以下は、株式会社ウェッジホールディングス（証券コード: 2388）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
ウェッジホールディングスは、主にコンテンツ事業を展開している企業です。マンガやトレーディングカード、ゲームの企画開発、書籍や電子書籍の編集、その他コンテンツの企画開発、商品化、イベント化などを手がけています。かつては東南アジアでオートバイ向けの金融事業も手掛けていましたが、現在はその事業は連結対象から外れ、持分法適用関連会社（主にGroup Lease PCL.）として運営されています。現在の連結事業はコンテンツ事業が100%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
提供された情報からは、ウェッジホールディングスのコンテンツ事業における具体的な市場シェアや業界内でのポジションを定量的に判断することは困難です。競争優位性に関する具体的な言及もありません。
課題としては、コンテンツ事業がタイトル（作品）のヒットに大きく依存するため、短期的な業績変動リスクが高いことが挙げられます。また、かつての主要事業であったDigital Finance事業の持分法適用関連会社については、海外での訴訟問題や政治・経済情勢に影響されやすく、これが同社の経営に不確実性をもたらしています。監査法人からも関連事項について「限定付結論」が示されており、この問題が経営上の大きな課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画に基づき、コンテンツ事業への「選択と集中」を進めています。具体的には、海外展開や新規事業への投資を継続し、コンテンツ事業の長期的な利益改善を目指す方針です。しかし、Digital Finance事業の持分法適用関連会社に係る訴訟リスク等により、現時点では具体的な損益計画の公表を差し控えています。
4. 事業モデルの持続可能性
コンテンツ事業は、マンガやゲームなどの作品がヒットするか否かに収益が大きく左右されるモデルです。そのため、持続的な成長のためには、継続的なヒット作の創出や、海外市場への展開、新規事業投資によるリスク分散が重要となります。
一方、かつてのDigital Finance事業は、現在は持分法適用関連会社としてその影響が連結決算にも反映されますが、複数の訴訟問題を抱えており、新規貸付の抑制や訴訟対応費用の負担が続いています。この状況は事業モデルの持続性に大きな不確実性をもたらしており、収益安定化に向けた課題となっています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、同社が特定の技術革新や研究開発に注力しているといった具体的な記述は見られません。
主力製品・サービスは、コンテンツ事業におけるマンガ、トレーディングカード、ゲームの企画開発、書籍・電子書籍の編集などが挙げられます。過去にはロイヤリティ収入が収益を牽引していた時期もあるようです。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 84.0円
- BPS（実績）: (連)74.48円
- PBR（実績）: (連)1.13倍
- EPS（過去12ヶ月の実績）: -7.43円 (企業財務指標より)
- PER（会社予想）: — (EPSが赤字または一過性の黒字であるため計算困難)
- 業界平均PBR: 3.3倍
現在の株価84.0円はBPS74.48円を上回っており、PBRは1.13倍です。業界平均PBR3.3倍と比較すると、ウェッジホールディングスのPBRは低い水準にあります。しかしながら、過去数年間赤字が続いており、直近のROEもマイナスであるため、低いPBRは収益性に対する市場の評価が反映されている可能性があります。EPSが赤字基調であるため、PERによる株価評価は困難です。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 84.0円
- 年初来高値: 115円
- 年初来安値: 57円
- 50日移動平均線: 84.62円
- 200日移動平均線: 71.75円
現在の株価84.0円は、年初来高値115円と年初来安値57円の中間よりやや高い位置にあります。50日移動平均線（84.62円）とほぼ同水準で推移しており、200日移動平均線（71.75円）は上回っています。直近10日間の株価は80円台前半での推移が中心であり、明確な上昇・下降トレンドは見られません。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2021年の約57億円から大きく減少した後、2022年以降は微増傾向にありましたが、直近の第3四半期累計期間では前年同期比で約5.9%の減収となりました（約6.03億円）。
- 利益: 過去数年間は赤字が続いており、2024年の過去12ヶ月でも約9.4億円の純損失を計上しています。直近の第3四半期累計期間では、関係会社株式の売却益（約1.02億円）を計上したことで、最終的に約8,779万円の純利益を確保し黒字転換しましたが、これは一過性の要因によるものです。営業利益は継続して赤字基調です。
- キャッシュフロー: 第3四半期累計期間のキャッシュフロー計算書は作成を省略しているため詳細は不明ですが、直近の現金及び預金（2025年6月30日時点）は約5.97億円と一定の水準を維持しています。
- ROE（実績）: (連)-29.49% (過去12ヶ月:-10.79%)
-
ROA（過去12ヶ月）: -0.52%
いずれの数値もマイナスであり、収益性の改善が大きな課題となっています。
* 自己資本比率（実績）: (連)79.4% (2025年6月30日時点: 約80.2%)非常に高い水準を維持しており、財務基盤の安全性は良好に見えます。流動比率も11.37倍と高く、負債比率も低いことから、短期的な資金繰りには問題がないと考えられます。ただし、この高い自己資本比率の中に含まれるGL関連の持分法投資の評価については、監査法人により不確実性が指摘されている点に留意が必要です。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません。会社予想の配当利回り、1株配当ともに0.00%となっています。自社株買いなどの株主還元策に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は80円台前半で推移しており、年初来安値からは上昇しているものの、明確な上昇トレンドや下降トレンドは確認できません。出来高は直近3ヶ月平均と比較して減少傾向にあり、投資家関心はやや低下している可能性があります。
株価に影響を与える要因としては、主に以下の点が挙げられます。一つは、Digital Finance事業の持分法適用関連会社（GL関連）が抱える訴訟問題の進展と、それによる損失計上の可能性です。もう一つは、主力であるコンテンツ事業における新規タイトルやロイヤリティ収入の動向です。直近で一過性の利益が出たとはいえ、本質的な収益改善が見られないことや、監査法人による「限定付結論」は、投資家心理に影響を与える可能性があると考えられます。11. 総評
ウェッジホールディングスは、コンテンツ事業を主軸に、海外展開や新規事業への投資を通じて長期的な成長を目指している企業です。財務基盤は高い自己資本比率と流動比率から安全性は高いように見えますが、過去数年間赤字が続き、収益性（ROE、ROA）は低い状態にあります。
最大の課題は、かつての主要事業であったDigital Finance事業の持分法適用関連会社が現在も抱える複数の訴訟問題です。この問題は連結決算の利益に不確実性をもたらし、監査法人からも「限定付結論」が出されており、同社の将来の業績見通しを不透明にしています。直近の第3四半期決算では、関係会社株式売却益により最終的な黒字を確保しましたが、これは一過性の要因によるものです。
株価はPBRが業界平均と比較して低い水準にあり、EPSが赤字基調であるため、PERによる評価は困難です。配当による株主還元は現時点では行われていません。
投資を検討するにあたっては、GL関連の訴訟問題の解決状況、およびコンテンツ事業における持続的な収益成長戦略とその実行状況が重要な判断材料となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 2388 |
| 企業名 | ウェッジホールディングス |
| URL | http://www.wedge-hd.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – その他金融業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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