沖縄セルラー電話（9436）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、沖縄セルラー電話（9436）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
沖縄セルラー電話は、KDDI株式会社と沖縄経済界の共同出資により設立された総合通信会社です。主に沖縄県内で、携帯電話サービス、端末販売、固定ブロードバンドサービス（FTTH）、ライフデザインサービス（auでんきなど）を提供しています。本社は那覇市にあり、1991年6月1日に設立されました。従業員数は521名です。
2. 業界のポジションと市場シェア
沖縄セルラー電話は、沖縄県において携帯電話サービスで約5割の市場シェアを占めるトッププレイヤーです。KDDIの連結子会社であるため、その技術力やブランド力を活用できる点で、競争上の優位性を持っています。沖縄県という地域に特化している点が特徴であり、地域密着型サービスによって強固な顧客基盤を構築しています。しかし、電気通信事業法のガイドライン改正など、市場の競争環境や経営環境の変化には常に適応していく必要があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、マルチブランド戦略（au/UQ mobile/povo）を推進し、顧客重視のサービス展開に注力しています。また、高速データ通信設備の増設やFTTH（光回線）サービスの拡張など、ネットワークインフラの強化に継続的に投資を行っています。モバイル通信事業に加え、固定通信やauでんきに代表されるライフデザインサービスも提供し、事業の多角化を進めることで、収益基盤の安定化と拡大を目指していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
沖縄セルラー電話の事業モデルは、沖縄県内における強固な顧客基盤とKDDIグループの一員としての安定性に支えられています。モバイルサービスを主軸に、FTTHやライフデザインサービスを組み合わせることで、顧客単価の向上とLTV（顧客生涯価値）の最大化を図っています。財務面では自己資本比率が非常に高く、有利子負債が極めて少ないため、強固な財務体質が事業の持続可能性を支える重要な要素となっています。市場ニーズの変化に対しては、新たなサービス投入やインフラ投資によって対応していく方針です。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、au、UQ mobile、povoといったブランドでの携帯電話サービスと関連する端末販売です。また、「auひかりちゅら」などのFTTHサービス、さらに「auでんき」に代表されるライフデザインサービスも主要な収益源となっています。技術面では、高速データ通信設備の増強やFTTHネットワークの拡張に継続的に投資しており、次世代通信技術への対応も進めていると推測されます。
6. 株価の評価
現在の株価5,170.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 19.35倍
* PBR（実績）: 2.52倍
* EPS（会社予想）: 267.24円
* BPS（実績）: 2,051.69円
業界平均と比較すると、業界平均PER17.6倍に対し同社PER19.35倍、業界平均PBR1.6倍に対し同社PBR2.52倍と、PER、PBRともに業界平均より高い水準にあります。これは、沖縄県内での圧倒的な市場シェアやKDDI傘下という安定性、そして健全な財務体質などが市場から評価されている可能性が考えられます。
7. テクニカル分析
直近の株価は、本日終値5,170円に対し、年初来高値が5,390円、年初来安値が3,920円です。現在の株価は、年初来高値に近い水準にあります。
移動平均線を見ると、50日移動平均線5,107.80円、200日移動平均線4,541.17円を上回っており、中長期的な上昇トレンドが継続していると見受けられます。しかし、直近10日間の株価推移では、5,390円をピークにやや下落傾向にあることが確認できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で増加傾向にあり、2022年3月期から2025年3月期（過去12ヶ月）にかけて、734億円から843億円へと着実に成長しています。直近四半期の売上高成長率も前年比4.0%増です。
- 営業利益・純利益: 売上高の増加に伴い、営業利益、純利益も増加傾向にあり、収益性が改善しています。過去12ヶ月の営業利益率は22.53%、純利益率は14.91%と良好な水準です。
- ROE・ROA: ROE（実績）は12.94%（過去12ヶ月で13.26%）、ROA（過去12ヶ月）は9.92%と、資本や資産を効率的に活用して収益を上げていることが示されています。
- 自己資本比率: 81.6%（直近四半期末83.9%）と極めて高く、有利子負債もほぼ無借金水準であり、非常に安定した財務基盤を保有しています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは150.2億円、フリーキャッシュフローは107.8億円と安定して創出されており、事業活動によって十分な現金を生み出しています。直近第1四半期では、関係会社貸付金の回収により投資キャッシュフローが収入となっており、フリーキャッシュフローも増加しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）: 2.48%
* 1株配当（会社予想）: 128.00円（株式分割前基準）
* 配当性向（過去12ヶ月）: 47.60%
2025年3月期の年間配当実績は124円でした。2026年3月期の配当予想は、2025年10月1日を効力発生日とする株式2分割を考慮し、実質的な年間配当額は変更しない方針です。また、過去には自己株式の取得および消却も実施しており、継続的な株主還元の意思が伺えます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来高値圏で推移しており、中長期的な上昇トレンドは継続していると見受けられます。過去52週間の株価変動率は25.21%と、市場平均（S&P 500の15.13%）を上回るパフォーマンスを示しています。
信用取引状況を見ると、信用買残、信用売残ともに増加傾向にあり、信用倍率は3.37倍です。出来高は直近でやや減少傾向にありますが、今後の決算発表（2025年7月24日～28日）や配当権利落ち日（2025年9月29日）、そして10月1日実施予定の株式分割などのイベントが、投資家の関心や株価動向に影響を与える可能性があります。
11. 総評
沖縄セルラー電話（9436）は、沖縄県内で圧倒的な市場シェアを誇る通信事業者であり、KDDIグループの安定した経営基盤を持っています。売上高と利益は着実に成長を続けており、極めて高い自己資本比率と潤沢なキャッシュフローにより、財務体質は非常に強固です。ROE・ROAといった収益性指標も良好で、効率的な経営が行われています。
株価はPER、PBRともに業界平均と比較して高めの水準にありますが、これは同社の安定した事業基盤、継続的な成長、そして強固な財務状況が市場から評価されているためと考えられます。株主還元にも積極的で、安定配当と自己株式取得・消却を実施しています。直近の株価は一時的に高値圏から調整しているものの、中長期的には上昇トレンドにあり、今後の株式分割や四半期決算発表が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9436 |
| 企業名 | 沖縄セルラー電話 |
| URL | https://www.au.com/okinawa_cellular/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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