日本製罐株式会社（5905）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
1. 企業情報
日本製罐株式会社は1925年設立の製缶中堅企業です。主な事業内容は「金属缶製造販売」と「不動産賃貸」の2つです。金属缶製造販売事業が売上高の大部分を占めており、特に塗料や化学製品向けの18リットル缶に強みを持っています。また、粉ミルク用缶などの「美術缶」も主力製品としています。JFEコンテイナーと提携関係にあります。本社は埼玉県さいたま市に位置しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本製罐は製缶業界において中堅企業として位置づけられています。特に産業用として広く利用される18リットル缶市場においては、大手の一角を占めています。粉ミルク用などの美術缶も主力製品であり、特定の技術や品質が求められる分野での競争優位性を持っています。同社は「接着缶で先鞭」という記述もあり、特定の技術開発においても先行してきた実績があります。市場シェアに関する具体的な数値は開示されていませんが、特定分野での強みを持っています。
課題としては、国内市場全体の縮小傾向に加え、原材料である金属価格の変動リスク、競合他社との競争環境が挙げられます。直近の決算では、美術缶の新規生産設備の稼働遅れが、事業収益に大きな影響を与えています。
3. 経営戦略と重点分野
具体的な中期経営計画の詳細は公開情報からは読み取れませんが、主要事業セグメントである金属缶製造販売事業において、産業用18リットル缶の堅調な需要を背景に事業基盤を維持・強化していると考えられます。また、美術缶への新規生産設備投資を行っていることから、この分野の強化も重点分野の一つと見られます。不動産賃貸事業は、企業全体の収益に占める割合は小さいものの、安定した収益源として寄与しています。
4. 事業モデルの持続可能性
日本製罐の事業モデルは、主力である金属缶の製造・販売と不動産賃貸で構成されています。金属缶事業は、塗料や化学製品といった産業用途の18リットル缶が景気変動の影響を受ける可能性がありますが、日用品である粉ミルク用缶は比較的安定した需要が見込めます。しかし、少子化の進行は将来的な粉ミルク用缶の需要に影響を与える可能性も考えられます。原材料価格の変動は収益性に直結するため、価格転嫁能力やコスト削減努力が事業持続性の鍵となります。不動産賃貸事業は収益の安定化に寄与しています。
5. 技術革新と主力製品
独自の技術としては「接着缶で先鞭」をつけた実績があり、特定の製缶技術に強みを持っていると考えられます。同社の収益を牽引している主力製品は、塗料・化学製品向けの「18リットル缶」と「粉ミルク用等の美術缶」です。近年は美術缶の新規生産設備の稼働遅れが報告されており、その影響で業績が変動しています。
6. 株価の評価
-
PER（株価収益率）: 会社予想14.56倍
同社のPERは、業界平均PER11.3倍と比較すると、やや高い水準にあります。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績0.44倍同社のPBRは、業界平均PBR0.5倍と比較すると、やや低い水準にあり、純資産に対して株価が割安である可能性を示す指標として見ることができます。
* BPS（1株あたり純資産）: 実績3,010.49円現在の株価1,328.0円は、1株あたり純資産額の3,010.49円を大きく下回っています。この数値は、企業が解散した場合に株主に分配される純資産の理論値と現在の株価の乖離を示します。
7. テクニカル分析
現在の株価は1,328.0円です。
* 年初来高値1,510円、年初来安値1,259円に対し、現在の株価は年初来安値に近い水準にあります。
* 52週高値1,770円、52週安値1,259円と比較しても、安値圏に近い位置です。
* 50日移動平均線1,391.44円、200日移動平均線1,389.47円を下回って推移しており、短期および中期的なトレンドは下降傾向にあるように見受けられます。
* 直近10日間の株価推移も概ね下落基調にあります。
* 出来高は平均で1,500株前後と非常に少ないため、流動性が低い点に注意が必要です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 連結売上高は、2022年3月期から2024年3月期にかけて増加傾向を示していました（2024年3月期 12,248百万円）。しかし、過去12か月では11,259百万円、今期の第1四半期（2026年3月期第1四半期）は2,836百万円と、前年同期比で15.5%の減収となりました。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益は2024年3月期までは黒字を確保していましたが、過去12か月および2026年3月期第1四半期では、営業損失、経常損失、親会社株主に帰属する四半期純損失を計上しています。これは主に美術缶の新規生産設備稼働遅れによる減収・費用負担が影響していると説明されています。
- ROE（自己資本利益率）: 実績（過去12か月）-7.52%。赤字転落により、自己資本を効率的に活用できていない状況を示しています。
- ROA（総資産利益率）: 実績（過去12か月）-3.08%。総資産に対する利益率がマイナスとなっています。
- 自己資本比率: 実績31.4%、直近四半期では32.5%と、製造業としては一定の財務健全性を保っていますが、純資産に対する有利子負債の割合は54.17%（Total Debt/Equity）となっています。
- キャッシュフロー: 直近四半期のキャッシュフロー計算書は非開示ですが、総資産減少の主な要因が現金・預金の減少と説明されています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.26%
- 1株配当（会社予想）: 30.00円
- 配当性向: 過去12ヶ月のEPSがマイナスであるため、配当性向は高水準（167.14%）となっています。会社予想EPS91.20円に基づくと、配当性向は約32.8%となり、この水準であれば持続可能と考えられます。
- 会社は2025年3月期の年間配当20円から、2026年3月期は30円（期末一括）に増配する予想を示しています。直近の業績悪化を踏まえ、この予想配当が達成されるかどうかが注目されます。
- 株主構成には「自社(自己株口)」があり、過去に自社株買いを行っている実績が伺えます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下降傾向にあり、市場全体の趨勢（S&P 500の52週変化率がプラス）とは逆行しています。52週変化率も-24.55%と大きく下落しています。出来高が非常に少なく、日々の取引は数百株から数千株程度と低調です。信用買残が積み上がっているものの、信用売残はゼロであり、市場全体の注目度は低いと見られます。大株主構成を見ると、伊藤忠丸紅鉄鋼や日本製鉄など事業関連企業や特定株主が多く、浮動株比率は低い可能性があります。株価への影響要因としては、美術缶の新規生産設備問題の解消とそれに伴う業績改善、原材料価格の安定化などが挙げられます。
11. 総評
日本製罐は、産業用18リットル缶および美術缶の製造販売を主力とする製缶中堅企業です。堅調な18リットル缶事業に加え、不動産賃貸事業も行っています。
直近の業績（2026年3月期第1四半期）は、美術缶の新規生産設備稼働遅れの影響で売上・利益ともに大きく悪化し、損失を計上しています。これにより、過去12ヶ月のROEやROAもマイナスに転じています。
株価は、PBRが業界平均を下回り純資産と比較して割安感がある一方、PERは業界平均よりやや高い水準にあります。BPSと比較すると株価は大きく下回っています。直近の株価は下降トレンドにあり、年初来安値に近い水準で推移しており、出来高も少ないため、流動性には注意が必要です。
株主還元については、直近の損失にもかかわらず、年間30円への増配予想を示しており、株主還元への意欲が伺えます。ただし、この配当予想が達成されるかについては、今後の業績の回復が鍵となります。
今後の注目点としては、美術缶の生産体制が正常化し、業績が回復に向かうかどうか、また原材料価格の変動への対応などが挙げられます。
企業情報
| 銘柄コード | 5905 |
| 企業名 | 日本製罐 |
| URL | http://www.nihonseikan.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。