以下は大成温調（証券コード: 1904）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
大成温調株式会社は、空調、給水・排水衛生、電気設備システムなどの設備工事の設計・施工を主な事業としています。メンテナンスや改修サービスも手掛け、特に産業用クリーンルームの施工も行っています。国内市場を主要な事業基盤としつつ、米国ハワイ、中国、ベトナム、シンガポールなど海外にも展開しています。東京証券取引所のスタンダード市場に上場しており、建設業に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は設備工事を専門とする中堅企業として位置づけられます。主要な事業領域は国内の設備工事が中心であり、新築工事から改修工事まで幅広いサービスを提供しています。海外展開も行っており、特に米国セグメントからの売上が比較的大きな割合を占め、地域分散による事業展開が見られます。産業用クリーンルームの施工実績は、半導体やデータセンターといった先端分野の設備投資需要を取り込む機会につながる可能性があります。市場シェアや業界内での詳細な競争優位性に関する具体的なデータは、今回の情報には含まれていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「LIVZON DREAM 2030 1st half!」を掲げ、以下の3つの方針を重点的に推進しています。
– 基盤事業深耕: コア事業である国内設備工事の収益性改善を目指しています。
– 成長投資: 新規分野や海外事業への投資を通じて成長機会を追求しています。
– 経営基盤整備: 企業の持続的成長を支えるための経営体制強化を図っています。
直近の第1四半期決算では、これらの取り組みにより受注が増加し、営業利益の改善に繋がっているとの説明があります。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、建築設備工事の設計・施工およびその後のメンテナンス・改修サービスに依拠しています。国内においては、公共投資の継続や大都市圏の再開発、また半導体・データセンターといった先端分野における民間投資が継続しており、事業機会は存在します。海外展開も事業リスクの分散に寄与する可能性があります。一方、資機材価格の高止まり、人手不足、地政学リスク、為替変動などが、事業収益に影響を与える要因として挙げられています。第1四半期の受注高は前年同期比で大幅に増加しており、今後の売上につながる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社は空調、給排水衛生、電気設備システムといった幅広い建築設備技術を提供しています。特に産業用クリーンルームの施工は、高度な技術と専門知識が求められる分野であり、同社の技術力の表れと言えます。収益の大部分は「日本」セグメントからの設備工事が牽引していますが、詳細な技術開発動向や製品の独自性に関する具体的な情報は提供されていません。
6. 株価の評価
- 株価: 4,280.0円
- EPS（会社予想）: 294.51円
- PER（会社予想）: 14.53倍
- BPS（実績）: 4,466.75円（直近四半期BPS: 4507.59円）
- PBR（実績）: 0.96倍
現在の株価4,280円は、1株当たりの純資産（BPS 4507.59円）と比較するとPBRが約0.95倍となり、1倍を下回る水準です。これは、純資産と比較して株価が割安であると評価される場合があります。ただし、業界平均PBRが0.7倍であるため、業界内では相対的にやや高い水準とも言えます。一方、PER14.53倍は、業界平均PER11.3倍と比較すると割高な水準であると見ることもできます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,280円は、年初来高値4,345円および52週高値4,450円に近い水準で推移しており、高値圏にあると言えます。50日移動平均線（4,015.80円）および200日移動平均線（3,839.07円）を上回っていることから、緩やかな上昇トレンドが継続している可能性があります。直近10日間の株価は4,200円台後半で堅調に推移していますが、出来高は比較的小さい水準です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で増減を繰り返していますが、直近の2024年3月期、および過去12ヶ月の連結売上高は増加傾向にあります。2026年3月期第1四半期売上高は前年同期比+8.3%と増加しましたが、通期予想は前期比で減収を見込んでいます。
- 営業利益・純利益: 営業利益は過去数年で着実に増加しています。純利益も同様に増加傾向にありましたが、2026年3月期第1四半期の純利益は前年同期比△32.5%と減少しました。これは、前年に計上された特別利益の反動に加え、当期の営業外費用における為替差損などが影響したと説明されています。通期純利益も減益を予想しています。
- ROE（実績）: 9.33%、過去12ヶ月では8.45%と、自己資本を効率的に活用して利益を生み出している状況です。
- ROA（過去12ヶ月）: 4.77%と、総資産に対する収益性も確保されています。
- 自己資本比率（実績）: 59.5%（直近四半期末は63.4%）と高く、財務の健全性が保たれています。
- キャッシュフロー: 直近四半期末の現金および預金は13,369百万円と増加しています。総負債は1,800百万円程度で、負債比率も低く、財務状態は堅固です。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は4.07%と比較的高い水準です。1株当たり配当金は会社予想で174.00円であり、配当性向は32.65%と提示されています。これは利益に対して無理のない水準であり、持続的な配当が期待できる可能性があります。2026年3月期の配当予想は、前期実績132円から増配の予定です。発行済株式数の約11.27%を占める自己株式が存在しており、過去に自社株買いによる株主還元も行われたことが推察されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来高値に近く、50日移動平均線と200日移動平均線を上回って推移しており、上昇の勢いが見られます。しかし、出来高は比較的少ない状況です。信用取引では信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率が13.11倍となっているため、将来的な株価の上昇局面で売り圧力につながる可能性も考えられます。直近1年の株価変動率は-0.92%とほぼ横ばいであり、市場全体（S&P 500の15.13%）と比較して変動が小さい（Beta 0.64）傾向にあります。
11. 総評
大成温調は、設備工事事業を国内外で展開する中堅企業です。堅固な財務基盤と安定した自己資本比率を維持しており、過去数年間で売上高、営業利益、純利益を着実に伸ばしてきました。特に、中期経営計画に基づいた基盤事業の深耕や成長投資が、受注高の増加や営業利益の改善に寄与していると見られます。
株価は年初来高値圏で推移しており、PBRが1倍を下回る一方で、PERは業界平均よりは高い水準にあります。4%を超える予想配当利回りと無理のない配当性向は、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
しかし、2026年3月期の通期業績予想では減収減益を見込んでいる点や、第1四半期純利益が減少したことに加え、資機材価格の高騰、人手不足、為替変動といった外部環境要因が今後の収益に与える影響には留意が必要です。また、信用買残が積み上がっている状況も市場の動向を見る上で考慮されるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 1904 |
| 企業名 | 大成温調 |
| URL | http://www.taisei-oncho.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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