株式会社エスエルディー（証券コード:3223）の企業分析レポートを以下の通りご報告いたします。
1. 企業情報
エスエルディーは、主に「KawaraCAFE&DINING」のようなカフェ・ダイニング店舗を繁華街に展開している企業です。飲食サービスを主力事業としていますが、ポケモンやディズニーといった人気キャラクターとのコラボレーションカフェを手掛けるコンテンツ企画サービスも強みとしています。2019年からはDDグループの子会社となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
エスエルディーは、DDグループの傘下企業として飲食業界に位置しています。主力であるカフェ・ダイニング事業に加え、ポケモンやディズニーといった人気IP（知的財産）とのコラボレーションを活用したコンテンツ企画サービスに特徴を持ち、これが同社の競争優位性の一つと考えられます。特にコンテンツ企画サービスにおいては、円安を背景としたインバウンド需要の取り込みにも成功していると見られます。
外食産業全体としては、現在も厳しい経営環境が継続しているとされていますが、社会活動や経済活動の正常化が進むにつれて緩やかな回復基調にあると認識されています。同社が直面する課題としては、台風や酷暑等の天候不順、原材料費の高騰、賃上げや労働力不足、歴史的な円安、エネルギー価格の高止まりなどが挙げられます。市場シェアに関する具体的な数値は開示されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社はDDグループの子会社として事業を展開しています。経営戦略としては、主力である飲食サービスにおいて、顧客満足度（CS）と収益力の向上を目指し、集客改善に向けた設備投資などを実施していると報告されています。
一方、コンテンツ企画サービスでは、IPコンテンツを活用した企画を他社が経営する飲食店舗にも提案していく方針を示しています。2025年2月期の業績予想については、変更がないことが決算短信で示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
エスエルディーの収益モデルは、売上の大部分を占める飲食サービスと、IPコラボカフェなどの企画を行うコンテンツ企画サービスの二本柱で構成されています。飲食事業では既存店舗の業績が好調に推移しており、コンテンツ企画サービスでは人気IPとのコラボレーションやインバウンド需要への対応を通じて市場ニーズに適応していると考えられます。
直近の四半期決算では、売上高・利益ともに過去最高を更新しており、事業の回復と成長が示されています。しかしながら、原材料費の高騰、人件費の上昇、円安の進行など、外食産業が共通して抱えるコスト増のリスクは、今後も事業持続性への影響要因として認識しておく必要があります。
5. 技術革新と主力製品
同社の事業内容において、技術革新に関する具体的な情報は開示されていません。
収益を牽引している主力製品やサービスは、「KawaraCAFE&DINING」などの飲食店舗運営による飲食サービスです。これに加えて、ポケモンやディズニーといった人気IPと連携したコラボレーションカフェの企画・運営が、コンテンツ企画サービスとして同社の独自性と収益貢献に寄与していると考えられます。飲食サービスが売上全体の約72%を占めており、主要な収益源となっています。
6. 株価の評価
現在の株価998円を基準に各種指標を評価します（参考値として前日終値を使用）。
– PER（株価収益率）: 会社予想EPS131.99円に基づくと約7.57倍となります（会社予想7.50倍）。これは小売業界平均PER21.1倍と比較して大幅に低い水準にあり、利益面から見ると割安感がある可能性があります。
– PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS322.92円に基づくと約3.09倍となります（実績3.07倍）。これは小売業界平均PBR1.3倍と比較して高い水準にあり、純資産面から見ると割高感がある可能性があります。
PERは業界平均より低い一方で、PBRは業界平均より高いという状況が示されています。
7. テクニカル分析
現在の株価は998円です。年初来高値が1,076円、年初来安値が767円であることを踏まえ、現在の株価は年初来高値から約7.2%低い水準に位置し、年初来安値からは約30%高い水準に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、990円から1,002円の範囲内で比較的安定した横ばいの動きを示しています。出来高は1,000株から5,000株程度と比較的少なく、大きな値動きの勢いは見られません。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、総売上高は増加傾向にあります。
– 2022年2月期: 2,432百万円
– 2023年2月期: 3,090百万円
– 2024年2月期: 3,585百万円
– 2025年2月期（予想）: 3,661百万円
営業利益、当期純利益ともに改善傾向が見られます。特に、2023年2月期までは赤字でしたが、2024年2月期には営業利益133百万円、当期純利益177百万円と黒字転換しました。2025年2月期も黒字が予想されています。
直近の2025年2月期第3四半期決算（2024年3月1日～2024年11月30日）では、売上高が2,769百万円（前年同期比2.4%増）、営業利益が108百万円（前年同期比12.8%増）、純利益が103百万円（前年同期比14.5%増）と、すべての利益項目で増益を達成し、2019年2月期に決算期を変更して以来の最高益を更新したと報告されています。
財務健全性を示す指標として、ROE（実績）は32.50%と非常に高く、株主資本を効率的に活用して利益を生み出している状況が示されています。自己資本比率（実績）は46.2%（直近Q3では42.0%）であり、まずまずの財務基盤を有していると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
同社は、会社予想および実績において配当を実施していません（配当利回り0.00%、1株配当0.00円）。現時点では、利益を配当として株主に還元する方針は示されていません。自社株買いなどの他の株主還元策についても、大規模な実施は報告されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、大きく上昇する、あるいは下降するモメンタムは見られず、狭い範囲で横ばいに推移している状況です。出来高が少ないため、活発な取引が行われている状況とは言えず、投資家の関心度が非常に高いとまでは考えにくい状況です。
信用取引状況では、信用買残が107,300株と積み上がっている一方で、信用売残は0株となっており、需給的に買い方が優勢な状態が示されています。これは、将来的な株価の上昇を期待する投資家がいる可能性を示唆しますが、出来高の少なさから、需給が株価に与える影響は限定的であると考えられます。
株価への影響を与える可能性のある要因としては、引き続きコロナ禍からの回復による消費活動の正常化やインバウンド需要の増加、あるいは原材料費や人件費などのコスト上昇トレンドが挙げられます。
11. 総評
エスエルディーは、カフェ・ダイニング事業を主軸としつつ、人気IPとのコラボレーションによるコンテンツ企画サービスを特色とする企業です。近年は、売上高の増加と営業利益・純利益の黒字転換を果たし、直近の四半期決算では過去最高の利益を更新するなど、業績は堅調に推移しています。特にコンテンツ企画サービスにおけるインバウンド需要の取り込みは、事業回復に貢献していると考えられます。
財務面では、ROEが非常に高い水準にあり、資本効率の良さが伺えます。自己資本比率も比較的安定しています。株価評価においては、PERが業界平均と比べて低い水準にある一方、PBRは業界平均よりも高い水準にあり、指標上は一方向の評価ではない状況です。
現状では配当は実施しておらず、株主還元策としては慎重な姿勢が伺えます。株価は直近で安定しており、大きなモメンタムは見られませんが、信用買残が積み上がっている傾向も確認されます。今後の事業展開においては、外食産業が抱えるコスト上昇圧力への対応が引き続き課題となる可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 3223 |
| 企業名 | エスエルディー |
| URL | http://www.sld-inc.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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