株式会社ノダ（7879）の企業分析レポートを、個人投資家向けにわかりやすくまとめました。
1. 企業情報
ノダは、木質系住宅建材の大手メーカーです。主な事業内容は、フローリングや内壁材、ドアなどの内装建材、階段材、構造用面材といった木質建材の製造・販売と、合板（国産針葉樹合板、輸入南洋材合板）の製造・販売です。特に環境や健康に配慮した内装材に注力しており、木質繊維板も強みとしています。全国に販売網を持つことが特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
ノダは住宅建材業界における主要企業の一つです。木質建材と合板という二つの基盤事業を持ち、特に内装建材やフロア材に強みがあります。現在の市場環境としては、住宅着工数の低迷や原材料・副資材、物流費、電力料などのコスト上昇・高止まりが課題となっています。合板事業においては、国内需要が弱含みで、特に輸入南洋材ではコスト転嫁が難しい状況が見られます。木質建材事業では、差別化された製品や工法による収益改善の取り組みを進めています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、住宅需要の低迷が続く環境下で、収益改善と体質強化を図る戦略を掲げています。
中期的な施策としては、以下の点に重点を置いています。
* 木質建材事業:
* 新築戸建て市場でのシェア拡大。
* 貸家、リフォーム・リノベーション、非住宅（高齢者施設、公共・商業施設など）市場での開拓を推進。
* 省施工、高意匠、バリアフリーを訴求する製品の開発と販売強化。
* 構造用面材「HBW」において、省エネや構造計算に関する規制強化に対応した需要を取り込む。
* 新規連結子会社である株式会社アリモト工業との営業・施工連携を強化し、シナジー効果を追求する。
* 合板事業:
* 生産調整と適正価格の維持による収益性の確保。
* 在庫水準の適切な管理。
* 採算を重視した販売戦略。
4. 事業モデルの持続可能性
ノダの事業モデルは、木質建材と合板という住宅建築に不可欠な素材を供給する多角的なアプローチに基づいています。環境・健康志向の高まりに対応した内装材への注力は、市場ニーズの変化への適応を示しています。また、建築基準法・建築物省エネ法の改正に対応した製品提供や、リフォーム・非住宅分野への展開は、住宅市場の変動に対するリスク分散を図る動きと見られます。一方で、住宅着工環境や原材料価格、為替相場などの外部要因に収益が左右されるというリスクも抱えています。
5. 技術革新と主力製品
ノダは、住宅建材分野で独自の製品を開発しています。
主な主力製品としては、以下が挙げられます。
* 内装建材シリーズ「カナエル」: デザイン性や機能性を高めた内装建材。
* 防音・防火工法「シャーオン」: 住宅の快適性や安全性を向上させる工法。
* 構造用面材「HBW」: 高い強度と耐久性を持つ構造材。
また、株式会社アリモト工業を連結子会社化したことで、営業・施工連携によるシナジーを通じて、事業をさらに強化していく方針です。
6. 株価の評価
現在の株価702.0円に基づき、各種指標を評価します。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 25.55円に対し、PERは27.48倍です。これは業界平均PER 10.0倍と比較してかなり高い水準にあります。直近の純利益が赤字となっている影響がPER算出に影響している可能性があります。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 2,112.87円に対し、PBRは0.33倍です。これは業界平均PBR 0.5倍と比較して低い水準であり、会社の純資産価値に対して株価が低く評価されていることを示唆しています。
* ROE（自己資本利益率）: 実績ROEは-12.76%（過去12か月では-7.83%）とマイナスであり、直近の業績で赤字を計上していることが反映されています。
これらの指標は、現在の株価が利益水準に対しては高く、純資産に対しては割安であるという見方を示しています。ただし、ROEがマイナスであることは株主資本を効率的に活用できていない状態であり、今後の業績回復が注目されます。
7. テクニカル分析
現在の株価は702.0円です。
* 52週レンジ: 高値990.00円、安値630.00円。現在の株価は、52週高値から約29%低い水準ですが、52週安値からは約11%高い水準にあります。
* 移動平均線との比較:
* 50日移動平均線: 665.98円
* 200日移動平均線: 698.32円
現在の株価は50日移動平均線を上回っており、200日移動平均線をわずかに上回る水準にあります。直近10日の株価は686円から702円の範囲で推移しており、小幅な値動きとなっています。年初来高値に比べると下落していますが、安値圏からは回復傾向にあると見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年11月期の81,012百万円をピークに、2023年11月期は73,227百万円、過去12か月では67,039百万円と減少傾向にあります。直近の2025年11月期第2四半期も売上高は前年同期比で2.9%減少しています。
- 利益: 営業利益は2022年11月期の9,797百万円から大きく減少し、過去12か月では444百万円、2025年11月期第2四半期では32百万円と大幅な減益となっています。経常利益は同時期に赤字に転落しており、純利益も過去12か月で-4,612百万円（会社予想EPSと異なるのは集計期間の違い）、2025年11月期第2四半期は-367百万円と赤字を計上しています。これは主に住宅需要の低迷と原材料・物流コストの高止まり、合板事業における採算悪化が影響していると説明されています。
- キャッシュフロー: 2025年11月期第2四半期の営業キャッシュフローは+1,289百万円とプラスですが、投資キャッシュフローは有形固定資産の取得等により△3,469百万円と大きな流出が見られます。財務キャッシュフローは長期借入れの増加により+1,298百万円となっています。現預金残高は21,174百万円で、前期末から減少しています。
- 収益性・効率性: ROEは-12.76%、ROAは-0.15%（過去12か月）と、収益性が悪化していることを示しています。売上高営業利益率も0.1%と低い水準です。
- 財務安全性: 自己資本比率は45.3%と比較的健全な水準を維持しており、流動比率も約194%と短期的な支払い能力に問題はないと見られます。総負債に対するキャッシュの比率も良好です。
全体として、売上高・利益面で厳しい状況が続いており、特に利益率の悪化が顕著です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 会社予想に基づく配当利回りは5.13%です。
- 1株配当: 会社予想では年間36.00円（中間18.00円、期末予想18.00円）です。
- 配当性向: 会社予想に基づく配当性向は43.22%です。これは利益に対する配当の割合が比較的高めであることを示唆しています。
- 自己株式: 総発行済株式数のうち9.71%（1,683,500株）が自社（自己株口）で保有されており、これも株主還元の一環と見なされることがあります。
配当支払開始予定日は2025年8月18日です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は、686円から702円の範囲で推移しており、大きな上昇・下降の勢いは見られません。出来高は数千株から1万株台と少なく、投資家の関心は現状では限定的である可能性があります。
信用取引においては、信用買残が153,700株と多く、信用売残が400株と少ないため、信用倍率は384.25倍と非常に高い水準です。これは、将来的な株価上昇を期待して買い建てている投資家が多いことを示唆していますが、一方で、買い残が整理されないと株価の上値を抑える要因となる可能性もあります。
株価への影響を与える要因としては、住宅着工件数の動向、原材料・物流コストの変動、為替相場、金利動向、そして会社の今後の業績回復への期待などが挙げられます。
11. 総評
株式会社ノダは、長年の歴史を持つ住宅建材と合板の大手メーカーです。環境・健康配慮型製品や構造用面材に強みがあり、市場ニーズの変化に対応しようとする姿勢が見られます。しかし、直近の業績は住宅需要の低迷、原材料・物流コストの高止まり、合板事業の採算悪化により、売上高の減少と利益の急減を経験し、純利益は赤字に転落しています。
財務安全性（自己資本比率、流動比率）は維持されているものの、収益性（ROE、ROA）は悪化しています。株価は純資産に対しては割安ですが、直近の利益水準から見るとPERは高く、今後の利益回復が株価評価の重要な要素となるでしょう。配当利回りは5%を超えており、株主還元への意識は高いと見られますが、利益が赤字化している中での配当の持続可能性は注目されます。
今後の見通しとしては、木質建材事業における新築戸建て・非住宅市場の開拓、省エネ・構造計算規制強化への対応、新規連結子会社との連携強化による収益改善が期待されます。合板事業では、生産調整と価格維持による採算重視の運営が継続されます。これらの施策が奏功し、課題となっているコスト上昇の緩和や住宅需要の回復が見られるかどうかが、ノダの業績回復と株価動向の鍵となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7879 |
| 企業名 | ノダ |
| URL | http://www.noda-co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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