以下に株式会社バッファロー（証券コード:6676）の企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
株式会社バッファローは、主にデジタル家電およびコンピューター周辺機器の開発、製造、販売を手掛ける企業です。以前はメルコホールディングス株式会社という純粋持株会社でしたが、2025年4月1日付で連結子会社の株式会社バッファローを吸収合併し、社名を株式会社バッファローに変更、事業会社へ移行しました。これにより、IT関連事業に経営資源を集中させる体制となっています。
主要な製品群には、Wi-Fiルーター、有線LAN機器、外付けHDD/NAS、SSD、光学ドライブ、メモリー、USBメモリー、各種ケーブル、マウス、キーボード、Webカメラ、スマートフォン・タブレットアクセサリーなど多岐にわたります。また、旧連結子会社であった製麺事業のシマダヤは2024年9月末に連結から除外される予定で、IT関連が連結事業の大部分を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
株式会社バッファローは、PC周辺機器業界において主要な位置を占めており、特に無線LAN機器や外付けストレージの分野では国内で首位のポジションにあるとされています。
業界内での競争優位性としては、長年の経験とブランド力、幅広い製品ラインナップ、そしてサポート体制が挙げられます。
一方で、市場環境にはいくつかの課題も存在します。国内景気の緩やかな回復基調はありますが、為替の変動、原材料価格の高止まり、物価上昇による個人消費の鈍化、地政学的リスクの高まりなどが事業に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、IT関連事業に経営資源を集中し、オリジナルな価値創造を追求する戦略を掲げています。
中期経営計画における具体的な施策や重点分野としては、以下の点が挙げられます。
– 法人市場への注力: DX投資に関連するネットワーク機器やNAS（ネットワーク対応HDD）の拡販を強化し、法人案件の獲得増を目指します。
– 個人市場でのシェア維持と収益確保: 主要製品分野におけるシェアを維持し、収益性を確保します。商品セキュリティ（JC-STAR制度への対応など）にも注力し、信頼性の高い製品提供に努めます。
– 周辺ビジネスの拡大: AMD社製CPU「Ryzen」などの卸売販売を拡大させるほか、空気清浄機「Airdog」の販促施策も継続し、多角的な収益源の確保を図ります。
4. 事業モデルの持続可能性
株式会社バッファローの事業モデルは、PC周辺機器の製造・販売を核としており、この市場の需要動向や技術革新への適応力が持続可能性の鍵となります。
近年では、食品事業をスピンオフし、IT関連事業に専念する体制へと移行したことで、より専門性と効率性の高い経営を目指していると考えられます。
収益モデルは製品販売が中心ですが、関連サービスも提供しており、収益の安定化も図っています。市場ニーズの変化に対応するため、Wi-Fi 7対応製品の開発やセキュリティ機能の強化など、常に最新技術を取り入れた製品展開を進めることが重要となります。卸売業やAirdogなどの周辺事業も、収益の多様化に貢献する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、無線LANルーター、外付けHDD/NAS、SSDなどのネットワーク機器と記憶装置です。これらの分野で国内シェア首位を獲得していることは、製品の品質やブランド力が市場に評価されていることを示唆します。
技術開発の動向については、具体的な最新技術の詳細な情報はありませんが、製品セキュリティの強化など、顧客が安心して利用できる製品を提供する取り組みが見られます（例：JC-STAR制度への対応）。これにより、品質と信頼性で他社との差別化を図っています。
6. 株価の評価
現在の株価は3,515.0円です。
– 会社予想EPS（1株当たり利益）は229.13円であるため、PER（株価収益率）は 約15.34倍 となります。
– 実績BPS（1株当たり純資産）は3,251.41円であるため、PBR（株価純資産倍率）は 約1.08倍 となります。
参考として業界平均と比較すると、業界平均PER12.9倍、業界平均PBR0.8倍です。
同社のPERは業界平均より高く、PBRも業界平均より高い水準にあります。これは、市場が同社の収益性や将来性に期待している、あるいは割高に評価している可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価3,515.0円は、年初来高値3,670円、52週高値3,905円に近い水準にあります。一方、年初来安値および52週安値は1,750円です。
株価の推移を見ると、直近10日間で一時的な調整があったものの、おおむね上昇傾向にあり、高値圏で推移していることが確認できます。
50日移動平均線（2,522.10円）と200日移動平均線（2,270.82円）を大きく上回っており、株価は短期・中期的に強い上昇トレンドにあると見ることができます。現在の株価水準は、これまでの上昇から見て高値圏にあると判断できます。
売上高・利益の推移（連結）：
- 売上高: 過去数年間は1,400億円台で推移していましたが、2026年3月期の通期予想では1,060億円（前期比-26.0%）と大幅な減少を見込んでいます。これは、食品事業の連結除外による影響が大きいため、IT関連事業単独での実質的な成長性や変化を見る必要があります。
- 営業利益: 2022年3月期には12,698百万円でしたが、2024年3月期には2,598百万円まで減少しました。しかし、2025年3月期には8,900百万円に回復。直近の2026年3月期第1四半期決算では、売上高は前年同期比-12.6%でしたが、営業利益は前年同期比+127.5%の2,970百万円と大幅な増益を達成しました。これはPC周辺機器分野での値上げ効果の浸透、原価低減、法人市場での拡販などが寄与したためと説明されています。通期営業利益予想は4,500百万円（前期比-49.4%）ですが、売上高と同様に食品事業の除外を考慮した上での評価が必要です。
収益性と効率性：
- ROE（自己資本利益率）: 実績連結で11.02%、直近12か月では14.23%と、資本を効率的に活用して利益を上げていると評価できます。
- ROA（総資産利益率）: 直近12か月で7.97%と堅調です。
- 営業利益率: 直近12か月実績9.48%、2026年3月期第1四半期では9.5%と、収益性が改善傾向にあります。
財務安全性：
- 自己資本比率: 実績連結で58.7%、直近四半期で58.9%と高水準を維持しており、財務基盤は強固であると評価できます。
- 流動比率: 直近四半期で約230%と、短期的な支払い能力に余裕があります。
- ネットキャッシュ: 現金及び預金25,438百万円に対し、有利子負債は1,499百万円と少なく、約239億円の潤沢なネットキャッシュを保有しています。
全体として、事業再編の影響で売上高の数値は変動していますが、IT関連事業単独での収益性は改善傾向にあり、財務の安全性も高い状態です。
9. 株主還元と配当方針
同社は、安定的な株主還元策を実施しています。
– 配当利回り（会社予想）: 2.28%
– 1株配当（会社予想）: 年間80.00円
– 配当性向（会社予想）: 26.04%
2025年3月期には年間120円（うち創業50周年記念配当20円を含む）を実施しましたが、2026年3月期の予想配当は80円となっています。配当性向は26.04%と比較的低水準であり、今後の業績や経営戦略によっては増配の余地があると考えられます。
また、同社は自己株式の取得・消却を積極的に行っており、2025年8月には新たに上限100万株（発行済株式総数の7.86%）、上限35億円の自己株式取得枠を設定しています。これは、1株当たりの価値向上や資本効率の改善に資する株主還元策と評価できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、ここ数日の推移を見ると3040円から3515円へと上昇しており、強い上昇モメンタムが見られます。特に、2025年8月13日から14日にかけて大幅な上昇がありました。
出来高は、3ヶ月平均が約2.97万株であるのに対し、直近10日間の平均出来高が約6.88万株と大きく増加しており、株式市場からの関心が高まっていることを示しています。
株価変動の背景には、主に以下の要因が考えられます。
– 連結子会社の吸収合併と商号変更によるIT関連事業への集中が市場に評価されている可能性。
– 2026年3月期第1四半期決算で、売上高は減少したものの、営業利益が前年比127.5%増と大幅に改善したこと。
– 新たな自己株式取得枠の設定といった株主還元策。
– 主要事業であるPC周辺機器市場での首位ポジションと収益性確保への期待。
信用取引の状況を見ると、信用買残41,000株に対し、信用売残39,300株と拮抗しており、信用倍率は1.04倍で、需給バランスは中立的に推移していると見られます。
11. 総評
株式会社バッファローは、メルコホールディングスから商号変更し、食品事業のスピンオフを経てIT関連事業に経営資源を集中させる事業構造改革を進めています。PC周辺機器業界においては無線LANや外付けストレージで国内首位の座を確立しており、事業再編後の経営効率化と収益性改善に注力しています。
直近の第1四半期決算では、売上高は食品事業の除外影響で減少したものの、PC周辺機器事業単体での値上げ効果や原価低減により、営業利益は大幅に改善しました。財務基盤は自己資本比率が約59%と非常に強固であり、潤沢なネットキャッシュも保有しています。株主還元に対しても、安定配当に加え、自己株式取得を行うなど積極的に取り組んでいます。
現在の株価は年初来高値圏で推移しており、テクニカル分析からは強い上昇トレンドがうかがえ、出来高の増加からは投資家からの関心の高さがうかがえます。しかし、PER、PBRともに業界平均と比較して高い水準にあり、企業価値評価においては現在の株価水準が適正かどうかの見極めが重要になる可能性があります。
今後は、IT関連事業への集中戦略が事業成長にどのように結びつくか、そして外部環境の変化（為替、物価など）にどう対応していくかが注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6676 |
| 企業名 | BUFFALO |
| URL | https://www.buffalo.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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