決算説明：フルサト・マルカホールディングス（7128）

2025年12月期 第１四半期 決算説明資料

決算説明（抜粋）まとめ — フルサト・マルカホールディングス（2025年12月期 第1四半期）

以下はご提供の決算説明資料（2025年5月12日）をもとに、個人投資家向けに整理した要点です。情報が資料に明記されていない項目は「–」としています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：フルサト・マルカホールディングス（UNISOLグループ表記あり）
  • 主要事業分野：機械・工具、建設資材、建設機械、IoTソリューション（商社・ソリューション事業中心）
• 説明会情報
  • 開催日時：決算説明資料日付 2025年5月12日（資料公開日）
  • 説明会形式：–（資料のみ）
  • 参加対象：–（資料は一般公開の決算説明資料）
• 説明者（発表者）
  • 発表者：資料上の氏名・役職明記なし（–）
  • 発言概要：資料全体を通じ、Q1実績の報告、中期経営計画「UNISOL」（2022–2026）の進捗、キャッシュ配分方針、株主還元方針などを説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年12月期 第1四半期（2025年1-3月期）
  • 決算説明資料公開日：2025年5月12日（資料）
• セグメント（名称と概要）
  • 機械・工具セグメント：国内外の産業機械・工具販売、設計提案力を持つ技術商社（国内機械・海外機械・国内工具等）
  • 建設資材セグメント：鉄構資材、配管資材、住宅設備の供給・製造機能を持つ建設資材商社
  • 建設機械セグメント：荷役機械・建設機械販売、レンタル（高所作業車等）、中古販売等
  • IoTソリューションセグメント：物理セキュリティ、カメラ販売、システム構築等のトータルソリューション

業績サマリー（連結・単位：百万円）

• 主要指標（FY2024 Q1 → FY2025 Q1）
  • 売上高：40,362 → 41,234（増 +871、+2.2%）
  • 売上総利益：6,185 → 6,328（+143、+2.3%）
  • 販管費：5,234 → 5,445（+210、+4.0%）
  • 営業利益：950 → 882（▲67、▲7.1%）
  • 経常利益：1,135 → 1,114（▲21、▲1.9%）※為替差益＋90百万円を計上
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：698 → 567（▲130、▲18.7%）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料未記載）
• 中期・年度目標に対する進捗（FY2025）
  • 上期予想（会社公表、上期＝80,000百万円）に対するQ1進捗率：売上高 51.5％、営業利益 49.0％（Q1が上期計画に対して前倒しで進捗している点を会社は指摘）
• セグメント別（FY2024 Q1 → FY2025 Q1）
  • 機械・工具：売上 26,634 → 27,741（+4.2%）／営業利益 552 → 563（+2.1%）
  • 建設資材：売上 10,300 → 9,860（▲4.3%）／営業利益 302 → 183（▲39.3%）
  • 建設機械：売上 2,481 → 2,653（+6.9%）／営業利益 82 → 97（+18.1%）
  • IoTソリューション：売上 947 → 979（+3.5%）／営業利益 95 → 101（+5.3%）

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • 第1四半期は「増収・減益」：売上は主に機械・工具（特に海外機械）の寄与で増加した一方、販管費の増加等により営業利益は減少。
  • 特別損失：配送センター移転に伴う固定資産撤去費用95百万円を計上。
  • 為替：為替差益約＋90百万円を計上し、経常利益は微減にとどまる。
• 増減要因（主な寄与）
  • 売上増要因：機械・工具（海外機械の回復、北米・東南アジアで受注増）、建設機械の受注・中古販売など。
  • 売上減要因：建設資材（鉄骨系資材需要の低迷、資材高騰や人手不足の影響）。
  • コスト面：販管費増（人件費の増加：給与手当賞与▲146、賞与引当金繰入＋95など）、広告宣伝費＋14、荷造り運賃▲12、減価償却▲20、手数料▲52等により営業費が増加。
• 競争環境
  • 機械業界・自動車業界の動向が主要顧客向け受注に影響。中国は景気後退に伴う値引競争で日系顧客が苦戦した一方、北米は回復傾向で受注が改善。建築着工（鉄骨系）は引き続き弱含み。
  • 競争優位面では、設計提案力や海外ネットワーク、グループシナジー強化が訴求点だが、資料では競合他社比較の定量データは無し。
• リスク要因（業績に影響する外部要因）
  • 為替変動：会社想定為替は1$＝¥140だが実績は変動（例：2024年12月末 1$＝¥158）。為替は経常損益に影響。
  • 市場リスク：自動車・機械・建設の需要変動、鉄鋼価格の変動、人手不足。
  • 米国の関税措置：過去の米国向け輸出は連結売上比で小さい（FY2022–FY2024は連結比1.5–4.0%）ため影響は軽微と判断。
  • サプライチェーン、規制変化、投資回収リスク等。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画「UNISOL」 2022–2026）
  • 基本戦略：既存事業領域の深掘（機能補強、総合ソリューション力向上）と新たな事業領域への展開（挑戦）。
  • 重点領域：短期の「協働4本柱」と中長期の「戦略5分野」（EV関連、自動化・省力化、環境・省エネ、食品関連、グローバル拡大）。
  • サステナビリティ：事業を通じた社会課題解決、CO2削減、働きがいのある職場づくり等。
• キャッシュアロケーション・成長投資
  • 中期（2022–2026）での現預金活用・戦略的資金調達を含め、約200億円を戦略的に配分する方針。フリーCF創出見込み約220億円（中計期間中）。
  • これまでの投資実績：TSP買収、EUREKA出資、アルム出資（約28億円）、政策保有株売却等。自己株取得（1,512千株、37億円）や期間配当（記念配含む）等で株主還元も実施。
• 進行中の施策（進捗）
  • グループ内再編：マルカとジーネットの統合・組織再編を公表（目的：事業責任の明確化とシナジー創出）。
  • プラットフォーム強化、物流センター新設、ITI（米）本社移転、システム投資等（物流センター移転に伴う一時費用計上）。
  • シナジー効果：2024年実績でおおむね5.6億円の効果報告。大きな成果はこれからの拡大期待段階と記載。
• セグメント別施策（主な取り組みと成果）
  • 機械・工具：北米・東南アジアでの受注回復、設備受注獲得（海外比率増加：海外売上比 15.4%）
  • 建設資材：高付加価値の住宅設備や施工付き案件に注力する一方、鉄構資材需要の低迷が課題
  • 建設機械：需給状況に応じた中古車販売やレンタル事業の伸長で売上寄与
  • IoT：大手警備会社との連携、データセンター等向け物理セキュリティ需要の堅調化、大型案件受注

将来予測と見通し（会社公表の業績予想）

• FY2025（通期）会社計画（単位：百万円）
  • 売上高：170,000
  • 売上総利益：27,000（売上総利益率 15.9% 想定）
  • 販管費：22,500
  • 営業利益：4,500
  • 経常利益：5,100
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：3,300
• 上期／下期配分とQ1の位置づけ
  • 上期予想：80,000（Q1実績41,234で進捗率 51.5%）→ 下期偏重の想定だがQ1が上期計画を上回る進捗。
  • セグメント別上期進捗（上期計画に対するQ1進捗率の例）：機械・工具 52.8%、建設資材 44.8%、建設機械 72.7%、IoT 52.9%。
• 予想の根拠・前提
  • 為替前提：1$＝¥140（注：参考として2024年12月末は1$＝¥158）
  • 特別損失：配送センター移転に伴う固定資産撤去費用等を想定
  • セグメント別粗利率見通し：建設資材は通期で見れば予想対比で粗利率低下（資料では▲0.8ポイントの見込み）
• 中長期（中期計画の最終年度 2026年）目標（会社公表）
  • 売上高：1,800億円（2026年12月期）
  • 営業利益：58億円（営業利益率 3.2%）
  • 調整後EBITDA：78億円
  • ROE：5.7%
• マクロ影響
  • 為替（ドル円変動）、建設着工・機械受注・自動車生産等の景況、米国関税措置、資材価格、人手不足等が挙げられる。

配当と株主還元

• 配当方針（公表）
  • DOE（株主資本配当率）を指標とする方針を採用し、DOE 3.5%を2025年12月期から目標水準として公表（期首株主資本×3.5%で配当算出基準）。DOE達成時期を前倒し（次期中計期間 2027–29 を前倒しで2025年に）。
• 配当実績・予想
  • FY2025 配当予想：101円（1株当たり、会社予想）／配当予想額：2,454百万円（資料記載）
  • 過去の配当：FY2021–FY2024の普通配当・記念・特別等の推移が資料にグラフで示されている（FY2024普通配当 75円、FY2025予想 101円）。
  • 特別配当：FY2022等で記念・特別配当実施の履歴はあるが、FY2025は特別配当の明記なし（普通配当 101円が会社予想）。
• 自己株式取得等
  • 過去に自己株式取得を実施（1,512千株・約37億円）。今後の実施は都度判断。
• 株主還元方針の注記
  • 配当方針はDOEを基準にしており、現金同等物やFCF等も考慮して配当政策を運用すると説明。

製品・サービス、協業・提携

• 製品（主要・新製品）
  • 機械・工具：産業機械、工具（国内外）、自動化機器、設計提案サービス等
  • 建設資材：鉄構資材、配管資材、住宅設備機器、施工付き販売等
  • 建設機械：クローラークレーン等の建設機械、中古販売、高所作業車レンタル（オペレーター付）
  • IoT：監視カメラ等物理セキュリティ機器、システム構築（大手警備会社連携）
• サービス：設計提案、据付・保守・保険・レンタル、トータルソリューション提供（工場・倉庫・オフィス向け）
• 協業・提携・投資
  • 買収・出資：TSP買収、EUREKA出資、アルム出資（約28億円）等を実施。
  • 産官学共同研究出資、北米・中国・東南アジア現地法人展開。大手警備会社との連携など領域横断の協業を拡大。
  • グループ内再編（マルカ・ジーネット統合）により中核会社を設置して事業責任の明確化を推進。

重要な注記・その他

• 会計上の特記事項
  • 会計方針変更等の明示は資料中に無し。特別損失として固定資産撤去費用95百万円を計上。
• 重要なリスク・留意点（資料の記載）
  • 決算資料にある将来見通しは合理的な前提に基づくものであり、経営環境の変化等により実際の業績は異なる可能性がある旨の注記（通常の開示文）。
  • 為替想定（1$＝¥140）等の前提が実際に変動すると業績に影響。
• その他（IR・開示関連）
  • 統合報告書（2024年度）を5月末に発行予定（資料に記載）／過去の統合報告書はIRサイトで公開。
  • コーポレートサイト（日本語）全面リニューアル（2025年3月公開）、動画コンテンツや決算説明会動画等の拡充、ラジオCM等IR活動を推進。
  • CDP（気候変動）でBスコア獲得（CDP2024）。
  • 資料最終ページに通常の将来見通しに関する免責（責任免除）記載あり。

必要な追加情報（資料に記載がなかったので補完できなかった項目）
– 代表取締役の氏名、決算説明会での発表者の氏名・役職、決算短信／有価証券報告書の提出日、1株当たり利益の数値（EPS）、期末配当支払日　等は資料上明記がありませんでした（→「–」）。

上記は資料に基づく事実整理です。ご希望があれば、
– 指定の指標（EPS、セグメント別利益率、キャッシュフロー詳細）を抜粋して表で提示、
– または「業績改善余地」「リスク感度（為替・建設需要・資材価格等）」に関する仮定シナリオ分析（定性的）を作成することも可能です。どれを優先するかお知らせください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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