個人投資家向けに、愛三工業（証券コード:7283）の企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
愛三工業は1938年設立の自動車部品メーカーです。主に、ガソリン車の電子制御燃料噴射装置部品や吸排気系部品、ポンプなどの製造・販売を手掛けています。特に、燃料ポンプモジュールが主力製品であり、売上構成比で約半数を占めます。トヨタグループ向けの売上依存度が高く（約56%）、強固な取引関係が特徴です。事業セグメントは燃料系製品、吸排気系製品、排出ガス制御系製品などで構成され、売上の約70%を海外で上げています。近年は水素燃料供給システムや電動ウォーターポンプなど、次世代自動車技術への取り組みも進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
愛三工業は輸送用機器（自動車部品）業界に属し、内燃機関向け部品を中心に事業を展開しています。
– 競争優位性: トヨタグループとの長年にわたる強固な関係は、安定した受注基盤となり、同社の安定性に寄与していると考えられます。また、内燃機関の燃費向上や排出ガス削減に関する技術・ノウハウを蓄積しており、関連製品において一定の競争力を持っています。多岐にわたる部品を手掛けることで、システムとしての提案も可能と推察されます。
– 課題: 自動車業界全体が電気自動車（EV）へのシフトを進める中で、主力である内燃機関向け部品への需要変動は大きな課題です。同社も水素燃料供給システムや電動ウォーターポンプなどの開発を進めていますが、事業ポートフォリオの変化への適応が中長期的な成長を左右する要因となり得ます。また、海外売上比率が高いため、為替変動や国際情勢の影響を受けやすい特性があります。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報から読み取れる経営戦略や重点分野は以下の通りです。
– 収益改善への取り組み: 各地域（特に日本やアジア、欧州）での収益改善（原価や販売価格の調整など）を継続する方針が示されています。
– 生産体制の強化: 「燃料ポンプ譲受事業の生産自前化」により、収益改善効果の拡大を目指しています。
– 次世代技術への対応: 水素燃料供給システムや電動ウォーターポンプ、FCV用エアバルブなど、電動化や多様な動力源への移行を見据えた技術開発を進めています。
具体的な中期経営計画の詳細は記載されていませんが、既存事業の効率化と次世代事業への布石を両立しようとする姿勢がうかがえます。
4. 事業モデルの持続可能性
愛三工業の収益モデルは、自動車メーカーへの完成車向け部品供給が中心です。
– 市場ニーズへの適応力: 世界的なEVシフトの加速は、内燃機関部品を主力とする同社にとって大きな構造変化をもたらす可能性があります。しかし、水素燃料供給システムなど新しい分野への取り組みは、将来の市場ニーズへの適応を目指す動きと評価できます。
– 顧客基盤: トヨタ自動車グループへの依存度が高い一方で、現代自動車、日産自動車、ヤマハ発動機、本田技研工業、スズキなど、複数の自動車メーカーに供給していることは、一定のリスク分散につながっています。
– グローバル展開: 売上の70%を海外で上げていることから、グローバルな事業展開力を持つ一方で、各国の経済情勢、為替変動、地政学リスクなどの影響を受けやすい側面もあります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向: 長年にわたり内燃機関の燃料系・吸排気系・排出ガス制御系部品において、燃費効率向上や排出ガス削減に貢献する技術を培ってきました。現在は、水素燃料システムや電動ウォーターポンプなどの開発を通じて、新エネルギー車（NEV）分野の技術革新にも対応しようとしています。
- 収益を牽引する製品: 売上高で最も大きな割合を占めるのは「燃料ポンプモジュール」であり、現在の収益ドライバーとなっています。また、「スロットルボディ」や「チャコールキャニスタ」なども主要な製品です。
6. 株価の評価
現在の株価1,991.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）: 9.69倍
– PBR（実績）: 0.91倍
– 配当利回り（会社予想）: 3.77%
– EPS（会社予想）: 205.53円
– BPS（実績）: 2,194.15円
業界平均PER13.3倍、PBR0.8倍と比較すると、同社のPERは業界平均を下回っており、利益水準に対して株価が割安に評価されている可能性があります。PBRも1倍を下回っており、純資産価値に比べて株価が低い水準にあります。配当利回りは3.77%と比較的高く、株主還元に魅力がある可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,991円は、
– 年初来高値2,234円、年初来安値1,572円のレンジ内にあります。
– 52週高値2,234円、52週安値1,324円のレンジで見ると、中盤からやや高値寄りといった水準です。
– 直近10日間の株価は、8月8日の1,842円から8月19日の2,022円まで上昇した後、8月22日時点で1,991円と若干調整しています。
– 50日移動平均線（1,760.72円）と200日移動平均線（1,791.47円）を現在の株価が上回っており、中期的には上昇トレンドにあるように見えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間（2022年3月期から2025年3月期）は継続して増加傾向にありましたが、直近の2026年3月期第1四半期決算では、前年同期比3.9%減の799億円となりました。これは主に円高による為替影響と説明されています。
- 利益: 営業利益および純利益も過去数年間増加傾向にありましたが、直近第1四半期では、営業利益が前年同期比39.2%減、親会社株主に帰属する四半期純利益が33.9%減と大幅な減益となりました。為替影響に加え、労務費や諸経費の増加が要因です。ただし、純利益は特別利益（投資有価証券売却益など）によって一定程度支えられました。
- 財務安全性: 自己資本比率は直近で43.3%（前期末45.1%）と安定した水準を維持しています。流動比率は約194%と短期的な支払い能力も高い評価です。特に、ネット有利子負債がマイナス208億円と、実質無借金に近い財務状況であり、非常に堅固な財務基盤を有しています。
- 収益性: ROEは9.78%と、株主資本の活用効率は一定の水準にありますが、直近の利益減少傾向には留意が必要です。
9. 株主還元と配当方針
愛三工業は株主還元に積極的な姿勢が見られます。
– 配当: 2025年3月期の実績は年間68円でしたが、2026年3月期は年間75円への増配を予想しています。予想配当利回りは3.77%と、比較的高い水準です。配当性向は32.11%であり、利益の成長に伴う安定的な配当継続が期待される水準です。
– 自社株買い: 2025年4月には約94億円を投じて普通株式550万株の自社株買いを実施しており、これは1株当たりの価値向上にも貢献する株主還元策と評価できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向: 直近10日間では緩やかな上昇基調から若干の調整局面に入っていますが、50日・200日移動平均線を上回っており、中期的な上昇モメンタムは維持されているように見えます。52週安値からは大きく回復しています。
-
株価への影響要因:
- 自動車市場の動向: 特にEV化の進展や、主要顧客である日系メーカーの販売動向（特に中国市場）が業績に影響を与えます。
- 為替変動: 海外売上比率が高いため、円高への進行は業績にマイナス影響を与える可能性があります。
- コスト変動: 原材料価格の高騰や労務費の増加は利益を圧迫する要因となります。
- 次世代技術の進捗: 水素燃料システムなどの新技術がどの程度収益に貢献するかは、将来の評価に影響します。
- 地政学リスク、貿易政策: グローバルに事業展開しているため、これらマクロ要因も株価に影響を与える可能性があります。
直近の第1四半期決算は減収減益でしたが、通期予想を据え置いているため、今後の収益改善の達成度合に投資家の関心が集まると考えられます。
11. 総評
愛三工業は、トヨタグループとの強力な取引関係を基盤に、内燃機関部品で安定した事業を築いてきた自動車部品メーカーです。堅実な財務体質（実質無借金相当）と、増配や自社株買いなど積極的な株主還元策が評価されます。現在の株価水準はPER、PBRともに業界平均と比較して割安感があると見られます。
一方で、自動車業界の大きな潮流であるEVシフトは、内燃機関部品を主力とする同社にとって中長期的な課題であり、水素燃料システムなど次世代技術への投資が今後の成長の鍵となります。直近の第1四半期決算では、為替変動やコスト増により減収減益となりましたが、通期業績予想は据え置かれており、下期以降の収益改善施策（特に燃料ポンプ譲受事業の生産自前化）の進捗が注目されます。
全体として、財務の安定性と株主還元への意欲は評価できる一方、自動車産業の変革への対応とそれに伴う事業構造の変化の方向性を注視する必要があると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 7283 |
| 企業名 | 愛三工業 |
| URL | http://www.aisan-ind.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。