エコミック（証券コード: 3802）に関する企業分析レポートを、個人投資家向けにわかりやすく、かつ正確な情報に基づいて作成します。
1. 企業情報
エコミックは、企業のバックオフィス業務、特に給与計算や年末調整、住民税徴収代行などのBPO（Business Process Outsourcing）サービスを主軸として提供しています。近年では、BPOで培ったノウハウと自社開発のHRテック等のクラウドサービスを組み合わせた「BPaaS（Business Process as a Service）事業」へと事業モデルを進化させています。本社の札幌に加え、中国（青島）にも拠点を持ち、業務処理を行っています。株式会社キャリアバンクの持分法適用会社です。
2. 業界のポジションと市場シェア
エコミックは、BPaaS事業を通じて企業の管理部門業務の効率化・省力化を支援しています。市場では人手不足や賃金上昇、クラウド・AI技術の発展を背景に、アウトソーシングの需要が高まっています。同社は、長年のBPOノウハウと自社HRテック等のクラウドを組み合わせた「オーダーメイド型BPaaS」を提供することで、顧客の多様なニーズに対応し、競争優位性を構築しようとしています。一方で、アウトソーシング市場の競争激化は課題として挙げられます。具体的な市場シェアに関するデータは開示されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「バックヤード業務のソリューションプロバイダー」を標榜し、BPaaS事業の推進を経営戦略の核としています。具体的な重点分野としては、以下の点が挙げられています。
* BPOノウハウと自社HRテック等のクラウドを組み合わせたBPaaSの提供。
* 省力化・効率化・BCP（事業継続計画）への対応ニーズの取り込み。
* 顧客の課題に応じたオーダーメイド型提案の強化。
* WEBマーケティング（比較サイト出稿等）やインサイドセールスの強化。
中期経営計画の具体的な数値目標や施策についての詳細な記述は、今回の情報には含まれていません。
4. 事業モデルの持続可能性
エコミックの収益モデルは、給与計算代行サービスを中心としたBPaaS事業にあります。企業の管理部門における人手不足や専門性確保の課題、および効率化・コスト削減へのニーズは高まっており、これに対応する形でBPaaSは今後も需要が見込まれる分野です。同社は自社HRテック等のクラウドを組み合わせることで、市場ニーズの変化への適応と提供価値の向上を図っています。オーダーメイド型での提案は、顧客との長期的な関係構築にも寄与する可能性があります。しかし、市場の競争激化は収益性への影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
エコミックの主力製品・サービスは、給与計算代行や年末調整代行といったBPOサービスを基盤としたBPaaSです。「自社HRテック等クラウド」の活用を掲げており、業務の効率化やサービス品質向上に技術を導入していることがうかがえます。これにより、企業のバックオフィス業務におけるデジタル変革と効率化を支援していく方針です。
6. 株価の評価
現在の株価526.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想・連結）: 21.28倍
* 業界平均PER 17.6倍と比較すると、現在のPERは業界平均を上回っています。
* PBR（実績・連結）: 1.47倍
* 業界平均PBR 1.6倍と比較すると、現在のPBRは業界平均を下回っています。
* EPS（会社予想・連結）: 24.72円
* BPS（実績・連結）: 357.76円
PERは業界平均よりも高めに評価されており、市場が今後の成長に期待している可能性も考えられます。PBRは業界平均よりも低く、解散価値に対する現在の評価は控えめな水準となっています。
7. テクニカル分析
現在の株価は526.0円です。
* 年初来高値: 636円
* 年初来安値: 406円
* 52週高値: 636円
* 52週安値: 392円
* 50日移動平均: 480.60円
* 200日移動平均: 466.60円
直近10日間の株価推移を見ると、490円前後から526円へと上昇傾向にあります。現在の株価は、年初来高値（636円）と比較するとまだ下回っていますが、年初来安値（406円）からは大きく回復しています。また、50日移動平均線および200日移動平均線を上回っており、直近では上昇の勢いが見られます。
売上高
過去数年間の売上高は、2023年3月期をピークに2024年3月期、そして過去12ヶ月の実績（2025年3月期見込み）では減少傾向が見られます。
* 2023年3月期: 2,216百万円
* 2024年3月期: 2,156百万円
* 過去12ヶ月（2025年3月期実績）: 2,121百万円
しかし、2026年3月期の通期会社予想では2,313百万円と増収を見込んでいます。
利益状況
営業利益および純利益は、過去数年で減少傾向にあります。
* 営業利益:
* 2023年3月期: 203百万円
* 2024年3月期: 172百万円
* 過去12ヶ月（2025年3月期実績）: 46百万円（大きく減少）
* 純利益:
* 2023年3月期: 170百万円
* 2024年3月期: 127百万円
* 過去12ヶ月（2025年3月期実績）: 43百万円（大きく減少）
2026年3月期の通期会社予想では、営業利益150百万円、純利益116百万円と、過去12ヶ月と比較して回復を見込んでいます。
なお、同社の事業特性として、売上・利益は下半期に偏重する傾向があり、2026年3月期第1四半期（4月～6月）は営業損失65百万円を計上しています。
収益性・財務安全性
- ROE（実績）: 2.38%（過去12ヶ月）3.00%。一般的な水準と比較すると低めです。
- ROA（過去12ヶ月）: 2.28%。ROEと同様に低めの水準です。
- 自己資本比率（実績）: 91.5%（直近四半期 93.0%）。非常に高い水準であり、財務安全性は極めて良好であると考えられます。
- 流動比率（直近四半期）: 約1,245%。短期的な支払い能力も非常に高い状態です。
キャッシュフロー
具体的なキャッシュフロー計算書は提供されていませんが、直近四半期で現金及び預金が前期末比で減少していることが示されています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.47%
- 1株配当（会社予想）: 13.00円
- 配当性向: 141.15%
同社は、2025年3月期および2026年3月期（予想）ともに年間13.00円の配当を予定しています。現在の配当性向141.15%は、当期純利益に対して配当額が非常に高いことを示しており、持続可能性という点で注意が必要な水準です。今後の利益回復が配当の安定化に影響を与える可能性があります。自社株買いなどの追加の株主還元策に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、490円前後から526円へと上昇傾向にあります。出来高は日によって変動がありますが、平均出来高（3ヶ月平均20.73千株、10日平均9.91千株）と比較すると、特に直近の出来高は増加が見られる日もありますが、全体的にはそれほど多くなく、流動性は中程度である可能性があります。
信用取引状況では信用買い残が36,100株ある一方で、信用売り残は0株となっており、信用倍率は0.00倍となっています。これは、売り残がない状況を反映しています。
株主構成を見ると、筆頭株主であるキャリアバンクを筆頭に、インサイダー（役員やその関係者）による保有比率が59.32%と非常に高い水準にあります。一方、機関投資家の保有比率は0.17%と低く、特定の個人や関連企業による保有が多い構造です。
株価への影響を与える要因としては、BPaaS事業の新規受注状況や収益改善の進捗、BPO市場における競争環境の変化、親会社であるキャリアバンクの動向などが考えられます。
11. 総評
エコミックは、企業のバックオフィス業務効率化を支援するBPaaS事業を展開しており、人手不足やDX推進に伴うアウトソーシング需要の高まりを背景に、市場ニーズは堅調に推移しています。これまでのBPOの実績と自社HRテック等のクラウドを組み合わせた「オーダーメイド型BPaaS」の提供を推進しており、今後の成長戦略の鍵となります。
財務面では、自己資本比率が高く、流動性も非常に良好であることから、高い財務安全性を有しています。しかし、直近の売上高は減少傾向にあり、特に営業利益と純利益は過去数年で大きく減少しています。ただし、2026年3月期の会社予想では増収増益を見込んでおり、特に利益面では回復基調が示されています。事業特性として下期偏重の傾向があるため、第1四半期が営業損失である点にも留意が必要です。
株価は、年初来安値からは回復傾向にあり、直近では上昇の勢いが見られますが、年初来高値にはまだ到達していません。バリュエーションでは、PERは業界平均より高めですが、PBRは業界平均より低めです。配当は継続されていますが、現在の配当性向は高水準であり、今後の業績回復が配当の安定性に影響を与える可能性があります。
株主構成は特定の大株主およびインサイダーの保有比率が高く、市場での流動性や投資家関心に影響を与える可能性があります。BPaaS事業の進捗や収益性の改善が今後の株価動向の重要なポイントとなるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 3802 |
| 企業名 | エコミック |
| URL | http://www.ecomic.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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