ナカバヤシ（証券コード: 7987）の企業分析レポートを個人投資家向けにまとめました。
1. 企業情報
ナカバヤシは、アルバムや図書製本を主力とする企業として創業し、現在では多岐にわたる事業を展開しています。主な事業としては、企業の情報処理業務を代行する「ビジネスプロセスソリューション事業」（BPO、手帳・印刷、図書館ソリューションなど）と、ノート、アルバム、オフィス家具、ガジェット用品など個人・オフィス向け製品を扱う「コンシューマーコミュニケーション事業」の二つが事業全体の約9割を占めています。その他、木質バイオマス発電や太陽光発電を行う「エネルギー事業」、さらには「農業事業」も展開しており、事業の多角化を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ナカバヤシは、アルバムや図書館製本において最大手の地位を確立しています。主要事業であるビジネスプロセスソリューション事業とコンシューマーコミュニケーション事業では、BPOや高付加価値印刷、医療向けラベルなどの差別化された製品やサービスに注力することで、競争環境下においても収益性の向上を目指しています。また、独自の製品開発やDX推進、システム開発の内製化により、競争優位性を高める取り組みを行っています。一方で、シュレッダー市場のようなペーパーレス化の進展による需要減退などの課題にも直面しており、市場ニーズの変化への適応が求められています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2024年4月1日から2027年3月31日までの第4次中期経営計画「Go on 5ing」を策定しています。この計画では、「収益力強化」「成長力推進」「株主価値向上」の3つを基本方針として掲げ、DX（デジタルトランスフォーメーション）の推進、新たな製品・サービスの創出、経営資源の最適配分を重点施策としています。特にDX推進では、業務効率化だけでなく、顧客への提供価値向上を目指した具体的な施策が進行しており、決算短信ではDXの融合によるシナジー効果が現れ始めているとされています。
4. 事業モデルの持続可能性
ナカバヤシの事業モデルは、長年の歴史を持つ製本・文具事業を基盤としつつ、情報処理サービスのBPO事業やエネルギー事業、農業事業など、多様な分野へ展開していることが特徴です。これにより、特定の市場変動リスクを分散し、収益源の多角化を図っています。IT化・ペーパーレス化といった市場ニーズの変化に対しては、BPO事業の強化や高付加価値製品へのシフト、EC販売の拡大、DX推進によって適応を図ろうとしています。特に、安定収益が期待されるBPO事業や、環境意識の高まりを背景としたエネルギー事業は、将来的な事業モデルの持続可能性に貢献する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
具体的な先進技術の開発事例に関する詳細な記述は限られていますが、「システム開発の内製化」や「DX推進」といった取り組みから、ITを活用した業務効率化やサービス提供能力の強化に注力していることが伺えます。主力製品・サービスは、ビジネスプロセスソリューション事業におけるBPOサービス、高付加価値印刷、図書館製本、卒業アルバム、そしてコンシューマーコミュニケーション事業におけるアルバム・ノート・ファイル等の文具製品、オフィス家具、シュレッダー、チャイルドシートなどが挙げられます。近年では、ガジェット関連アクセサリーや防犯防災用品、ぬいぐるみといった製品も展開しており、市場の変化に対応した商品ラインナップの拡充も行っています。
6. 株価の評価
現在の株価（570.0円）に対する各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 8.70倍。業界平均PER（10.0倍）と比較すると、現在の株価は業界平均よりは低い水準にあります。
* PBR（実績）: 0.54倍。業界平均PBR（0.5倍）と比較すると、ほぼ同程度の水準にあります。
* 予想EPSに基づく試算: 会社予想EPS 65.54円に業界平均PER 10.0倍を適用した場合、想定される株価は約655.4円となります。現在の株価570.0円は、この水準を下回っています。
* 実績BPSに基づく試算: 実績BPS 1,048.56円に業界平均PBR 0.5倍を適用した場合、想定される株価は約524.28円となります。現在の株価570.0円は、この水準を上回っています。
これらの指標から、バリュエーションを評価する投資家にとっては、参照する指標によって見解が異なる可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価は570.0円です。
* 年初来高値：590.0円
* 年初来安値：450.0円
* 50日移動平均線：525.74円
* 200日移動平均線：518.70円
現在の株価は50日移動平均線および200日移動平均線を上回っており、直近の上昇トレンドを示しています。年初来高値590.0円に近い水準に位置しており、相対的に高値圏で推移している状況です。直近10日間の株価推移を見ても、526円から579円まで上昇する局面が見られ、買いの勢いが続いている様子が伺えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は610億円から630億円の範囲で推移しており、大きな変動は見られません。2026年3月期第1四半期の売上高は142.35億円と、前年同期比で微増（+1.0%）となりました。
- 営業利益: 2023年3月期、2024年3月期は4億円台と低迷しましたが、過去12か月では17.93億円に回復し、2026年3月期第1四半期は5.55億円と前年同期比で大幅な改善（+479.9%）を示しました。これは、採算性改善や価格改定、経費削減などの施策が寄与したためと説明されています。
- 経常利益・純利益: 営業利益と同様に、変動が大きい傾向がありましたが、直近の過去12か月では経常利益23.12億円、純利益19.95億円と回復傾向にあります。2026年3月期第1四半期も大幅な増益を達成しています。
- ROE: 過去12か月で8.39%と改善しており、自己資本を効率的に活用できている状況が伺えます。
- 自己資本比率: 2025年6月末時点で52.2%と、財務の健全性は維持されていると評価できます。
- キャッシュフロー: 直近第1四半期の連結キャッシュ・フロー計算書は提示されていませんでしたが、全体として利益動向が改善しており、今後のキャッシュフローも注目されます。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な配当を継続する方針を示しており、2025年3月期の実績および2026年3月期の予想配当は年間22.00円（中間10.00円、期末12.00円）です。
* 配当利回り（会社予想）: 3.86%。
* 配当性向: 30.28%。これは、利益の約3割を配当として株主に還元する水準であり、比較的無理のない範囲の配当政策と考えられます。
5年平均配当利回りも3.86%であり、長期にわたり安定した配当を目指していることが伺えます。自己株買いに関する記述は当該情報には含まれていませんが、株主名簿には自己株口が存在します。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、年初来安値450円から上昇し、年初来高値590円に近い570円で推移しており、上昇の勢いが見られます。
* 信用買残は増加傾向にあり、短期的な買い意欲が高まっている可能性があります。一方で、信用売残も増加しており、今後の株価の動き次第では買い戻しによる上昇要因、あるいは下落圧力となる可能性も考えられます。
* 出来高は、本日が23,400株と直近平均よりは低い水準にありますが、株価が上昇する局面では出来高を伴う場合が見られます。
足元の第1四半期決算において、売上高は微増ながらも営業利益・経常利益・純利益が大幅な増益となったことが、投資家の関心を集め、今後の株価に影響を与える要因となり得ます。
11. 総評
ナカバヤシは、伝統的な製本・文具事業を基盤としつつ、BPO、エネルギー、農業といった多様な事業を展開することで事業リスクの分散と収益源の多角化を進めています。アルバム・図書館製本における最大手としての地位を維持し、DX推進や収益構造改革を通じて競争力強化を図っています。
過去数年間の財務状況を見ると、利益面で変動が大きい時期もありましたが、直近の2026年3月期第1四半期決算では、採算性重視の経営戦略とコスト削減が奏功し、大幅な増益を達成しました。これにより、PERやROEといった指標も改善傾向にあります。自己資本比率も高く、財務基盤は安定していると考えられます。
株価は直近で上昇傾向にあり、年初来高値に近い水準で推移しており、移動平均線も上回るなどテクニカル的には好調なモメンタムを示しています。株主還元についても、安定的な配当政策を継続しており、配当利回りも魅力的な水準にあります。
今後の焦点は、中期経営計画「Go on 5ing」で掲げる施策（DX推進、新製品・サービス創出など）が継続的に成果に結びつき、収益の安定性と成長性を確保できるかという点になるでしょう。原材料価格や為替変動、地政学リスクといった外部要因にも注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 7987 |
| 企業名 | ナカバヤシ |
| URL | http://www.nakabayashi.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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