オープンハウスグループ（3288）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、オープンハウスグループ（3288）の企業分析レポートをお届けします。本レポートは提供されたデータに基づき、企業の現状と動向を客観的に整理したものです。投資判断の一助としてご活用ください。
1. 企業情報
オープンハウスグループは、1996年に設立され、2022年1月に持株会社体制へ移行した不動産グループです。主に首都圏を中心に不動産事業を展開しており、特に都心部の狭小戸建て住宅の開発・販売に強みを持っています。仕入れから建築までを一貫して手掛ける事業モデルが特徴です。事業セグメントは多岐にわたり、戸建関連事業（45%）、マンション事業（7%）、収益不動産事業（15%）、その他（海外不動産等、8%）、そして連結子会社であるプレサンスコーポレーション事業（14%）などで構成されています（2024年9月期連結事業比率）。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は首都圏、特に都内23区などの都心部に特化した狭小戸建て住宅市場で独自の地位を確立しています。仕入れから建築、販売までを自社グループ内で一貫して行う垂直統合型のビジネスモデルにより、効率性と品質を両立させている点が競争優位性と考えられます。また、マンション分譲、投資用不動産、さらには米国を中心とした海外不動産販売も展開し、多様なニーズに対応することで事業ポートフォリオを強化しています。特定の市場シェアに関する数値は提供されていませんが、都心部の強みと多角化戦略により、市場での存在感を維持していると推測されます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「3カ年の経営方針（2024年9月期～2026年9月期）」を掲げており、その方針に基づいた事業運営を継続しています。直近では、旧メルディア事業を既存の各セグメントへ集約する組織再編を実施し、効率化と事業間の連携強化を図っています。各事業セグメントにおいては、戸建関連事業での需要回復への対応、マンション事業での引き渡し集中期への準備、収益不動産事業での堅調な投資需要への対応、そして海外不動産での富裕層向け投資需要の取り込みなどを重点分野としています。
4. 事業モデルの持続可能性
オープンハウスグループの事業モデルは、多様な不動産セグメントへの展開により、特定の市場変動リスクを分散しています。都心部の狭小戸建て、マンション、収益不動産、海外不動産など、それぞれの市場ニーズに対応した商品・サービスを提供しており、市場環境の変化への適応力が高いと考えられます。特に、日本の富裕層による米国不動産への投資意欲が高い現状を捉え、海外不動産販売を強化している点は、新たな収益源の確保という点で持続可能性を高める要因と言えるでしょう。一方で、不動産事業の性質上、金利変動や景気動向の影響を受けやすく、特に金利上昇は借入コスト増につながる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報において、特定の革新的な技術開発に関する記述はありません。同社の強みは、都市部の限られた土地を最大限に活用する企画力・開発力、そしてこれらを支える「仕入れから建築まで一貫」という事業体制にあると考えられます。
主力製品・サービスとしては、連結事業比率から戸建関連事業が中心であり、都心部の狭小地に最適な設計を施した戸建て住宅が主要な収益源です。これに加えて、分譲マンションや、賃貸マンション・オフィスなどの収益不動産、そして米国を中心とした海外不動産販売も収益を牽引する重要な事業となっています。
6. 株価の評価
現在の株価は7,450.0円です。
* PER（会社予想）: 8.62倍
* 業界平均PER: 13.6倍と比較すると、現在の株価は利益に対して割安感がある水準と言えます。
* PBR（実績）: 1.65倍
* 業界平均PBR: 1.6倍と比較すると、ほぼ同水準か、わずかに上回る水準です。
* EPS（会社予想）: 864.53円
* BPS（実績）: 4,520.28円
これらの指標から、同社の収益力（PER）は業界平均と比較して評価が低い一方、保有資産（PBR）に対しては妥当な評価を受けている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価7,450円は、年初来安値4,980円から大幅に上昇した水準にあります。年初来高値は7,677円であり、現在の株価はそれに接近している状況です。
直近10日間の株価推移を見ると、7,130円（8月8日）から始まり、8月19日に7,200円から7,442円へ大きく上昇しました。その後も高値圏で推移しており、8月22日には7,450円で引けています。
50日移動平均線（6,737.38円）と200日移動平均線（5,950.70円）を大きく上回って推移しており、中期的に強い上昇トレンドにあると考えられます。現在の株価は年初来高値に迫る水準であり、比較的「高値圏」にあると言えるでしょう。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で一貫して増加傾向にあります。2021年9月期の約8,105億円から2024年9月期（過去12ヶ月）には約1兆2,958億円（連結）へと大きく成長しています。直近の2025年9月期第3四半期累計でも売上高9,397億円、前年同期比5.0%増と堅調です。
- 営業利益: 過去数年間で増加傾向にありましたが、2023年9月期の1,423億円をピークに、2024年9月期（過去12ヶ月）は1,190億円と減少しています。しかし、2025年9月期第3四半期累計では営業利益1,022億円、前年同期比26.6%増と大幅な回復を見せています。
- 純利益: 同様に過去数年間で増加傾向にあり、2021年9月期の695億円から2024年9月期（過去12ヶ月）の929億円へと成長。2025年9月期第3四半期累計では706億円、前年同期比3.0%増と堅調に推移しています。
- ROE（実績）: 21.12%と非常に高い水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が高いことを示しています。
- ROA（過去12ヶ月）: 6.54%と、総資産に対する収益性も良好です。
- 自己資本比率（直近四半期）: 37.2%です。不動産業界の特性上、借入金が多い企業も少なくありませんが、この水準は比較的健全な財務状態を示唆しています。
- 流動比率（直近四半期）: 3.25倍と高く、短期的な支払い能力に問題がないことを示しています。
- 負債: 直近四半期の総負債は7,340億円で、Total Debt/Equityは142.23%と比較的高水準です。決算短信にも「支払利息が増加」「借入金残高が増加」との言及があり、金利変動リスクには注意が必要です。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的な姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）: 2.39%（年間配当予想178.00円）。
* 配当性向: 22.29%と比較的手の届く水準であり、今後の業績成長に応じた増配余地も考えられます。
* 自社株買い: 直近の決算短信において、当第3四半期累計期間に149億円の自己株式取得（買い戻し）を実施したことが報告されており、配当に加え自社株買いも株主還元策として活用しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、第3四半期決算短信発表（8月13日提出）以降、上昇基調にあります。特に、同社が第3四半期累計で営業利益26.6%増と大幅な増益を達成したことが、投資家のポジティブな反応につながっている可能性があります。
出来高は直近10日間で一時的に増加しており、投資家の関心が高まっていることがうかがえます。信用買残が増加し、信用売残が減少していることから、短期的な買い意欲が優勢である可能性が示唆されます。金利動向や不動産市況、そして良好な決算発表が今後の株価に影響を与える主要な要因となるでしょう。
11. 総評
オープンハウスグループは、都心部の狭小戸建て住宅など特定の市場を強みに、マンション、収益不動産、海外不動産など多角的な事業展開により成長を続けている不動産企業です。仕入れから建築までの一貫体制と多様な事業ポートフォリオは、事業の持続可能性を高めています。
財務面では、高いROEとROAを維持し、収益性が良好であることが示されています。売上高と利益も長期的に伸長しており、直近の第3四半期決算も堅調な結果でした。一方で、不動産事業特有の負債水準と金利変動リスクは継続的に注視すべき点です。
株価評価については、PERが業界平均と比較して割安感がある一方、PBRは業界平均と同水準です。直近の株価は年初来高値に接近しており、テクニカル的には高値圏で推移していますが、良好な業績が背景にあると考えられます。配当性向は低めで、配当と自社株買いによる株主還元も実施されています。
企業情報
| 銘柄コード | 3288 |
| 企業名 | オープンハウスグループ |
| URL | https://openhouse-group.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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