以下は、株式会社ＦＰＧ（証券コード:7148）の企業分析レポートです。
個人投資家向けに、与えられた情報に基づき、わかりやすく作成しています。
1. 企業情報
ＦＰＧは、Financial Partners Group Co.,Ltd.の略称で、国内外で多様な金融商品やサービスを提供する企業です。主力事業は、航空機、海運コンテナ、船舶などを対象とした「オペレーティング・リースファンド」の組成・販売で、法人や富裕層の税繰り延べニーズに応える商品を提供しています。また、不動産を小口化して販売する「国内不動産ファンド」も第2の柱として展開しており、海外不動産ファンド、保険、証券、M&Aアドバイザリー、航空事業なども手掛けています。
2024年9月期の連結事業構成は、リースファンド事業が27%、国内不動産ファンド事業が70%、海外不動産ファンド事業が3%、その他事業が1%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＦＰＧの主要事業であるオペレーティング・リースファンドおよび不動産ファンドは、税制メリットを求める投資家層に特化したニッチ市場を形成しています。同社は長年の実績と専門知識を背景に、この分野で一定の競争優位性を持っていると考えられます。多様な金融商品を展開することで、特定の市場リスクを分散し、顧客の幅広いニーズに対応している点が強みです。
一方、直近の決算短信からは、リース事業における組成金額の受渡し遅延や、国内不動産事業における大規模案件の原価率上昇といった課題も示されています。市場シェアに関する具体的な数値は提示されていませんが、専門性の高い領域での実績が同社のポジションを築いていると見られます。
3. 経営戦略と重点分野
ＦＰＧは、税制メリットを活用した金融商品の組成・販売を核に、多様な金融サービスを提供する多角化戦略を推進しています。
直近の決算短信では、リースファンド事業の出資金販売額が過去最高を更新しており、投資家需要の堅調さがうかがえます。国内不動産ファンド事業も販売額が過去最高を記録し、売上を牽引する重要な柱となっています。海外不動産ファンド事業も販売が好調です。
一方で、リース事業における短期案件の比率増加や、国内不動産事業における大規模案件の原価率上昇により、利益率の維持・向上が今後も課題となる可能性があります。M&Aやプライベートエクイティ、航空事業などの「その他事業」も展開していますが、一部事業の整理や新規事業への先行投資も行われています。通期の業績予想については、直近発表から修正されていません。
4. 事業モデルの持続可能性
ＦＰＧの事業モデルは、税務メリットを求める法人や富裕層といった特定の投資家層に、専門性の高い金融商品を組成・提供することで収益を得ています。これにより、一般的な金融商品とは異なるニーズを捉え、独自の市場を確立しています。
リースファンド、国内不動産ファンド、海外不動産ファンドなど、ポートフォリオを多様化することで、特定の市場変動リスクや税制変更リスクを分散し、事業の持続性を高める戦略をとっています。市場ニーズへの適応力は高く、出資金販売額や不動産商品販売額の好調さがこれを裏付けています。しかし、組成案件のサイクルや利益率の変動、金利動向や為替影響などが収益に影響を与える可能性もあります。
5. 技術革新と主力製品
ＦＰＧの事業は、製造業のような直接的な技術開発よりも、複雑な金融スキームの組成、顧客ネットワークの構築、市場ニーズに合致した商品開発力が重要となります。
現在の主力製品・サービスは以下の通りです。
– リースファンド事業: 航空機、船舶、輸送用コンテナなど幅広い動産を投資対象としたオペレーティング・リースファンド。連結事業売上構成比で27%（2024.9）。
– 国内不動産ファンド事業: オフィスビル、商業施設、住居などを対象とした不動産小口化商品。連結事業売上構成比で70%（2024.9）と最も規模が大きい。
– 海外不動産ファンド事業: 海外の不動産を対象としたファンド。
直近の決算短信では、国内不動産ファンド事業が最も売上高を牽引しており、販売額は過去最高を更新しています。リースファンド事業も出資金販売が好調で、売上を支えています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,430.0円です。
– PER（会社予想）: 9.29倍
– 業界平均PER: 13.3倍
– PBR（実績）: 3.87倍
– 業界平均PBR: 1.0倍
ＦＰＧのPERは業界平均と比較して低い水準にあり、利益水準から見ると割安感があるとも考えられます。一方、PBRは業界平均を大きく上回っています。これは、高い収益性を示すROE（実績42.01%）と、自己資本比率（実績23.1%、直近Q3末で31.9%）が比較的低いことによるものと見られます。高いROEは、効率的な資本活用ができていることを示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価2,430.0円は、年初来高値2,905円（52週高値3,065円）からは調整された水準にありますが、年初来安値1,700円（52週安値1,705円）からは大きく上昇しています。
直近の株価推移（10日間）では、2,315円から2,443円の範囲で推移し、緩やかな上昇傾向が見られます。50日移動平均線（2,353.84円）よりは高い水準にありますが、200日移動平均線（2,485.02円）よりは下回っており、中長期的なトレンドで見るとやや調整局面にあるとも解釈できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で継続的に増加しており、2021年9月期から2024年9月期（過去12か月）にかけて大幅な成長を見せています。直近の2025年9月期第3四半期累計では、売上高は90,698百万円（前年同期比+11.5%）と成長を続けています。
- 利益: 売上高の成長に伴い、営業利益、経常利益、純利益も大きく増加傾向にありました。しかし、2025年9月期第3四半期累計では、売上高は増加したものの、売上原価の増加（+24.8%）により売上総利益が減少し、結果として営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比で減少しています（△14.0%～△17.2%）。
- キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析は困難です。
- ROE（自己資本利益率）: 実績は42.01%（過去12か月は33.97%）と非常に高い水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。
- ROA（総資産利益率）: 過去12か月で8.21%と高い水準であり、総資産に対する利益貢献度も高いことを示しています。
- 自己資本比率: 2024年9月期末時点で23.1%でしたが、2025年9月期第3四半期末時点では31.9%に改善しています。同社の事業特性上、組成資産に関連する借入金が負債に計上されるため、一般的な事業会社とは異なる視点での評価が必要です。
9. 株主還元と配当方針
ＦＰＧは株主還元に積極的な方針を示しています。
– 配当利回り（会社予想）: 5.37% (現在の株価2,430円、1株配当予想130.40円に基づく)
– 1株配当（会社予想）: 130.40円（中間配当65.20円、期末配当予想65.20円）
– 配当性向（会社予想）: 62.76%
高水準の配当利回りを維持しつつ、自己株式の取得・消却も実施しており、継続的な株主還元への取り組みが見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は緩やかな上昇傾向にあり、短期的には上方向への勢いが観察されます。年初からの大きな変動を経て、現在は中期的な移動平均線付近で推移しています。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回る信用買い長の状態です（信用倍率31.78倍）。前週比で信用買残は減少しており、短期的には一部の売り圧力が軽減されたとも考えられます。
投資家の関心は、高い成長性への期待とともに、直近の利益の減少傾向とそれが通期業績予想に与える影響に注目が集まる可能性があります。また、高配当利回りや積極的な株主還元策、PERの割安感も投資家への吸引要因となり得ます。今後のイベントとしては、9月29日の配当落ち日や10月30日の決算発表日が株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
ＦＰＧは、税制メリットを活かしたオペレーティング・リースファンドと国内不動産ファンドを主軸に、高い成長を遂げてきた金融サービス企業です。高いROEとROAが示すように、資本効率の良い経営が行われています。
直近の四半期決算では、売上高の成長は継続していますが、組成案件の構成変化や原価率の上昇により、利益が前年同期比で減少した点は注目すべきでしょう。通期の業績予想は維持されているため、下期での巻き返しが期待されます。
株価評価では、PERは業界平均より低い一方で、PBRは業界平均より高いという特徴が見られます。これは、収益性の高さと、自己資本水準を背景としたものです。積極的な株主還元策として高配当や自己株式取得も行っており、株主への配慮も感じられます。
株価は年初来高値からは調整局面にあるものの、直近は緩やかな上昇トレンドにあります。今後の焦点は、組成案件の進捗、利益率の改善、そして多角化事業の収益貢献度となっていくと考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 7148 |
| 企業名 | FPG |
| URL | https://www.fpg.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 証券、商品先物取引業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。