1. 企業情報
ＥＩＺＯは、ディスプレイ専業のメーカーです。PCや遊技機向けのモニターに加え、医療、航空管制、船舶、監視、防衛、産業用途など、高い品質と信頼性が求められる特定産業向けのディスプレイ製品の開発・製造・販売を手掛けています。また、ソフトウェア開発も行い、映像技術の総合企業としての地位を確立しています。海外売上比率が59%（2025年3月期）と高く、特に欧州市場で高いシェアを有しているとされています。事業別売上構成比ではヘルスケア部門が42%と最も大きくなっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＥＩＺＯは、汎用的なディスプレイ市場に加えて、高い技術力と信頼性が求められるプロフェッショナルな特定産業向けに特化することで競争優位性を築いています。特にヘルスケア分野や航空管制などの高付加価値市場において強みを持っています。「高品質・信頼性の製品提供」を掲げていますが、具体的な市場シェアの数値は提供されていません。直近の決算短信では、欧州市場の景気低迷が一部事業（B&Pやクリエイティブワーク）の販売に影響を与えていることが課題として挙げられています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、映像技術を核とする「Visual Technology Company」として、ハードウェアの強化とEVS（EIZO Visual Systems）の展開加速を掲げています。第8次中期経営計画（最終年度：2026年度）において、高付加価値製品の比率向上による収益質の改善を図るとともに、インド・中東市場の拡大を重点地域戦略として推進する方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
ＥＩＺＯの事業モデルは、医療、航空管制、船舶、産業用途など、特定のプロフェッショナル市場に高機能・高信頼性のディスプレイ製品を提供することで安定した収益基盤を確立しています。これにより、汎用製品市場の価格競争やコモディティ化の影響を受けにくい特性があります。しかし、主要市場である欧州の景気動向や、大型案件の受注・納入タイミングによる業績変動リスクも存在します。直近の第1四半期決算では需要の低迷が見られましたが、通期見通しは維持されており、下期に販売が集中する季節性も考慮されています。
5. 技術革新と主力製品
ＥＩＺＯは映像技術を核としており、高精度な画像表示、長期信頼性、特殊な環境への適応力など、プロフェッショナル用途に求められる高度な技術開発に注力しています。主力製品はヘルスケア向けモニターであり、連結売上高の42%を占め、収益を牽引しています。その他、ビジネス向け、映像制作向け、航空管制や船舶向けの特殊ディスプレイなども重要な製品群です。EVSの展開加速は、ハードウェアだけでなくシステムソリューション提供への注力を示唆しています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,230.0円です。
– PER（会社予想）: 20.86倍
– PBR（実績）: 0.75倍
– 業界平均PER: 24.2倍
– 業界平均PBR: 1.6倍
ＥＩＺＯのPER (20.86倍) は業界平均 (24.2倍) を下回っています。PBR (0.75倍) も業界平均 (1.6倍) を大きく下回り、純資産価値であるBPS (2,977.97円) に対して株価が割安な水準にある可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,230.0円は、年初来高値2,279円および52週高値2,325円に近い水準にあります。年初来安値1,773円からは上昇しています。50日移動平均線（2,163.28円）と200日移動平均線（2,128.39円）を上回って推移しており、短期および中期において上昇トレンドにある可能性が示唆されますが、高値圏に近づいているとも見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間、86,789百万円（2022年3月期）から80,493百万円（2025年3月期、過去12か月）と減少傾向にあります。直近の2026年3月期第1四半期は前年同期比で4.7%の減収となりました。
- 営業利益: 2022年3月期の11,299百万円をピークに減少傾向にあり、2025年3月期（過去12か月）は3,706百万円。2026年3月期第1四半期では営業損失97百万円を計上しています。
- 純利益: 同様に2022年3月期の7,794百万円から減少し、2025年3月期（過去12か月）は4,148百万円。2026年3月期第1四半期は307百万円と、前年同期比で57.6%減となりました。
- ROE（実績）: 過去12か月で2.91%と、資本を効率的に活用して利益を生み出す力が相対的に低い水準にある可能性があります。
- ROA（過去12か月）: 1.34%です。
- 自己資本比率: 直近で76.8%（2025年6月30日時点）と非常に高く、財務の安定性を示しています。
- 流動比率: 直近で3.59倍（2025年6月30日時点）と、短期的な支払い能力も高い水準にあります。
- 負債比率: 直近で4.74%（2025年6月30日時点）と低く、借入金が少ない健全な財務状況です。
全体として、売上・利益は減少傾向にありますが、盤石な財務基盤を持つ企業と言えます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは4.93%と、市場平均と比較して高い水準です。1株当たり年間配当金は110.00円（会社予想）です。配当性向は104.16%（過去12か月）と、当期純利益を超える配当を計画しており、安定配当を重視する方針がうかがえます。株主構成には「自社(自己株口)」があり、過去に自社株買いを行ってきた実績がある可能性を示唆しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価は-2.10%の変動ですが、現在の株価は50日および200日移動平均線を上回っており、短期から中期では上昇基調にあると言えます。直近10日間の出来高は平均をやや上回っています。信用倍率は2.80倍で、買い残が売り残を上回っています。
株価に影響を与える要因としては、主要市場である欧州の景気回復状況、第8次中期経営計画の進捗、高付加価値製品の販売動向、為替変動、そして年度末に集中する業績が計画通りに達成されるかが注目されます。9月29日に配当落ち日が予定されています。
11. 総評
ＥＩＺＯは、ディスプレイ専業の高度な技術力を持ち、特にヘルスケアや航空管制といった高付加価値・高信頼性ニーズのあるプロフェッショナル市場に強固な基盤を築いている企業です。財務状況は非常に安定しており、高い自己資本比率と流動比率を維持しています。
一方で、過去数年間は売上・利益ともに減少傾向にあり、直近の第1四半期決算では営業損失を計上しています。これは主に欧州市場の景気低迷によるものと説明されており、通期見通し達成には下期での業績回復が鍵となります。
株価は、PERやPBRが業界平均を下回り、純資産価値に比べて割安感が見られる可能性があります。配当利回りが高い水準にあることも特徴です。株価は年初来高値に近づく水準で推移しており、短期・中期の上昇基調が見られるものの、足元の業績悪化からの回復が市場の注目点となるでしょう。今後は、中期経営計画で掲げている高付加価値製品への注力と新市場開拓が、今後の持続的な成長と収益改善に繋がるかどうかが重要な要素となります。
企業情報
| 銘柄コード | 6737 |
| 企業名 | EIZO |
| URL | https://www.eizo.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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