以下は、株式会社王将フードサービス（証券コード:9936）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社王将フードサービスは、京都市に本社を置き、中華料理レストランチェーン「餃子の王将」を日本全国で展開しています。主に直営店形式で運営していますが、一部は社員に対して「のれん分け」制度によるフランチャイズ（FC）店も展開しています。主要な事業は中華料理を提供するレストラン事業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
「餃子の王将」は、広く認知されたブランド力を持ち、中華料理チェーンとして一定の市場ポジションを確立しています。事業内容は中華・直営が91%、中華・FCが9%と、直営中心のビジネスモデルです。
外食産業全体としては、インバウンド需要の回復や国内における外食機会の増加が見られます。一方で、原材料価格の高騰、人件費の上昇、労働力不足、内装・建築費用の増大といったコスト増の圧力に直面しています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、QSC（品質、サービス、清潔さ）レベルの一層の向上を重視しており、これを主要な戦略としています。具体的な施策としては、効果的な販売促進策の継続、従業員の育成と待遇改善（研修、賃上げなど人的資本への投資）、異物選別機の導入や製造ラインの更新といった設備投資、IT基盤の最適化やスマートフォンアプリとの連携を含むDX（デジタルトランスフォーメーション）投資などを実施し、競争力強化を図っています。中期経営計画に関する具体的な数値目標の記載はありませんが、通期業績予想は堅調な成長を目指す姿勢を示しています。
4. 事業モデルの持続可能性
「餃子の王将」という確立されたブランドと、直営を主体としつつ「のれん分け」によるFC展開を組み合わせた事業モデルは、安定的な収益基盤を形成しています。QSCの維持・向上、効果的な販売促進、そして人的資本、設備、DXへの継続的な投資は、変化する市場ニーズへの適応力を高め、事業の持続可能性を支える要素と考えられます。原材料価格や人件費の変動は収益性に影響を与える可能性がありますが、これらの投資を通じて競争力を維持する方針です。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は「餃子の王将」の看板メニューである餃子の他、炒飯、ラーメンなど豊富な中華料理メニューです。技術革新に関しては、製造工程における品質管理と効率化を目指した設備投資が行われています。具体的には異物選別機の導入や製造ラインの更新を通じて、生産体制の強化を図っています。また、IT基盤の最適化やスマホアプリとの連携といったDX投資は、顧客体験の向上や業務効率化に寄与すると考えられます。
6. 株価の評価
2025年8月22日時点の株価3,860円（本日終値）に基づき、各種指標を確認します。
* PER（会社予想）: 25.98倍
* 業界平均PER（21.3倍）と比較すると、王将フードサービスは高めの水準にあります。
* PBR（実績）: 3.34倍
* 業界平均PBR（1.8倍）と比較すると、王将フードサービスは高めの水準にあります。
* EPS（会社予想）: 148.59円
* BPS（実績）: 1,155.90円
これらの指標から、現在の株価は業界平均と比較して割高と評価されることがあります。
7. テクニカル分析
現在の株価3,860円は、年初来高値3,975円（8月13日）に近い水準にあります。年初来安値2,861円と比較すると、大きく上昇した高値圏に位置しています。直近10日間の株価推移を見ると、8月13日の3,975円をピークに、やや軟調な推移が見られますが、年初来のレンジでは依然として高値圏です。
8. 財務諸表分析
王将フードサービスは、過去数年間にわたり堅調な成長を示しています。
* 売上高: 2022年3月期から2025年3月期にかけて、847億7千5百万円から1,110億3千3百万円へと連続して増加しています。
* 営業利益: 同期間に69億6千6百万円から109億1千万円へと増加傾向にあります。
* 親会社株主に帰属する純利益: 2023年3月期に一時的に減少しましたが、2024年3月期以降は回復し、2025年3月期には80億7千1百万円となっています。
* ROE（自己資本利益率）: (連)11.30%と、自己資本を効率的に活用して利益を上げている状況です。
* 自己資本比率: (連)76.8%と非常に高く、財務の安定性が優れていることを示しています。
* キャッシュ・フロー（2026年3月期 第1四半期）: 営業活動によるキャッシュ・フローは前年同期比で54.2%増加し、収益性の向上がうかがえます。投資活動は設備投資等による支出、財務活動は自己株式の取得等による支出が主要因です。現金及び現金同等物は潤沢な水準を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは1.45%で、1株配当は56.00円（年間）です。2024年10月1日付で1株につき3株の株式分割を実施しており、配当予想は分割後の株式数に基づいています。株式分割調整後の配当額は、実質的には前年より減少する見込みですが、EPSに対する配当性向は約37.7%であり、安定的な配当を継続する方針と見られます。
また、自己株式の取得（4,200千株、144億9千万円）および消却（5,000千株）を積極的に実施しており、株主還元への意識も高いと考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来高値圏で推移しており、高値では伸び悩む傾向が見られます。本日出来高は30,200株と直近の平均出来高と比較して少ない状況です。
信用買残は46,200株、信用売残は34,600株で、信用倍率は1.34倍となっています。信用買残が前週比で増加し、信用売残が減少していることから、需給面では買いが優勢に転じている状況です。
今後の株価に影響を与える要因としては、7月29日から8月4日（UTC）に予定されている決算発表や、9月29日（UTC）の配当権利落ち日などが挙げられます。
11. 総評
王将フードサービスは、「餃子の王将」ブランドを基盤に、堅調な売上と利益成長を続けており、強固な財務基盤（高い自己資本比率）を持つ企業です。QSCの向上、人的資本・設備・DXへの投資を通じて、競争力の維持・強化を目指しています。
株価指標PER、PBRは業界平均と比較して高水準にあり、現在の株価は年初来高値圏で推移しています。株主還元策として安定配当に加え、自己株式の取得・消却も実施しています。一方で、原材料費や人件費の高騰といった外部環境の変化が、今後の収益に与える影響も注視する必要があります。
本レポートは、提供された情報に基づいて企業分析を行ったものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。本レポートの内容は、正確性や完全性を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 9936 |
| 企業名 | 王将フードサービス |
| URL | http://www.ohsho.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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