オーナンバ（証券コード: 5816）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
オーナンバは、民生機器、情報事務機器、産業用電子機器向けの電子部品、汎用電線、通信ケーブルの製造・販売を主に行う企業です。特に民生機器用電線ハーネスでは国内で優位なポジションにあります。ワイヤーハーネスや電線事業に加え、太陽光発電に関する制御システムや自家消費型システムなどの新エネルギー関連製品も手掛けています。事業セグメント別では、ワイヤーハーネスが売上構成の約70%を占める主力事業であり、ハーネス加工用機械・部品が16%、電線が8%、新エネルギーが6%となっています。海外売上比率は約46%で、グローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
当社は「民生機器用電線ハーネスで首位」との情報があり、この分野において高い競争優位性を持っていると考えられます。長年にわたる電線・ケーブルの製造実績と技術力、グローバルな生産・供給体制が強みです。特に、自動車関連市場や東南アジア市場で需要の増加が見られる一方、欧州の空調関連補助金終了や中国市場の低迷、顧客の在庫調整などは課題となっています。新エネルギー分野への参入は、市場ニーズの変化に対応し、将来の成長機会を捉える動きと見られます。
3. 経営戦略と重点分野
オーナンバは、当期を初年度とする中期経営計画「PROGRESS 2026」を策定しており、エネルギー新時代に即した「グローバルな総合配線システムメーカー」の実現を目指しています。具体的な取り組みとしては、成長戦略、生産戦略、経営基盤強化、そして資本コストを意識した経営に注力する方針です。これは、持続的な成長と企業価値向上を目指す姿勢を示しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、電線・ケーブル、ワイヤーハーネスといった基幹部品の製造・販売が中心であり、様々な産業を支えるインフラとしての役割を担っています。主力のワイヤーハーネス事業は多岐にわたる産業分野への供給により、特定の産業に依存しすぎないリスク分散が図られています。さらに、太陽光発電関連の「PVU-Finder」や「E&E-Solution」といった新エネルギー関連事業への進出は、環境意識の高まりやエネルギー転換という市場ニーズの変化に対応しており、将来的な持続可能性を高めるものと考えられます。グローバルな事業展開も、地域ごとの景気変動リスクを分散する効果があります。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向としては、多種多様な電線・ケーブルやワイヤーハーネスの製造技術を基盤としつつ、新エネルギー分野における製品開発に力を入れています。主力製品であるワイヤーハーネスや電線に加え、太陽光発電の監視制御システム「PVU-Finder」や自家消費統合システム「E&E-Solution」は、技術革新を象徴する製品です。これらは、IoT（モノのインターネット）やエネルギー管理のニーズに対応するものであり、今後の収益を牽引する可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価1,056.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 7.80倍
* 業界平均PER: 14.5倍
* PBR（実績）: 0.51倍
* 業界平均PBR: 0.7倍
* EPS（会社予想）: 135.39円
* BPS（実績）: 2,085.39円
PERに関しては、会社予想ベースで7.80倍と業界平均の14.5倍と比較して低い水準にあり、割安感がある可能性があります。
PBRについても、実績ベースで0.51倍と業界平均の0.7倍を下回っており、解散価値であるBPSと比較しても割安な水準にあると見受けられます。
EPS（会社予想）に基づく理論株価は、PER（会社予想）7.80倍 × EPS（会社予想）135.39円 = 約1,056.04円となり、現在の株価とほぼ同水準です。
BPS（実績）に基づく理論株価は、PBR（実績）0.51倍 × BPS（実績）2,085.39円 = 約1,063.55円となり、こちらも現在の株価と近い水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、1,008円から1,056円の範囲で推移しており、緩やかな上昇を示しています。現在の株価1,056.0円は、年初来安値785円、52週安値785円からは上昇していますが、年初来高値1,175円、52週高値1,234円と比較すると依然として下回っています。
50日移動平均線（991.38円）と200日移動平均線（991.59円）を現在の株価が上回っており、比較的安定した推移を示していると言えます。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去数年間で堅調に増加しており、2021年の36,952百万円から2024年12月期には44,804百万円となっています。
利益:
* 営業利益: 2021年の1,104百万円から2022年、2023年と増加しましたが、2024年12月期は2,193百万円と前年（2,471百万円）比で減少しています。これは決算短信によると市況回復の遅れや顧客の在庫調整などが影響したと説明されています。
* 経常利益: 2024年12月期は2,327百万円と前年（2,530百万円）比で減少しました。
* 純利益: 親会社株主に帰属する当期純利益は、2024年12月期に2,783百万円と前年（1,984百万円）を上回りました。これは、本社移転に伴う旧本社の土地売却益が特別利益に計上されたためです。
効率性・安全性:
* ROE（実績）: 2024年12月期は11.35%です。企業財務指標の過去12か月では5.34%と乖離が見られますが、決算短信の純利益を考慮すると、2024年12月期実績の11.35%は良好な水準です。
* 自己資本比率（実績）: 65.5%と非常に高く、財務の安定性は優れていると言えます。総資産39,875百万円に対し、純資産26,581百万円と、健全な財務基盤を築いています。
キャッシュフロー:
* 営業活動によるキャッシュ・フロー: 2,317百万円とプラスで推移しており、本業で安定してキャッシュを生み出している状況です。
* 投資活動によるキャッシュ・フロー: 24百万円とわずかなプラスで、大きな投資による支出は見られません。
* 財務活動によるキャッシュ・フロー: 1,807百万円の支出となっており、負債返済や配当支払いなどが考えられます。
全体として、売上高は安定し、財務の安全性は非常に良好です。特別利益の寄与はあるものの、純利益も高い水準を維持しています。ただし、営業利益は一時的に減少しているため、今後の推移が注目されます。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元を目指していると考えられます。
* 配当利回り（会社予想）は3.88%です。
* 会社予想の1株配当は41.00円です。
* 決算短信では、期末配当予想29円（合計49円）と中間配当20円（うち特別配当20円）を合わせて、年間配当予想69円とされています。特別配当を除いた通常配当は49円と考えることもできます。
* 配当性向は40.98%と、利益の一部を株主に還元する健全な水準です。
過去5年平均の配当利回りは3.27%であり、現在の3.88%はそれを上回っています。自社株買いに関する明確な情報はありませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去10日間の株価推移を見ると、緩やかな上昇を示しており、株価モメンタムはやや上向きです。200日移動平均線を上回って推移している点も、ポジティブな兆候と捉えられます。
投資家関心については、信用買残が630,800株と発行済み株式数（12,558,251株）に対しては大きな割合ではありませんが、信用売残（800株）に対して信用倍率が788.50倍と非常に高い点は今後の株価動向に影響を与える可能性があります。ただし、流動性は特段高くなく、平均出来高（3ヶ月平均15.26千株、10日平均21.28千株）は比較的低い水準です。
今後の株価に影響を与える要因としては、新エネルギー事業の成長性、主要顧客である自動車・民生機器業界の動向、原材料価格や為替相場の変動、そして中期経営計画「PROGRESS 2026」の進捗などが考えられます。
11. 総評
オーナンバは、民生機器用電線ハーネスで優位なポジションを確立し、グローバルに事業を展開する総合配線メーカーです。電線・ワイヤーハーネスの基盤事業に加え、太陽光発電関連の「新エネルギー」分野への注力により、持続的な成長を目指す戦略を掲げています。財務安全性は自己資本比率65.5%と非常に高く、安定した経営基盤を持っています。
株価評価においては、PER、PBRともに業界平均と比較して低い水準にあり、割安感がある可能性があります。現在の株価は、EPSやBPSに基づく理論株価とほぼ同水準で推移しています。配当利回りは3.88%と魅力的な水準であり、配当性向も健全です。
直近の業績では、特別利益の寄与で純利益は増加したものの、市況の不透明感や在庫調整の影響で営業利益は一時的に減少しています。今後の市場環境の回復や、新エネルギー事業の本格的な成長が注目される点です。
テクニカル面では、株価は移動平均線を上回り、直近は緩やかに上昇傾向にあります。ただし、信用買残の状況や出来高の推移は引き続き注視が必要です。全体として、堅実な企業基盤と成長への取り組みが評価される一方で、事業環境の変化への適応力が今後の鍵となる企業と言えるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 5816 |
| 企業名 | オーナンバ |
| URL | http://www.onamba.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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