決算説明：NTN（6472）

2026年3月期 第1四半期 決算説明会資料

基本情報

• 企業概要
  • 企業名: NTN株式会社（NTN Corporation）
  • 主要事業分野: 軸受（ベアリング）等、CVJ（等速ジョイント）アクスル、アフターマーケット向け製品
• 説明会情報
  • 開催日時: 2025年8月4日
• 説明者
• 報告期間
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第1四半期（2025年4月～6月）
• セグメント
  • 軸受他: 産機向けやアフターマーケットを含む軸受関連事業
  • CVJアクスル: 自動車向け等速ジョイント（CVJ）アクスル事業

業績サマリー

• 主要指標（連結、1Q実績・前年同期比）
  • 売上高: 1,990億円（▲118億円）
  • 営業利益: 70億円（＋24億円）
  • 営業利益率: 3.5%（＋1.4pt）
  • 経常利益: 40億円（＋18億円）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 12億円（＋10億円）
• 通期業績予想（据え置き、2025年5月公表）
  • 売上高: 7,900億円
  • 営業利益: 240億円
  • 経常利益: 110億円
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 60億円
• 進捗状況（1Q/通期予想の進捗率）
  • 売上高: 約25.2%
  • 営業利益: 約29.2%
  • 経常利益: 約36.4%
  • 純利益: 約20.0%
• セグメント別状況（1Q）
  • 軸受他: 売上高 830億円、営業利益 23億円（率 2.7%）
  • 概況: 産機・アフターマーケット向けは増収、自動車向けは米州・欧州・中国の需要減で減収。売価改善進展も在庫評価の反動で減益。
  • CVJアクスル: 売上高 1,161億円、営業利益 47億円（率 4.1%）
  • 概況: 国内は一部自動車メーカーのCVJ内製品の全量立上がりで増収。米州・欧州・中国の需要減で全体は減収。原価低減・構造改革を含む固定費改善で増益。
  • 構成比（1Q目安）
  • 売上: 軸受他 約42%、CVJアクスル 約58%
  • 営業利益: 軸受他 約33%、CVJアクスル 約67%

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス
  • 全社で営業増益。需要は自動車向けが海外で弱含み、産機・アフターマーケットは回復。
  • 通期見通しは据え置き。
• 増減要因（1Q 営業利益 +24億円の内訳）
  • 利益増加要因（計 +62億円）
  • 人件費・経費等の改善 +23億円（内 人件費 +5、経費等 +19）
  • 変動費改善 +14億円（原価低減 +26、原材料高等 △12）
  • 売価レベル改善 +11億円
  • 構造改革効果 +6億円
  • 為替 +9億円
  • 利益減少要因（計 △37億円）
  • 規模等 △34億円（物量影響等）
  • 関税影響 △4億円
• 地域別売上（グループ内売上除く、1Q/前年比）
  • 日本: 518億円（＋15）
  • 米州: 644億円（▲93、内為替 ▲58）
  • 欧州: 463億円（▲31、内為替 ▲8）
  • アジア他: 365億円（▲9、内為替 ▲21、除く為替は＋12）
• リスク要因（抜粋）
  • 為替変動（1USD 1Q実績144.6円、通期見通し141.2円／1EUR 163.8円、160.9円）
  • 米国の通商政策（関税）動向
  • 需要動向（特に自動車向けの米州・欧州・中国）
  • サプライチェーンの見直し進捗

戦略と施策

• 現在の戦略・方針
  • 売価改善の継続、原価低減、固定費の改善、構造改革の推進
  • 通期見通しは据え置き
• 進行中の施策
  • 米国向け関税影響への対応
  • コストアップ分の売価転嫁を継続
  • 米国向け輸入の一部サプライチェーンを見直し
• セグメント別施策
  • 軸受他: 売価改善、在庫評価影響の吸収、需要回復分の取り込み
  • CVJアクスル: 原価低減と固定費改善、国内需要（立上がり）の取り込み

将来予測と見通し

• 業績予想（通期、据え置き）
  • 売上高 7,900億円、営業利益 240億円、経常利益 110億円、純利益 60億円
• マクロ経済の影響
  • 為替水準（通期前提: USD/JPY 141.2、EUR/JPY 160.9）
  • 米国関税の影響見直し: 支払額ベース影響見込み ▲160億円から▲135億円へ
  • 需要動向（自動車の地域別動向、産機・アフターマーケットの回復）

製品やサービス

• 製品
  • 軸受（ベアリング）関連製品、CVJアクスル
  • アフターマーケット向け売上（1Q）: 339億円

財務・資本・キャッシュフロー

• 棚卸資産
  • 1Q末 2,439億円（通期見通し 2,220億円）、回転率 3.3回（通期見通し 3.6回）
• 設備投資・減価償却費（1Q）
  • 設備投資 50億円（日本 約15、海外 約36）
  • 減価償却費 99億円（日本 約41、海外 約58）
  • 無形固定資産投資 14億円（通期見通し 50億円）
• 有利子負債
  • 1Q末 3,569億円（通期見通し 3,400億円）
  • ネット有利子負債 2,201億円（見通し 2,115億円）
  • ネットD/Eレシオ目安: 約1.0（調整後 約0.8）
• キャッシュ・フロー（1Q）
  • 営業CF +186億円、投資CF ▲78億円、フリーCF +108億円
  • 財務CF ▲14億円、現金等増減 +91億円
  • 通期見通し: 営業CF +580億円、投資CF ▲380億円、フリーCF +200億円

重要な注記

• リスク要因（特記事項）
  • 米国通商政策の見直しによる関税影響（1Q損益影響 ▲4億円：支払額ベース▲17、在庫計上＋11、コスト影響▲6、売価転嫁＋2）
  • 為替・金利・需要変動などにより実績が見通しと異なる可能性
• その他
  • 本資料には将来見通しが含まれる旨の注意書きあり

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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