東洋シヤッター（5936）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、東洋シヤッター（証券コード: 5936）に関する企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
東洋シヤッターは、大阪に本社を置くシャッターの大手企業です。特に商業施設やビル、工事現場向けの重量シャッターに強みを持っています。事業内容は多岐にわたり、軽量シャッター、スチールドア、建材などの製造・販売・設置に加え、シャッターやドアの修理・点検サービスも提供しています。製品は国内外で展開しており、ドイツのハーマン社との資本業務提携を通じて、技術連携や事業強化を図っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
シャッター業界においては、国内で3位のポジションを占める大手企業です。特に重量シャッター分野での技術力と実績が競争優位性となっています。しかし、決算短信によると、「中・大型物件における受注競争は依然激しく、引き続き予断を許さない環境にあります。」とのこと。市場全体としては、民間設備投資の持ち直しが見られるものの、厳しい競争環境が課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
東洋シヤッターは、今年度より新たな中期経営計画「TOYO ADVANCE 5」をスタートさせています。この計画では、以下の4つの主要分野に注力しています。
– 基幹事業強化: シャッターやドアなどの主力事業の競争力向上。
– 企業品質向上: 製品やサービスの品質向上、顧客満足度の追求。
– 成長戦略: 新たなニーズへの対応や事業領域の拡大。
– 人的資本投資: 従業員の育成や働きやすい環境づくり。
これらを通じて、9つのKPI（重要業績評価指標）の達成を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、シャッター、ドア、建材などの製品販売とその設置工事、そして修理・点検サービスが柱となっています。特に修理・点検が売上全体の25%を占めることから、製品提供後の継続的なサービスによる安定した収益基盤を持っていると言えます。また、ドイツ企業との提携は、技術導入や海外市場への展開を通じて、変化する市場ニーズへの適応力を高める可能性を示しています。不動産関連事業も一部手掛けており、多様な収益源確保に取り組んでいます。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は、軽量シャッター、重量シャッター、シャッター関連製品、スチールドア、そして修理・点検サービスです。特に、堅牢性や耐久性が要求される重量シャッターに強みを持っています。災害、防犯、浸水対策機器の開発・提供にも力を入れており、社会のニーズに応じた製品展開を進めています。また、無線技術を利用したラジオシステムなども手掛け、技術的な独自性を追求しています。
6. 株価の評価
現在の株価は851円（2025年8月19日終値）です。
– PER（株価収益率）: 会社予想EPS126.33円に基づくと、PERは6.74倍です。これは業界平均PER11.3倍と比較して割安な水準にあります。
– PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS1,468.07円に基づくと、PBRは0.58倍です。これは業界平均PBR0.5倍とほぼ同水準であり、解散価値に対しては割安な水準にあると言えるでしょう。
7. テクニカル分析
直近の株価推移を見ると、現在の株価851円は年初来高値890円に近づいている水準にあり、年初来安値686円と比較すると高値圏に位置しています。直近10日間（2025年8月5日〜8月19日）は、830円から853円の範囲で推移し、緩やかな上昇傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は増加傾向にありましたが、2025年3月期（過去12ヶ月）は208億7千万円と、前年度の214億8千万円から微減となりました。2026年3月期の会社予想は210億円と、ほぼ横ばいを計画しています。
- 営業利益: 2022年3月期の6億8千万円から2024年3月期には14億8千万円と大きく成長しました。2025年3月期（過去12ヶ月）は13億1百万円と減少しましたが、2026年3月期の会社予想は13億2千万と安定を見込んでいます。
- 純利益: 過去数年間で堅調に成長してきましたが、2025年3月期（過去12ヶ月）の親会社株主に帰属する純利益は7億9千万円と、前年度の9億6千万円から減少しました。2026年3月期の会社予想は8億円と、ほぼ横ばいの推移が予測されています。
- 自己資本比率: 50.7%と高く、財務の健全性が保たれています。
- ROE（自己資本当期純利益率）: 8.58%と、資本を効率的に利用して利益を生み出していると言えるでしょう。
- 2026年3月期 第1四半期決算: 売上高は前年同期比2.4%増の45億9千万円、営業利益も2.7%増の9千6百万円と増収増益でした。一方で、親会社株主に帰属する四半期純利益は1.9%減の3千8百万円と微減となりました。通期の業績予想に変更はなく、順調な進捗と見られますが、市場の競争激化が純利益に影響を与えている可能性も考えられます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的な姿勢が見られます。
– 配当利回り: 会社予想の1株配当40.00円に基づくと、現在の株価に対する配当利回りは4.70%と、高水準です。
– 配当性向: 会社予想EPS126.33円に対する配当性向は約31.6%となり、無理のない範囲で配当を支払っている健全な水準です。
– 過去の配当実績も、2025年3月期の38.00円から2026年3月期予想の40.00円へと増配傾向にあり、株主還元への意識が高いことがうかがえます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は緩やかな上昇トレンドを示しています。出来高は特別多くはありませんが、着実に推移している状況です。信用倍率は330.33倍と非常に高く、信用買い残が信用売り残を大幅に上回っています。これは、株価が上昇する際に追い風となる可能性もある一方で、買い残の積み上がりが将来的な売り圧力となるリスクも持ち合わせています。建設・設備投資の動向、原材料価格の変動、そして中期経営計画の進捗状況が今後の株価に影響を与える主要な要因となるでしょう。
11. 総評
東洋シヤッターは、重量シャッターに強みを持つ国内3位の老舗企業であり、安定した財務基盤（自己資本比率50.7%）と、効率的な収益性（ROE 8.58%）を兼ね備えています。株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安感がある水準で推移しており、4.70%という高水準の配当利回りも魅力的な点です。
一方で、シャッター業界は中・大型物件における受注競争が激しく、今後も厳しい市場環境が予想されます。また、直近の第1四半期決算では純利益が微減となっており、今後の推移を注視する必要があります。
新たな中期経営計画「TOYO ADVANCE 5」の遂行により、基幹事業強化と成長戦略をどこまで具体化し、厳しい競争環境下で収益性を維持・向上できるかが、中長期的な株価の動向を左右する重要な要素となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 5936 |
| 企業名 | 東洋シヤッター |
| URL | http://www.toyo-shutter.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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