提供されていません。現状では、事業の成長への投資を優先する方針であると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価モメンタムは、緩やかな下降傾向が見られます。8月15日に1,209円の高値を付けた後、8月20日には1,075円まで下落しており、この約1週間の間に株価は下向きに推移しています。
投資家の関心を示す情報としては、以下の点が挙げられます。
* 出来高: 直近10日間の出来高は日によって変動がありますが、8月15日には232,500株と比較的大規模な売買がありました。平均出来高（3ヶ月平均63.3千株、10日平均66.5千株）から見て、特別に活発な傾向は見られませんが、特定の日にまとまった動きが見られることがあります。
* 信用取引: 信用買残が521,300株と信用売残246,700株に対し約2.11倍となっており、買い残が売り残よりも多い状況です。
* 内部者保有と機関投資家保有: Insidersによる保有割合が47.00%と高く、主要株主の項目でも大野智弘氏が24.94%を保有しています。一方で、機関投資家による保有割合は0.67%と低い水準です。これは、個人投資家や創業者が多く株を保有している状況を示しています。
* 今後のイベント: 2025年8月12日～18日が「Earnings Date」（決算発表日）として記載されており、これは8月14日に発表された四半期決算短信と一致します。決算内容が発表された直後のため、その内容が株価に影響を与える要因となっている可能性があります。直近の決算発表では売上高は大幅に増加したものの、赤字が拡大していることが示されています。
11. 総評
Kudanは、機械の「眼」となる人工知覚（AP）技術、特に独自のSLAMアルゴリズムに特化した研究開発型企業です。ロボティクス、自動運転、AR/VRなど、成長が期待される次世代産業における空間知覚技術のニーズを捉え、売上高は近年大きく成長しています。直近の四半期でも売上の高い伸びを維持しており、市場ニーズへの適応と技術の実装が進んでいることが伺えます。
一方で、現在は積極的な研究開発投資や人材投資を行うフェーズにあり、営業利益、経常利益、純利益はいずれも赤字が続いています。株主還元としての配当は行われておらず、PBRは業界平均を上回る水準にあります。しかし、自己資本比率が90%以上と非常に高く、有利子負債も少ないことから、現時点での財務安全性は高く保たれています。
株価は年初来安値圏に近く、短期・長期の移動平均線を下回る位置で推移しており、直近では高値から緩やかな下落傾向が見られます。信用買い残が売り残よりも多い状況です。
Kudanは成長段階にあるテクノロジー企業であり、将来の市場拡大に向けた投資を継続している状況です。今後の事業の進展や収益性の改善が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4425 |
| 企業名 | Kudan |
| URL | https://www.kudan.io/jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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