決算説明：セイノーホールディングス（9076）

2025年３月期第２四半期（中間期）決算説明会資料

基本情報

• 企業概要
  • 企業名: セイノーホールディングス株式会社
  • 主要事業分野: 輸送（特積み・ロジスティクス・貸切）、自動車販売、物品販売、不動産賃貸、その他（情報サービス等）
• 説明会情報
  • 開催日時: 2024年11月12日
• 説明者
• 報告期間
  • 対象会計期間: 2025年3月期 第2四半期（中間期）
• セグメント
  • 輸送事業: 特積み（長距離・高重量帯に強み）、ロジスティクス（倉庫・発送運賃）、貸切（デジタルPF「ハコベル」活用）
  • 自動車販売事業: 乗用車・トラックの新車・中古車販売、車検・メンテナンス等
  • 物品販売事業: 燃料・家庭紙等の販売
  • 不動産賃貸事業: 物流関連物件等の賃貸
  • その他: 情報サービスなど

業績サマリー（23.4-24.9、単位: 百万円）

• 主要指標
  • 売上高: 331,604（前年比+5.1％、計画比+4.6％）
  • 売上総利益: 38,199（+8.0％、粗利率11.5％）
  • 販売管理費: 25,124（+4.5％）
  • 営業利益: 13,075（+15.5％、計画比+9.0％、営業利益率3.9％）
  • 親会社株主に帰属する第2四半期純利益: 6,434（▲13.5％、計画比▲14.2％）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（通期予想117.08円）
• 進捗状況（通期予想に対する進捗、参考値）
  • 通期予想売上高 731,304 に対する進捗: 約45.3％
  • 通期予想営業利益 33,175 に対する進捗: 約39.4％
  • 通期予想当期純利益 19,707 に対する進捗: 約32.7％
• セグメント別状況（売上/営業利益、前年比・計画比）
  • 輸送事業: 売上 240,843（+3.7％、+2.9％）/ 営業利益 7,306（+9.5％、▲6.3％）
  • 自動車販売事業: 売上 58,732（+11.8％、+15.2％）/ 営業利益 4,438（+32.4％、+53.1％）
  • 物品販売事業: 売上 18,180（+5.4％、+5.1％）/ 営業利益 556（+21.3％、+39.0％）
  • 不動産賃貸事業: 売上 1,157（+4.1％、+2.4％）/ 営業利益 846（+3.6％、+3.2％）
  • その他: 売上 12,689（+1.9％、▲6.5％）/ 営業利益 917（+14.3％、+1.9％）
• 収益構成（売上比率、目安）
  • 輸送 72.6％、自動車販売 17.7％、物品販売 5.5％、不動産 0.3％、その他 3.8％

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス
  • 物量・単価ともに改善し増収・営業増益。営業日数が前年より1.7日少ない中、特積みで適正運賃収受が進展しkg単価上昇（上期累計+3.2％、10月速報+4.9％）。
  • 長距離・高重量帯で物量増（上期日当り物量+1.0％、2Q+2.4％）。
  • 自動車販売は高価格帯新型車や中古車・トラック販売好調で増収増益。
  • 四半期純利益は、持分法投資損失（インドネシア・HEX 計▲833）や固定資産処分損追加（▲888）など一過性影響で減益。
• 増減要因（主要項目）
  • 売上増減: 単価上昇+3,647、物量+603、新規連結（主に日祐）+4,068、国際+1,078、営業日数▲1,952 など
  • 費用増減: 傭車・外注費+6,164（うち新規連結+2,727、国際+653、その他+2,784）、人件費+947、減価償却費+472、燃料費▲293
• 競争環境
  • 長距離・高重量帯での比較優位を活用。貸切は「ハコベル」機能活用で売上+6.4％（日当り+7.9％）。
• リスク要因（開示内の記載・示唆）
  • 外注費・傭車費の上昇、営業日数の変動、持分法投資損益の悪化、固定資産処分損の発生、燃料価格動向、国際事業の原価増など。

戦略と施策

• 現在の戦略（ロードマップ2028・O.P.P.）
  • O.P.P.（Open Public Platform）拡大、ロジスティクス高付加価値化、貸切のデジタルPF展開（ハコベル）、M&A・CVCによる効率化・省人化、共創によるTeam Green Logisticsの推進。
• 進行中の施策
  • MDロジス（旧三菱電機ロジスティクス）を10/1付で連結化（66.6％取得、取得価額39,560百万円、事前配当調整後）。
  • 倉庫・発送運賃の伸長、床面積拡大（上期111万㎡→120万㎡）。
  • ハコベルが「トラック簿」（バース予約SaaS）事業を承継しラインナップ拡充。
  • AI自動配車（Loogia）実証開始、レベル4自動運転トラック幹線輸送の公道実証着手。
  • 物流業界課題解決に向けファンドへLP出資（JAPAN LOGITRANSPORT FUND、VIFに福山通運がLP参加）。
• セグメント別施策
  • 輸送（特積み）: 適正運賃収受の継続、遠方・高重量帯に注力、AI・自動運転の検証。
  • ロジスティクス: MDロジスの専門性活用、ロジ・トランス構想（同一施設内で保管～輸送一体運用）による効率化、システム統合（LMS/WMS/TMS連携）。
  • 貸切: ハコベルPF深化（配車管理・計画・動態＋バース予約）。
  • 自動車販売: 高付加価値車種・中古車の収益性確保、整備・メンテの拡大。

将来予測と見通し

• 業績予想（25.03通期、単位: 百万円）
  • 売上高: 731,304（前回計画比+72,604）
  • 営業利益: 33,175（+2,275）
  • 経常利益: 33,939（+1,539）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 19,707（+307）
  • EPS: 117.08円（+1.81円）、ROE: 4.6％（+0.1pt）
  • 修正根拠: MDロジス連結（売上+58,000、営業利益+1,982、営業外+147、負ののれん+1,000、一過性取得関連費用▲1,116・調整▲640等）、上期実績上振れ（輸送・自動車販売ほか）
• 中長期計画
  • ROE 8％以上（3–5年内目標）、営業利益年率10％以上・EPS年率15–20％成長、営業利益率5.8％水準目標。高収益なロジスティクス・貸切の構成比拡大。
• マクロ・外部要因（示唆）
  • 物流「2024年問題」対応、国際物流のコスト動向、燃料費、外注費、規制・技術進展（自動運転）等が影響。

配当と株主還元

• 配当方針: DOE 4.0％以上を基本に、継続的な自己株式取得を実施（24.03期は300億円実績）。

製品やサービス

• 製品・サービス
  • MDロジスの高付加価値物流（大型機器・据付、半導体・精密機器、梱包設計・ISTA試験、一貫物流対応）。
  • ハコベル（配車管理・計画・動態管理＋バース予約「トラック簿」）。
  • セイノー情報サービスのLMS/WMS/TMSを核にした統合管理・可視化。
• 協業・提携
  • 三菱電機グループとの包括契約（グループ最適化をコントラクトロジとして提供）。
  • DBシェンカー、HEX等とのシステム連携示唆。
  • 佐川急便・T2との自動運転幹線実証、各種CVC出資・LP参画。

重要な注記

• 会計方針・特有処理
  • MDロジス取得に伴い、不動産の時価評価を加味して「のれんを処理」予定。建物の時価評価差額により減価償却費が増加見込み。
  • 下期に負ののれん償却（特別利益+1,000）計上見込み。一過性の取得関連費用（計1,116、うち調整▲640）を見込む。
  • 10/1付でMDロジス連結開始（持分66.6％）。
• リスク要因（特記事項）
  • 持分法投資損失（インドネシア・HEX）、固定資産除却・処分損の発生、外注費上昇、営業日数減、燃料価格・国際原価の変動等。
• その他
  • 設備投資: 25.03期予想 37,500（前期25,442）。建物取得等で上方修正（主な新築: 横浜・名古屋北等、海外タイ倉庫投資）。
  • 財務: 9月末現金及び預金 117,349、短期借入金 50,792（MDロジス株式取得に向けた運転資金調達）。自己資本比率 59.2％。
  • 連絡先（IR）: 〒503-8501 岐阜県大垣市田口町1番地 / TEL 0584-82-5023 / E-mail i.r@seino.co.jp

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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