AMGホールディングス（証券コード:8891）の企業分析レポートを以下の通り作成します。
1. 企業情報
AMGホールディングスは、愛知県・岐阜県を主要地盤とする中堅ディベロッパーです。主な事業は、分譲マンション、注文建築、戸建分譲の企画・開発・販売、商業施設やマンションの設計・施工を行う建設事業、そして不動産の管理・保守点検です。親会社はVTホールディングスで、M&A（買収）にも積極的な姿勢が見られます。
2025年3月期時点の連結事業構成比は、戸建分譲が42%、注文建築が34%、分譲マンションが22%となっており、不動産開発・建設事業が収益の柱となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は愛知・岐阜地域に特化したディベロッパーとして、地域密着型の中堅企業という位置づけです。親会社であるVTホールディングスのグループシナジーも活用可能と考えられます。
業界全体としては、景気回復による設備投資の堅調さはあるものの、地価の高止まり、建設コスト（資材価格・労務費）の上昇、住宅ローン金利の上昇といった課題に直面しています。技能者の確保競争も続いており、これらの要因が同社の事業にも影響を与える可能性があります。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、地域特化型中堅企業として、特定のエリアでの競争力を有していると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
2026年3月期の連結業績予想として、売上高32,000百万円（前期比+5.2%）、営業利益1,650百万円（前期比+6.4%）、親会社株主に帰属する当期純利益1,000百万円（前期比+2.5%）を掲げています。この予想は直近の決算短信で修正されておらず、現在の事業環境での目標値として維持されています。
具体的な中期経営計画やビジョンに関する詳細な記述は、提供された情報からは確認できませんでしたが、事業再編によりセグメントを3つ（建設事業、不動産開発事業、不動産管理事業）に集約し、各事業の効率化と専門性向上を図る方針が見受けられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業は、戸建分譲や分譲マンションの販売を行う「不動産開発事業」、商業施設やマンションの建設を行う「建設事業」という景気変動の影響を受けやすいフロー型収益が中心です。一方で、「不動産管理事業」も展開しており、分譲マンションや戸建住宅の管理・保守点検を通じて安定的なストック型収益の獲得にも取り組んでいます。これにより、収益構造の安定化を図る側面も持っていると言えます。
市場ニーズの変化への適応力については、地域に特化した事業展開を通じて、その地域の住宅需要や商業施設開発ニーズにきめ細かく対応していると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、特定の先進技術開発や独自の技術に関する具体的な言及はありません。
収益を牽引する主力製品・サービスとしては、戸建分譲住宅、注文建築、分譲マンションが挙げられます。特に、2026年3月期第1四半期のセグメント別データでは、「不動産開発事業」が最も高い売上高とセグメント利益を計上しており、同社の主力事業であることが示唆されます。この事業では、戸建分譲の新規契約80戸、分譲マンション新規契約30戸と、継続的な供給が行われています。
6. 株価の評価
現在の株価2,220.0円をもとに、各種指標を評価します。
– PER（株価収益率）: 会社予想EPS 356.99円に基づくと、PERは約6.22倍（2220円 ÷ 356.99円）。業界平均PER11.3倍と比較して、低い水準にあります。
– PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 3,979.08円に基づくと、PBRは約0.56倍（2220円 ÷ 3979.08円）。業界平均PBR0.9倍と比較して、低い水準にあります。
– 配当利回り: 会社予想1株配当70.00円に基づくと、配当利回りは約3.15%（70円 ÷ 2220円）。
これらの指標から、現在の株価は、企業の利益水準や資産価値と比較して割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,220.0円は、直近の株価推移や年初来高値・安値と比較すると以下の状況です。
– 年初来高値/安値: 年初来高値2,235円、年初来安値1,524円。現在の株価は年初来高値に非常に近い水準にあります。
– 52週高値/安値: 52週高値2,235円、52週安値1,524円。同様に、52週高値圏での推移です。
– 移動平均線: 50日移動平均2,106.04円、200日移動平均1,861.69円。現在の株価はどちらの移動平均線も上回っており、短期・長期的に上昇基調にあることを示唆しています。
– 直近10日間の推移: 2025年8月12日から25日にかけて、2,152円（8/14）から2,235円（8/21, 8/22）の間で推移しており、やや上昇傾向が見られます。
これらの情報から、現在の株価は比較的高値圏で推移していると判断できます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書と最新の財務指標から分析します。
– 売上高: 2022年3月期: 16,359百万円
2023年3月期: 22,805百万円
2024年3月期: 29,089百万円
2025年3月期: 30,417百万円（過去12か月）
売上高は一貫して増加傾向にあり、事業規模が拡大していることが分かります。
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営業利益: 2022年3月期: 1,420百万円
2023年3月期: 1,434百万円
2024年3月期: 1,816百万円
2025年3月期: 1,551百万円（過去12か月）
営業利益は2024年3月期に大きく伸長しましたが、2025年3月期はやや減少しています。売上高の伸びに対し、利益率が変動している可能性があります。
– 純利益: 2022年3月期: 881百万円2023年3月期: 2,946百万円（この期は特別損益1,811百万円の影響が大きいです）
2024年3月期: 1,090百万円
2025年3月期: 975百万円（過去12か月）
特別損益を除いたNormalized Incomeベースでは、9億円～12億円台で推移しており、概ね安定しています。
– 収益性: ROE（実績）: 9.15% (過去12か月)ROA（実績）: 3.20% (過去12か月)
これらの指標は、自己資本や総資産を効率的に活用して利益を上げているかを示します。ROEは9%台と一定の水準を保っていますが、ROAはやや低い水準です。
– 財務健全性: 自己資本比率（実績）: 37.4% (2025年3月期)、38.0% (直近四半期)。安定性を維持していると言えます。流動比率（直近四半期）: 1.93倍。短期的な支払い能力に問題はないと評価できます。
総負債/株主資本比率（直近四半期）: 126.34%。借入による資金調達の割合がやや高い状況です。
– キャッシュフロー: 直近の四半期決算短信では、四半期連結キャッシュ・フロー計算書の作成は省略されています。現金及び預金は前期末から520百万円減少しています。詳細なキャッシュフローの状況は不明です。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元として配当を実施しています。
– 配当金（会社予想）: 年間70.00円（中間35.00円、期末35.00円）。
– 配当利回り（会社予想）: 3.17%。現在の株価と比較して、安定した配当利回りが期待できます。
– 配当性向: Payout Ratioは17.43%（過去12か月実績）と低い水準であり、利益に占める配当金の割合は高くないため、今後の業績や方針によっては増配余地がある可能性も考えられます。
– 配当実績: 2025年3月期は年間60.00円の実績があり、2026年3月期は70.00円の予想となっており、増配傾向にあります。
– 自社株買い: 提供された株主情報には「自社(自己株口)」の保有があり、過去に自社株買いが実施され、株主還元策の一つとして活用されてきたことが示唆されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向: 直近の株価は年初来高値圏で推移し、50日移動平均線、200日移動平均線ともに上回っていることから、上昇モメンタムは継続していると見られます。過去52週間の株価変動率は18.99%で、市場平均（S&P 500の15.13%）を上回るパフォーマンスです。
- 投資家関心: 平均出来高（3ヶ月平均7.4千株、10日平均6.22千株）は非常に少なく、活発な取引が行われているとは言えません。信用取引の信用買残はありますが、信用売残は0株となっており、信用倍率も0.00倍と特異な状況です。これは市場の注目度が限定的である一方、需給が買い方に偏っている可能性を示唆しているとも考えられます。親会社VTホールディングスによる保有割合が41.88%であり、浮動株が少ないことも出来高が少ない要因の一つである可能性があります。
11. 総評
AMGホールディングスは、愛知・岐阜を地盤とする不動産開発・建設中堅企業です。売上高は過去数年間増加傾向にあり、地域に根差した事業展開で着実に成長しています。利益面では変動が見られますが、安定的な水準を維持しています。
現在の株価は、PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、企業価値に対して株価が低く評価されている可能性が示唆されます。株価は年初来高値圏で推移し、テクニカル的には上昇基調を継続していますが、出来高は少なく、市場の注目度は限定的であると見られます。
財務面では、自己資本比率が38.0%と一定の健全性を保ちつつ、流動比率も高いですが、総負債/株主資本比率は高めです。株主還元策としては増配傾向にあり、予想配当利回りも3%台と評価できます。
今後の事業展開においては、建設コストの高騰や住宅ローン金利の上昇といった業界全体の課題への対応、そしてM&Aも活用する経営戦略の具体化と進捗が着目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8891 |
| 企業名 | AMGホールディングス |
| URL | https://www.amg-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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